已獲受理！創新產品申報又有新進展
增強型ETF產品的申報節奏緊鑼密鼓，繼10月21日晚間接收材料後，最新顯示已獲受理。
10月24日，中國證監會官網顯示，易方達、匯添富、博時、南方基金等13家基金管理人於10月21日晚間申報的13只增強型ETF產品，最新顯示已獲受理，受理決定日為10月24日。
多位業內人士對此表示，增強型ETF將管理人主動管理能力由場外引進場內，將進一步豐富股票ETF產品供給，滿足投資者多樣化投資需求，推動權益類基金創新發展，並將成為各家公募ETF差異化破局新方向。而參照市場需求、產品特性和海外發展情況，我國增強型ETF的發展前景非常廣闊。
已獲受理
增強型ETF申報又有新進展
創新產品的申報節奏緊鑼密鼓。繼10月21日晚間，易方達、匯添富、博時、南方基金等13家基金管理人上報13只增強型ETF產品後，10月24日，中國證監會官網顯示，上述產品均顯示已獲受理。
從最新申報的產品看，繼首批跟蹤滬深300、中證500指數的增強型ETF後，增強策略ETF跟蹤的指數標的更為豐富和多元，中證1000、創業板、科創50、雙創50等指數都有了增強策略ETF。
匯添富基金對此表示，此次申報的13只指數增強ETF，既有跟蹤滬深300、中證500指數的產品，還有跟蹤中證1000指數、科創板50指數、科創創業50指數、創業板指數等指數的增強型ETF。預計相關產品獲批以後，將能夠形成覆蓋大、中、小盤的多樣化產品佈局，為投資者配置指數增強型基金提供更加豐富的場內工具。
“這些不同類型的指數構成了一個更為全面的投資網絡，能夠為投資者提供更多元化、更分散化的投資組合，這對於資本市場而言，本身也是一種成熟發展的體現。”招商基金量化投資部基金經理蔡振表示。
嘉實基金也認為，投資者的需求是多樣化的，首批產品主要是較為常見的寬基指數標的，而更多標的選擇不僅僅使得產品多元化，讓投資者有更多選擇，還可以與其他產品搭配構建更有層次的產品策略和產品結構，無論對資產市場的寬度和深度都有積極的推動意義。更重要的是，更多不同類型的增強策略也會以產品為主體參與到市場交易中，提高市場活躍度，更好實現資本市場的投融資和價格發現作用。
廣發基金相關人士也表示，在第一批的基礎上，第二批申報的增強策略ETF進一步豐富了跟蹤指數標的。對於目前ETF市場中規模較大、交易量較活躍的被動寬基產品，增強策略ETF基本實現了相應指數的覆蓋。另一方面，對於市場而言，此類產品的佈局，投資者通過中長期持有增強策略ETF，有望實現超額收益的日積月累，有助於促進ETF投資者逐步形成中長期投資的理念，有利於引導科學投資、價值投資的理念形成。
“基金公司在傳統ETF佈局已基本成熟的基礎上，進一步申報增強策略ETF產品，有利於完善公司產品線和賽道佈局，滿足投資者多樣化投資需求。”廣發基金上述人士稱。
國泰基金也表示，對於投資者而言，增強型ETF產品兼具被動投資和主動投資的優勢，在指數增強產品投資中加入交易的樂趣，強強聯合，為投資者提供又一大高效便捷的多樣化投資工具，與投資者共享國家經濟轉型的紅利。
而對於資本市場而言，國泰基金認為，增強型ETF產品的佈局進一步拓寬了A股市場的ETF產品譜系，為市場提供又一高效的投資工具，滿足投資者中小盤細分領域的投資需求，讓更多的中長期活水進入資本市場，不斷提高市場的活躍度，充分發揮金融支持實體經濟創新發展功能。
談及各家公募巨頭爭相佈局增強策略ETF的現象，多家公募機構表示，佈局該類產品，有利於滿足投資者需求，提升投資體驗，也是各家公募在ETF市場差異化破局的一大方向。
國泰基金對此表示，基金公司積極佈局這一賽道，主要和投資者日益增長的需求有關。近年來，ETF的資產配置價值得到越來越多投資者的認同，國內ETF市場迎來爆發式增長。但相比超額收益明顯的指數增強產品，傳統的被動型ETF僅僅能獲取跟蹤指數的收益，使得市場對增強型ETF產品的需求呼聲漸起，指數增強型ETF應運而生。
嘉實基金也認為，對於這一類創新型的產品，公募基金公司密集上報，有利於完善產品佈局，更好地服務投資者，有效地拓寬市場參與者的投資渠道；與此同時，增強策略ETF也可以與多種產品構建複合投資組合，更能滿足多樣化的投資需求。
