廣發證券：維持中望軟件(688083.SH)“買入”評級 目標價639.81元

智通財經APP獲悉，廣發證券發佈研究報告，預計中望軟件(688083.SH)21-23年營業收入分別為7/10.3/15億元，歸母淨利潤分別為2.02/2.85/4億元。考慮到公司當前仍處於高速成長期，預計未來三年歸母淨利潤將維持高速增長，PEG估值方法更能準確評估公司合理價值，採用PEG估值方法進行估值。參考可比估值，給予其21年4XPEG估值，則每股合理價值為639.81元，維持“買入”評級。

業績報告：公司披露2021年半年報。21H1營業收入2.06億元，同比增47.1%;歸母淨利潤為4866萬元，同比增74.3%;扣非淨利潤為1635萬元，同比減9.8%。

廣發證券主要觀點如下：

自產軟件保持高速增長態勢。自產軟件實現收入1.95億元，同比增長41.9%。其中，2DCAD產品收入1.46億元，同比增長39.7%;3DCAD產品收入4910萬元，同比增長48.7%。

投入加大，利潤表現略滯後。一方面，公司在關鍵技術及產品迭代更新方面均取得一定的突破，報告期研發投入7288萬元，繼續維持在高位;另一方面，公司線上線下並重，加大線上廣告投入的同時也陸續開展各類線下推廣活動，較大程度提升品牌影響力。綜合來看，公司在研發及銷售方面的大力投入使得費用增長較多，利潤表現略微滯後，但堅定的投入將為公司在研發設計軟件行業的中長期發展奠定堅實基礎。

持續推動All-in-OneCAx戰略發展。該行在此前的深度報告中強調“CAX一體化戰略是行業發展的必然趨勢”，同時並強調“生態建設對CAD公司、CAX一體化戰略至關重要”。中報中，公司明確闡述了Allin-OneCAx戰略。報告期內，公司在生態建設方面(包括產品夥伴、渠道、教育領域等)也取得較大進步，一體化戰略穩步推進中。

風險提示：市場競爭加劇的風險;產業政策支持力度下降風險。