毛利率逾21%！理想手握500億現金，今年一季度小目標：3萬輛

本文來源：時代財經 作者：林前

2月25日，理想汽車發佈2021年第四季度財報及全年業績。

財報顯示，理想第四季度實現營收106.2億元，同比增加156.1%，環比增長36.6%；季度淨利潤達2.95億元，而2020年同期為0.78億元。此前彭博分析師預期，理想汽車當季度營業收入為100.52億元，同比增長2618.3%；調整後淨利潤約為8893.3萬元。

受益於超預期的業績表現，理想汽車股價盤前大漲。截至時代財經發稿，理想汽車盤前漲2.81%，報28.13美元/股。有業內人士稱，如今市場的新能源汽車股處於調整當中，理想等車企的優秀表現能夠提振市場信心。

來源 | 理想汽車官網

從全年表現看，理想的表現也十分不俗。財報顯示，理想2021年全年營收超270億元，毛利率為21.3%，較2020年同比大增30%，全年研發投入32.9億元，同比增加接近200%。截至第四季度末，公司現金儲備達501.6億元。

“我們在大幅增加研發投入和銷售網絡擴張加速的前提下，第四季度仍然實現了盈利，經營現金流量達到人民幣38億元，充分反映理想汽車擁有出眾的經營效率。”對於理想在2021年的發展，理想汽車創始人、董事長兼首席執行官李想評價道。理想汽車首席財務官李鐵也表示，“我們以2021年第四季度的強勁業績表現為理想汽車顯著增長的一年劃上了圓滿句號”。

1月初，全球新能源汽車龍頭特斯拉亦發佈了財報。數據顯示，特斯拉Q4營收177.2億美元，同比增長65%，Q4淨利潤同比增長約760%至23.21億美元，毛利率為27.4%。從全年數據上看，特斯拉2021年財年總營收約為537億美元，同比增長71%；淨利潤55.19億美元，連續第二年實現盈利。

對於理想與特斯拉在業績數據上的差距，有業內人士表示，理想成立不足7年時間，能有上述表現難能可貴。目前而言，理想的毛利率是最接近特斯拉的，而這也是理想本次財報的一大亮點。

毛利率代表着車企對資金的利用效率，更加體現了車企的賺錢能力和可降價空間。理想汽車創始人、董事長兼CEO李想曾表示，“毛利率關係到企業能否在研發中進行持續大量的投入。如果企業只有個位數的毛利率，其投入只能做產品層面的研發，不能更深入在技術層面投入更多的研發費用。”

目前，特斯拉、理想的毛利率均在21%以上，大幅領先傳統車企陣營。數據顯示，截至2021年上半年，豐田為11.94%，本田為20.62%，福特為9.75%，通用為18.83%。而在疫情前的2019年，豪華陣營的奧迪、奔馳、寶馬毛利率分別為14.5%、16.9%和17.3%。

另外，不同於特斯拉、蔚來等競爭對手多款產品打天下的情況，理想目前只有理想ONE一款產品，但仍在市場上取得年銷近10萬輛的成績。據此前理想管理層在Q3業績會上稱，新款車型理想X01將於明年二季度發佈，自三季度開始交付。

在銷量暴增、新車型即將落地下，理想汽車也在抓緊產能佈局。據理想官方資料顯示，已經於重慶市政府前述戰略合作協議，“將在兩江新區建設重慶製造基地。新增製造基地將進一步增強公司滿足日益強勁的市場需求的能力”。

值得關注的是，在特斯拉、理想等車企亮眼業績背後，整個新能源汽車行業也在迅猛發展。據調研機構Canalys數據顯示，2021年新能源汽車同比增長109%，達650萬輛。其中，特斯拉、小鵬、蔚來、理想分別交付93.04萬輛、9.8萬輛、9.14萬輛、9.04萬輛汽車，較2020年分別增長83%、263%、109%、177%。理想方面預計，今年一季度或可交付30000至32000輛。

“我國新能源汽車市場正處於由政策驅動向市場驅動過渡的階段，國內新能源汽車市場未來幾年將有長足發展。”乘聯會秘書長崔東樹向時代財經表示。另有資深業內人士向時代財經表示，“在這場行情中，將出現強者恆強的局面。”中金公司研報也指出，展望2022年，預計汽車行業需求穩健增長，新能源滲透率快速提升、智能化加速推進，產業變革已至。