11月9日，旭輝控股集團(00884)發佈公告稱，為能更好地把握行業機遇，以及儲備一般企業運營資金，公司將以供股的方式發行最多約4.18億新股(注：假設在股權登記日或之前發行的股份數目沒有發生任何變化)，募集資金約16.73億港元。
該募資公告發布後的第一個交易日，旭輝股價表現亮眼，早盤一度大漲超6%；截至發稿，其股價再度強勢拉昇，漲幅已超12%。
股價的亮眼表現，證明了市場對旭輝此次募資的認可，而這背後主要得益於以下原因：
其一，採用供股方式募資，避免損壞小股東利益。
眾所周知，港股發行股份募資的方式主要有新股配售、公開發售、供股等，而前兩個方式的缺點比較明顯，比如新股配售將導致現有股東無法參與，且股權還將被攤薄;而公開發售形式雖然現有股東均可參與，但程序繁雜，缺乏像供股交易的靈活。
由於當前處於行業變革期，是優化債務結構，為發展做好儲備的好機會，旭輝管理層和董事會基於多方面因素在謹慎討論後，決定採用供股的形式，這對各個利益方都是最好的選擇。
其二，低折價供股且大股東直接參與，向市場證明公司的內在價值。
上市公司為完成資金募集，一般會對投資方進行一定的折價發售。若上市公司不被市場看好時，折價的幅度會比較大，以確保投資方有一定的盈利空間。比如合富輝煌(00733)於7月27日的配售，其配售價格較7月26日收盤價折價幅度高達17.24%。
而在旭輝的此次供股中，符合資格的股東可以按所持旭輝股票的1/20的配額進行認購，發行價4.00港元/股，較前一個交易日收盤價每股4.12港元僅折讓2.91%。
更關鍵的地方在於，此次供股中，旭輝的大股東林氏家族承諾將投入8.87億港元認購2.22億股，並有意向額外投入最多7.86億港元進行全額認購，合計將最多投入16.73億港元用於助力公司的長期發展。
大股東真金白銀的投入，且可能全額認購的行為，證明了其對旭輝未來發展的堅定信心;同時，低折價亦反映了大股東認為旭輝價值被低估，這為資本市場的投資者打了一劑“強心針”。
事實上，旭輝的控股股東在2021年已多次增持旭輝股票。據智通財經APP統計，年初至今，旭輝控股股東三次直接在二級市場中購買旭輝股票;同時，大股東將2020年的股息換算成公司股票，以股息配發的方式增持旭輝9301.71萬股股份。截至11月10日，旭輝大股東年內累計增持旭輝股票1.44億股，增持總資金高達8.28億港元，堅定向市場傳達出對旭輝長期發展能力及未來股價上漲空間的充分信心。
而大股東的信心則源自旭輝的穩健發展。據中期財報顯示，期內旭輝實現營收363.7億，同比增長69%。在實現營收增長的同時，其有息負債僅增長5.8%，反應營收的增長更多來源於公司內生性的成長。且旭輝2021年中期淨負債率控制在60.5%，遠低於中國指數研究院披露的2020年大陸在港上市公司的平均淨負債率81.9%。
11月初，旭輝宣佈1-10月實現全口徑銷售2092.5億元，同比增長了20%;當年的銷售回款突破2000億元，簽約回款率超95%，回款率在行業中的領先優勢非常明顯。“堅持有回款的銷售”一直是旭輝高質量銷售的經營策略，也是公司現金流管理的重要手段。
同時，旭輝融資成本逐漸走低，公司中期加權融資成本5.1%，較2020年底進一步下降0.3個百分點，連續3年保持下降態勢，且2021年的新增融資成本則控制在更低的4.3%。
對於債務的償還，亦是有條不紊地進行着。目前，旭輝已完成年內到期債務的再融資，對2022年到期債務也已經作了充分規劃，明年1月份到期的美元債為5.85億美元，公司已經在10月7日至11月3日期間回購了7530萬美元的2022年1月到期的5.5%美元債券。
在被問及明年到期的債務如何安排，旭輝回覆智通財經，仍有多個籌資渠道。比如剩餘發改委額度7.9億美元可在市場恢復後擇機融資;此外，尚未使用的境外銀行貸款額度、境外項目銷售回款、WOFE Structure 項目減資分紅等都將為公司境外債務到期提供充實資金。智通財經APP瞭解到，以上非新發渠道資金來源合計超過人民幣170億，足夠覆蓋2022境外債券到期金額的2倍以上。
正是得益於穩健的發展以及良好的資金管理，即使在部分房企美元債暴雷的情況下，旭輝的債券仍受市場青睞。公司9月份成功發行的2021年第三期公司債券，發行總額18.75億元，利率僅為3.90%，為近期民企發債利率最低之一。
鑑於旭輝的良好表現，花旗已經將旭輝列為內房企首選標的，其認為旭輝目前為止現金回款情況良好，72%的資產負債率離70%的門檻並不遠，有望在2021年底全面進入綠檔，並給予旭輝7.80元港幣的目標價，較當前價格有75%的上升空間。