楠木軒

旭輝19年中期業績8個重點:銷售增長,多元擴儲

由 問成風 發佈於 財經

8月13日,旭輝控股(00884.HK)發佈年中業績公告顯示,2019年1-6月,實現合約銷售金額884.4億元,簽約回款率高達95%;實現核心淨利潤28.7億元,核心淨利潤率達14.3%;中期派息每股10港分,同比增長43%。

在13日進行的業績溝通會上,旭輝集團董事長林中表示:隨着房地產市場進入平穩增長的新長週期,將有利於高效運營、產品符合主流市場、有品牌、財務狀況良好的公司的發展。旭輝一貫堅持的穩健均衡策略,在新週期中,將體現出更明顯的優勢。下半年旭輝將實施聚焦深耕的策略,保持更多財務彈性,遵循量入為出的投資策略,進一步鞏固增長速度、增長質量和安全邊際。

邁入“二五戰略”中期的旭輝,發展愈發均衡,步履日益穩健,2019年中報成績單所展現的8個亮點,也為市場描繪了一幅房企高質量、可持續的發展藍圖。

銷售增長

2019年上半年,旭輝繼續保持穩健高速的增長態勢,合約銷售達884.4億元,同比增長34%,增速保持行業領先。6月單月銷售更達223.4億元,創月度銷售歷史新高。

更值得注意的是,1-6月旭輝簽約銷售回款率高達95%,較2018年上升8個百分點。同時,數據顯示,上半年合約銷售中,90%來自一二線及準二線、強三線城市。得益於一二線城市和都市圈的精準佈局,旭輝今年上半年銷售均價同比增長14%達17,400元每平米,增長速度與質量並重。而浙江、江蘇、北京、上海四大區域的銷售額均已突破百億。

今年1-7月,旭輝合約銷售1,030億元,已完成全年1,900億銷售目標的54%。

盈利強勁

期內,旭輝實現毛利率29.6%,同比增長6個百分點,調整後毛利率34.5%,維持穩定;核心淨利潤率達14.3%,同比增長1個百分點。而衡量企業綜合盈利能力的關鍵指標——淨資產收益率(ROE)也繼續維持在22.5%的高位,從2016年起一直保持在20%以上。這幾項指標均長期位於行業優秀水平,表明旭輝多年來堅持有質量的增長和可持續的發展模式,已建立起穿越週期的能力。 

截止2019年6月底,旭輝總資產規模較18年底增長25.3%至3,020億元,淨資產規模則增長17.7%至582億元。

收益增長

中期業績顯示,旭輝上半年實現核心淨利潤28.7億元,同比增長17.3%。過去三年,核心淨利潤的複合增長率更達36%,保持着高速穩健的發展節奏,持續穩定兑現利潤。

更為重要的是,旭輝業績的快速發展也為股東帶來持續穩定的回報。截止2019年上半年,旭輝每股派息10港分,同比增長43%,已連續5年中期派息。上市近7年來,每股已累計派息1.16港元,相當於IPO價格1.33港元的87%,為股東提供持續豐盛的回報。

多元擴儲

遵循“逆週期”的拿地策略,旭輝從去年四季度到今年一季度,接連在多個一二線城市以較低成本獲取土地。而一二級聯動能力的提升,更讓旭輝拿下了武漢52萬方曙光村純住宅地塊、太原252萬方三給智慧新城項目、石家莊長安區45萬方294項目等一系列“糧倉”項目。這表明旭輝在全國範圍內多元化、多渠道拿地的能力正穩步提升。數據顯示,旭輝1-7月新增土儲中近四成來自非招拍掛渠道。

今年1-7月,旭輝合計新增土儲878萬平米,平均土地成本為4,967元每平米,房地比良好,有較好的利潤空間。1-7月新增土儲中,有88%來自一二線及準二線城市,且旭輝的拿地金額權益比上升至74%,未來也將帶動銷售權益佔比進一步提升。

今年上半年,旭輝的粵港澳大灣區拓展亦初見成效。通過“合作開發 舊城改造”的模式,已進入最具發展潛力的8個城市,合計鎖定逾30個項目,總建面約600萬平米,全國佈局更加均衡。並在廣州成立了舊改公司,完成簽訂6個村的舊改協議,潛在土儲貨值豐厚,展現出在大灣區的可持續發展能力。

貨值充裕

截止7月底,旭輝總土地儲備6,300萬平米,總貨值9,800億元,累積了充裕的土儲資源,能夠有效應對市場變化。旭輝持續強化在一二線城市及核心都市圈的佈局,總土儲中一二線及準二線佔比仍接近九成。

數據顯示,旭輝下半年可售貨值2,300億元,近九成位於基本面良好的高能級城市,為應對行業變化,實現全年銷售目標提供了有力保障。

財務穩健

在房地產市場日益趨緊的資金環境中,旭輝順應國家“去槓桿、降負債”的要求,主動作為,嚴控債務規模與資金成本,同時不斷優化債務結構,為企業發展高築牆,廣積糧。

截止2019年上半年,旭輝加權平均融資成本5.9%,淨負債率69.5%,均處於行業同類企業優秀水平。同時,現金存量較2018年底增加22%至543億元,一年內到期短債佔比18%,現金短債比為3.3,債務結構良好,償債能力優越。今年3月,標普提升旭輝評級至BB,展望穩定,反映出市場對旭輝財務穩健的充分認可。

值得一提的是,旭輝上半年共提前主動贖回4億美元境外優先票據,外幣負債比例下降至39%。此外,旭輝在香港的項目銷售,可為其提供天然的匯率對沖,匯率風險可控。

獲認可

據悉,旭輝產品定位着眼於具有龐大消費潛力的城市新興中產階層,以滿足客户全生命週期為出發點,不斷推出符合主流市場需求的產品。今年4月,旭輝發佈新一代產品CIFI-6,這是繼去年發佈CIFI-5之後,旭輝基於對時代演變和用户需求的理解,對產品力進行的又一次迭代升級。7月底,首個CIFI-6落地項目在南昌發佈。

以產品力樹品牌,以高性價比貼合市場,堅持高品質交付。來自第三方賽惟諮詢的數據顯示,旭輝產品的交付品質得到了客户的認可,84%的客户認為旭輝產品物有所值,高於行業均值10個百分點。而物業服務的持續提升,更讓旭輝的物業滿意度高於業均15個百分點。

旭輝的產品力也得到了行業的高度認可,在2019地產行業大獎評選中,旭輝的上海LCM置匯旭輝廣場及貴陽旭輝觀雲項目雙雙斬獲金獎,蘇州雁歸來院等27個項目獲得優秀獎。

此外,作為旭輝“房地產 ”戰略重要組成部分,永升服務在上半年高速發展,榮膺“2019中國物業服務百強企業”第14名,較去年前進6位,上市以來市值翻番,得到客户與資本市場雙重認可。 

工期縮短

當下的市場環境對於房企運營能力提出前所未有的挑戰,旭輝追求以現金流為核心的高週轉,打造供銷適配的彈性運營體系;在提質增效的同時,構建順應市場的靈活性,將庫存控制在合理的區間。數據顯示,2019年旭輝新獲取且年內開盤的項目,平均開盤週期為6.5個月;整體存銷比低於4個月,庫存管理能力優異。

與此同時,旭輝自2018年底開始全面推行的建造2.0體系,應用比例逐年提升,至今已應用於35個項目,在提升施工質量的同時,平均節省工期4個月,真正做到增質提效。