滬港深主題基金表現分化 港股配置價值被看好

　　證券時報記者 孫曉輝

　　由於一季度的巨幅下跌，今年港股市場整體走勢要比A股市場疲軟許多。在此背景下，因持有港股佔比和個股的差異，滬港深主題基金表現分化明顯。不過，相關主題基金經理普遍看好港股的投資價值，並認為目前處於極佳的配置窗口。

　　滬港深主題基金表現分化

　　數據顯示，恆生指數和國企指數今年以來累計跌幅分別為5.84%和4.73%，恆生港股通指數年內漲幅為7.62%，遠不及A股各主要指數同期表現。不過，從過去120日漲跌幅來看，港股市場下半年明顯回暖，期間恆生指數累計漲幅為13.51%，恆生國企指數漲幅為10.89%，恆生港股通指數漲幅更是達到23.31%。

　　具體到滬港深主題基金，由於持有港股佔比和個股間存在不小的差異，相關主題基金表現分化。

　　以三季度末港股投資市值佔比超過30%，且名稱中含有“滬港深”字樣的基金為例，國富滬港深成長精選今年以來累計淨值漲幅超過了57%，其中，三季度末港股投資市值佔比為39.33%；鵬華滬港深互聯網年內累計淨值漲幅為56.84%，港股投資佔比為32.52%；富國民裕滬港深精選和富國滬港深業績驅動年內累計淨值漲幅均超51%，港股投資佔比均超70%。

　　此外，前海開源滬港深優勢精選、交銀滬港深價值精選、銀華滬港深增長、景順長城滬港深領先科技、東方紅睿滿滬港深、廣發滬港深新機遇等淨值漲幅都在40%以上，鵬華滬港深新興成長、前海開源滬港深龍頭精選、華安滬港通精選、博時滬港深成長企業、華泰柏瑞新經濟滬港深、浙商滬港深精選、匯添富滬港深新價值、泰康滬港深價值優選等淨值漲幅均超過30%，其中，華泰柏瑞新經濟滬港深、浙商滬港深精選的港股佔比都超過了80%。

　　不過，也有不少滬港深主題基金年內收益不足10%，表現最差者淨值跌幅甚至超過了10%，該類基金往往是採用Smart Beta增強策略的被動基金。

　　基金經理看好

　　港股配置價值

　　華泰柏瑞新經濟滬港深基金經理何琦表示，從投資性價比的角度考慮，從8月份開始，判斷港股比A股更具投資價值，因此，把大部分倉位都主要集中在港股。雖然三季度兩地的行情正好相反，但相信港股的反轉隨時都可能發生。

　　浙商滬港深基金經理劉宏達表示，在“弱美元、強人民幣”的匯率環境下，疊加港股中資股盈利低預期、低估值的優勢，港股目前處於極佳的配置窗口。

　　富國民裕滬港深精選基金經理張峯表示，整體看好港股市場。第一，全球利率低企，為股票持續穩定上漲奠定良好基礎；第二，中概股迴歸香港市場以及中國經濟的恢復，將吸引海內外資金流入港股市場。此外，AH折價也達到了相對比較高的水平，也將增大對南下資金的吸引力。

　　交銀滬港深價值精選基金經理陳俊華表示，三季度增加了港股持倉，預計會有越來越多的港股標的納入港股通範疇。從全球比較的視角看，我國擁有最大的消費市場和最全的工業製造供應鏈體系，未來將更聚焦於消費和製造業，篩選A股和港股投資標的。

　　銀華滬港深增長基金經理周大鵬表示，港股市場當下估值水平在全球主流資本市場中最低，且在不斷引進代表內地經濟新方向的互聯網、科技、醫藥龍頭公司到香港上市，因此，維持對港股市場的樂觀判斷，香港市場依然是全球範圍內性價比較好的投資選擇。

　　景順長城滬港深領先科技基金經理詹成認為，後續港股會有超額收益，因為港股性價比高，且南下資金持續湧入，海外資金逐步迴流，流動性利好港股。同時，新興產業公司積極到港股上市，中概股大量到港股二次上市，優化了港股市場結構，讓港股更具成長性。