2021年11月18日申昊科技（300853）發佈公告稱：華安周丹、海通證券餘煒超 趙玥煒於2021年11月17日調研我司。
本次調研主要內容：
問：為何公司前三季度收入同比下降12%,淨利潤同比下降60%?
答：2021年前三季度公司收入同比下降受綜合因素影響，其中包括去年同期收入中包含防疫測温機器人收入，基數較高；公司客户以兩大電網公司及其下屬企業為主導致公司生產、銷售存在季節性波動；且今年三季度受疫情影響，部分訂單交付有所延期。費用方面，報告期公司管理費用5,221.39萬元，同比增加43.56%，主要因職工薪酬增加及2020年下半年申昊科技大樓基建工程竣工，在建工程轉固後折舊增加所致，導致淨利潤出現下滑。
問：電力市場有多大?滲透率如何?
答：根據2017年電力工業統計資料彙編，在電力領域全國約有35900座變電站和30萬座配電站，目前全國電力智能機器人市場滲透率較低，市場空間比較廣闊。
問：省外業務拓展情況?
答：基於公司前期在省外市場的佈局，以及下游電網客户對於新產品在全國的推廣應用，公司省外業務拓展進程良好，截止2021年1-9月，公司省外業務佔比達40.19%。
問：產品毛利率,價格是否有下降的趨勢?
答：公司單個產品存在一定的生命週期，前期價格、毛利率較高，後期隨着客户規模化採購，公司產品進入成熟期後存在着需求量增加而價格下降的風險。公司與下游電力客户形成了長期穩定的合作關係，公司也可以更貼合客户需求進行研發，使得公司能夠持續研發出高毛利率新產品提高產品附加值，以保持公司整體產品的毛利率。此外隨着產品需求量的提升，公司也通過規模化生產、降低產品生產成本，提升毛利率空間。
問：項目執行週期需要多久?
答：根據項目和產品情況有所不同，具體要看合同要求及客户項目進度情況。
問：軌交市場有多大?
答：2019年全國鐵路營業里程13.9萬公里、城市軌道交通2020年營運里程7,545.5公里，若在鐵路方面以每30公里配置一台軌交線路巡檢機器人、在城市軌道交通以每20公里配置一台軌交線路巡檢機器人計算，軌交線路巡檢機器人需求量約為5,010台。2019年全國動車組保有量29,319輛、城市軌交配屬車輛40,998輛，若每8輛軌交車輛/動車組列車配置一台列車車底檢測機器人計算慮需要檢測的列車佔比，列車車底檢測機器人在動車組列車、城市軌交車輛市場需求量約為7,032台。軌交線路巡檢機器人和列車車底檢測機器人的存量市場空間較大。未來，隨着我國鐵路運輸行業的不斷髮展，根據中共中央、國務院印發《國家綜合立體交通網規劃綱要》，到2035年，鐵路營業里程將達到20萬公里；同時在建的城際軌道交通也不斷投入運營，將進一步提高軌交線路巡檢機器人、列車車底檢測機器人在軌交領域的市場規模，為公司軌交巡檢產品帶來廣闊的市場空間。
問：公司的現金流怎麼樣?
答：公司下游電網客户的財務收支實行嚴格的預算管理，付款審批程序相對複雜，該結算方式使得貨款回收週期相對較長。但考慮到電網公司信譽較好、具有較高的資信水平和償債能力，應收賬款的壞賬風險較小。截止目前，公司的現金流情況正常，整體的資產負債率較低，能滿足計劃內的生產經營。
問：公司研發投入情況如何?
答：2020年公司研發費用為7,005.92萬元，佔營業收入比例為11.46%，2021年1-9月研發費用為5,575.00萬元，佔營業收入比例為17.22%，2018到2020年三年研發投入複合增長率達52%，為公司技術創新和產品落地提供穩定、充足的資源。
問：電力領域,與競爭對手相比,公司的優勢有哪些?
答：公司從事的智能機器人主要競爭對手包括億嘉和、國網智能、朗馳欣創、浙江國自。但公司在戰略規劃上與他們有所不同：電力方面，公司佈局了智能機器人和智能電力監測及控制設備，已覆蓋電力輸電、配電、變電三大環節，能夠為客户提供一體化的巡檢解決方案。隨着人工智能技術的發展，公司也從智能巡檢向操作方向拓展，推出了開關室操作機器人。同時公司還將不斷挖掘客户需求，持續創新產品，滿足客户的需求。在深耕電力行業的同時，我們不斷探索智能機器人及監測設備在不同領域的應用，在做大做強電力行業的基礎上推出了應用於軌道交通、油氣化工等行業的巡檢產品，搭建不同的銷售渠道，拓寬市場的廣度，搭建公司成長的第二曲線，進一步向工業大健康邁進。
問：公司會做股權激勵嗎?
答：人才是公司持續穩定發展的重要推動力，股權激勵是公司留住核心人才，推動公司發展的重要手段之一。目前公司管理團隊、核心技術人員和骨幹員工，大部分都持有本公司的股份。未來如實施股權激勵計劃等事項，公司將會按照相關規定及時履行信息披露義務。
問：公司可轉債進程到哪個階段?
答：公司可轉債目前還在審核當中。公司會按照相應法規要求積極履行相關信息披露義務，後期進展可以關注公司相關公告。
問：公司未來的戰略規劃?
答：公司未來3-5年會一直立足工業設備監測檢測及故障診斷領域，深耕電力市場穩步發展的同時，重點拓展軌道交通，同時探索和佈局煤炭、油氣化工等其他工業領域，保持公司業績可持續發展。
申昊科技主營業務：專業從事智能電網相關技術產品的研究與開發,主要為電力系統提供電力設備的智能化監測產品
申昊科技2021三季報顯示，公司主營收入3.24億元，同比下降12.32%；歸母淨利潤3462.32萬元，同比下降59.83%；扣非淨利潤3111.22萬元，同比下降59.41%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入7241.74萬元，同比下降56.02%；單季度歸母淨利潤-735.15萬元，同比下降117.87%；單季度扣非淨利潤-830.01萬元，同比下降123.54%；負債率18.96%，投資收益375.83萬元，財務費用-328.36萬元，毛利率53.21%。
該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級3家；過去90天內機構目標均價為53.26；證券之星估值分析工具顯示，申昊科技（300853）好公司評級為4星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)