智通財經APP獲悉，根據集邦諮詢觀察5月產業鏈生產運營情況，基於海外市場傳統旺季及國內分佈式裝機的火熱發展，電池片、組件環節已上調排產計劃，而硅料供應量依舊有限，部分擴產產能將於三季度釋放，疊加產能爬坡時間，最早將在年底年滿產，對整年硅料供應量影響有限，預計今年仍將維持供需緊平衡狀態，硅料價格仍有上漲空間，在此情況下，組件漲價已是大勢所趨。
據集邦新能源網Energy Trend預測，2022年歐洲光伏裝機量有望達到49GW，大幅超出此前預期。近期，受俄烏衝突影響，歐洲為減少能源依賴，計劃大力發展可再生能源，海關數據顯示，2022年一季度，中國組件出口歐洲總量已達16GW。隨着硅料價格不斷上漲，企業利潤均實現了成倍式增長，而下游電池片、組件企業難堪重負，部分企業出現增收不增利現象，更有甚者出現虧損，行業內利潤分配可謂是冰火兩重天。雖上游硅料企業擴產不斷，面對如此旺盛的市場需求，仍顯囊中羞澀，價格也存在上行空間，同時輔材價格的上漲，也使組件企業有苦難言，在此情況下，組件價格上漲已是大勢所趨。
供需錯配，硅料價格持續上漲
今年以來，硅料價格持續上漲，5月初，硅料價格已漲至259元/噸，逐步接近2021年最高價，目前擴產產能逐步釋放，但釋放進度不及預期，而進口硅料因海外企業檢修維護等影響，數量逐漸減少，且延期嚴重，供應有限;下游硅片企業在需求預期和價格漲勢的支撐下，疊加部分新增產能逐步釋放，對硅料的需求提升，造成硅料供不應求的局面，支撐了價格不斷上漲，由2021年年初1月均價的87.75元/噸上漲至4月均價的251.5元/噸，漲幅達186%。
圖：硅料價格趨勢(單位：元/噸)
來源：集邦諮詢
上游漲勢兇猛，組件漲幅遠不及上游
硅料上漲導致產業鏈下游各環節價格跟隨上漲。硅片端，因硅成本上漲，生產受限的同時產品運輸到貨時間也有所推遲，供應偏緊，目前M10及G12硅片價格已至6.78元/片、9.05元/片，同比增長44.2%、42.7%。電池片環節價格大致跟隨硅片上漲，目前M10及G12電池片價格已至1.16元/W、1.17元/W，同比增長29.2%、28%。
組件價格也呈現上漲趨勢，但考慮到項目商的接受度，價格上漲幅度較小，M10及G12組件4月均價已至1.9元/W、1.91元/W，同比漲幅僅為11.1%、12.2%，遠不及上游漲價幅度，組件嚴重承壓。
圖：組件價格趨勢(單位：元/瓦)
來源：集邦諮詢
表：產業鏈各環節價格趨勢
來源：集邦諮詢
生產成本大幅提升，組件毛利率走低
由於組件價格普遍滯後於原材料成本上升，同時，常規P型組件產品同質化較嚴重，市場競爭激烈，利潤空間有限;此外，受玻璃、膠膜及背板等關鍵輔材價格上漲影響，組件生產成本大幅提升，組件毛利率不斷走低。觀察硅料環節及組件環節毛利率，目前硅料環節毛利率普遍在50%以上，個別企業可接近70%，攫取了該產業大部分利潤;反觀組件環節，頭部企業的毛利率均不到20%，根據東方日升2021年財報數據，該公司2021年組件毛利率僅為1.13%，較2020年的9.11%，下滑近8%，組件生產成本不斷上漲，利潤空間大幅壓縮。
圖：2021年部分硅料及組件企業毛利率
數據來源：集邦諮詢
增收難增利，組件漲價已成定局
截至4月底，2022年各大央國企已公佈近70GW光伏組件招標規模，已超2021年集採的總規模，儘管數量如此龐大，單價有所上漲，但組件企業大多面臨着增收難增利現狀。據集邦諮詢數據統計2022年1-4月組件投標價均價集中在1.86-1.90元/W左右，低價資源逐步減少，最高投標價格達到2.076元/W，突破“2元”大關，整體來看，對比上游各環節，組件投標價格上漲幅度微乎其微。
圖：2022年1-4月組件投標價格(單位：元/W)
來源：集邦諮詢
據光伏盒子測算，在電池片價格1.17元/W的前提下，疊加膠膜、邊框、玻璃、背板等輔材，組件單瓦成本已至1.897元/W，對比目前組件1.91元/W的價格，單瓦毛利已不足2分錢。
表：組件成本拆解(以545W單面單玻為例，尺寸：2256*1133*35MM)
來源：光伏盒子