智通財經APP獲悉,野村證券經濟學家Sonal Varma預測,亞洲各國央行可能會比美聯儲更早開始降息。
Sonal Varma表示,由於亞洲不同的宏觀經濟狀況,該地區主要經濟體可能會在美聯儲之前轉向鴿派,或者與美聯儲領導的全球緊縮週期“脱鈎”。
Varma表示,"我們認為亞洲央行將在本輪週期中先於美聯儲下調政策利率,是基於亞洲和美國經濟的根本差異。"
美聯儲6月會議紀要顯示,未來還會有更多加息,儘管加息速度會放緩。相反,中國已轉向降息。
野村證券研究團隊進行的一項實時調查顯示,超過32%的受訪者表示,他們預計韓國央行將是繼中國之後第一個降息的國家,其次是印尼、菲律賓和印度。
野村證券認為,“在中國之後,韓國、印度甚至印度尼西亞都可能先於美聯儲降息,原因是通貨緊縮加速、需求疲軟和實際利率上升。”
繼中國之後,哪個亞洲央行最有可能先於美聯儲降息?
更快的通貨緊縮令人擔憂
野村證券的經濟學家指出,以商品為主導的製造業低迷損害了該地區的經濟增長,並導致通貨緊縮,這是他們預計亞洲央行將先於美聯儲降息的主要原因。
該行的經濟學家表示:“在我們看來,該地區現在也正在進入一個內需可能放緩的時期,這反映出貨幣政策正常化的滯後效應。”“在我們看來,隨着國內需求降温和核心通脹持續下降,這將要求將利率調至限制較低的水平。”
他們補充道,與美國不同的是,勞動力市場的緊縮狀況“對亞洲來説不是問題”,除了新加坡。
Varma表示,“因此,核心通脹不那麼具有粘性。”他們補充稱,亞洲的通脹更多地是由供應而非需求驅動的。韓國的通脹率徘徊在2.7%左右,接近韓國央行的目標。
經濟學家寫道:“該地區的反通脹進展要快得多,尤其是在亞洲新興市場,那裏的食品和能源在CPI籃子中佔有更高的權重,通脹飆升更多是由供應方面驅動的。”
首爾可能開始降息
野村預計,韓國央行將成為繼中國之後首批降息的央行之一。經濟學家預計,該行將在10月份將基準利率下調25個基點,並在今年年底前再下調25個基點。
"韓國央行加強了對國內因素(增長)的重視,儘管它似乎對美聯儲的政策立場仍很敏感。”
他們指出,韓國央行行長李昌鏞對投資者對韓元走弱的擔憂不屑一顧。李昌鏞在5月接受採訪時表示,談論降息將“為時過早”。