南方基金也分析，增強策略ETF同時兼顧了ETF產品結構與主動管理投資方式的優勢，在產品結構方面既擁有了ETF產品特有的交易靈活性，又有基金管理人的管理能力作為收益支撐，能夠更針對性地滿足客户的配置需求。
“指數增強ETF將管理人主動管理能力由場外引進場內，將進一步豐富股票ETF產品供給，滿足投資者多樣化投資需求，推動權益類基金創新發展，併為資本市場帶來增量資金。”匯添富基金也表示，“在傳統ETF市場激烈競爭的格局下，基金管理人嘗試提供具有主動管理服務的便捷式投資工具的方式，或將成為ETF市場的差異化破局方向。”
首批產品呈現收益增強效果
增強策略ETF長期發展前景廣闊
2021年11月，就有首批5只增強策略ETF獲批，如今首批產品上市滿8個月，在成立以來股市的劇烈震盪中，獲取了超基準年化正收益，呈現一定的收益增強效果。
各家公募基金也告訴記者，基金公司主要通過優選投資標的、主動量化策略等多種方式，提升投資業績和產品的超額收益。
在嘉實基金看來，當前市場積極投資可以創造更多的相對基準的超額收益，特別是優質上市公司在中長期可以顯著戰勝指數基準，因此通過對上市公司質地的分析，選擇優質標的，剔除成分股中相對偏差的股票，從而獲得超額回報。
廣發基金相關人士也稱，廣發基金指數增強產品，主要是通過構建量化模型，運用經測試驗證中長期有效的數據，對股票進行多方面、多角度的分析和判斷，綜合選出一批各方面都較為優質，同時定價存在低估的上市公司。“從歷史表現來看，這些上市公司中長期往往能夠跑贏同行和市場，從而使得策略能夠實現超額回報。”
另外，廣發基金上述人士還稱，在策略構建中，公司重視對各項風險指標的控制和管理，追求在有效跟蹤基準指數的基礎上，獲取持續穩健的超額收益的投資目標。
國泰基金也表示，公司的主動量化投研體系覆蓋多因子、事件驅動等多種主動量化策略，可以目標指數的成份股及配置比例為基礎，利用量化模型對個股進行超配或低配選擇，在控制組合跟蹤誤差的基礎上，追求超越標的指數表現的業績水平。
由於增強型ETF相對標準指數會產生增厚收益，也對各家基金管理人的ETF管理能力和主動管理能力提出了較高要求。各家公募也建議投資者關注在上述方面管理經驗豐富的基金管理人。
國泰基金對此表示，在投資策略上，指數增強型ETF仍然採取指數增強策略，將充分發揮基金管理人的主動投研能力，因此，實際的增強效果非常考驗基金管理人的量化投資能力。建議投資者重點關注基金管理人的ETF管理經驗與增強型指數產品的管理經驗和歷史業績，綜合考量之後再作選擇。
廣發基金上述人士則表示，由於增強策略ETF與普通被動指數ETF不同，為獲取超額收益，其組合與指數基準有一定的跟蹤誤差，因此普通投資者應根據其投資期限選擇相適應的產品。另外，如果其他條件相差不大，投資者可以選擇同類中規模及成交額較大的產品，以滿足場內流動性的要求。
此外，各家基金公司還分析，參照國內市場的需求和該類產品特性，國內增強型ETF的發展空間非常廣闊。
嘉實基金認為，目前股票型 ETF 基金在數量、規模上優勢明顯，但增強型ETF尚處於起步階段。隨着國內投資者投資理念更加成熟，機構投資者佔比不斷提高，養老金等長線資金持續流入，風險收益處於主動與被動投資產品之間的增強策略ETF會匹配更多投資者的投資需求，發展空間廣闊。
國泰基金也表示，國內指數化投資已迎來發展良機，指數增強型ETF在國內的前景值得看好。一方面，整體而言，目前國內指數增強策略效果存在較高的勝率，隨着上市公司越來越多，個股的選擇越來越難，指數增強產品可以幫助投資者降低選股難度；另一方面，ETF的運作機制成熟透明，即可以在二級市場直接交易，工具性更強、交易更便捷，且費率更低、持倉更透明，指數增強型ETF產品是符合投資者需求的產品。
“借鑑海外市場的發展經驗，同時隨着國內市場投資者的不斷成熟，市場對於增強策略ETF預計將保持較高的需求，未來增強策略ETF佔ETF整體的比例也將會有明顯的提升。”廣發基金上述人士也稱。