主要央行將公佈 最新利率決定

本報訊年底，全球各主要央行還很忙。本週，美英歐等全球主要央行將舉行會議，並公佈最新利率決定。疫情給全球經濟依舊帶來不確定性，央行們正在重新考慮各自在債券購買和利率方面的立場。

今年11月，美聯儲宣佈將以每月150億美元的速度削減其1200億美元的債券購買計劃，這意味着計劃將在明年6月底結束。不過，近期公佈的一系列經濟數據顯示，美國的通脹壓力正在擴大，促使美聯儲主席鮑威爾和其他的官員改變其想法。就在上週，鮑威爾表示，“現在看來，推動通脹上行的因素將在明年持續，我們在下一次會議上討論是否適宜提前幾個月完成減碼是合適的。”經濟學家普遍認為，美聯儲將很快宣佈加快縮減購債規模，美聯儲主席鮑威爾甚至可能暗示加息時間或早於預期。

對於歐洲央行，通脹壓力也正在來襲。市場最新數據顯示，歐元區通脹率在11月飆升至4.9%，高於預期，這是歐元區自成立以來的最高水平。市場普遍預計，歐洲央行將在本週啓動退出大規模債券購買計劃(PEPP)的進程。去年，歐洲央行應對受疫情影響，推出了大規模購債計劃。根據對歐洲央行觀察人士的調查，歐洲央行將從明年4月起將每月購買的資產數量減半，但到2022年底歐元區高通脹的緩和意味着加息還要等幾年。

ING首席國際經濟學家奈特利預計，英國央行本月不會像此前預期的那樣加息，歐洲央行則可能會宣佈一項過渡性債券購買計劃。目前，投資者們撤回了對英國央行本週宣佈加息的押注，市場預計該行加息的概率為33%左右，11月底時這個概率約為75%。花旗分析師預計美聯儲的加息速度和幅度極有可能高於市場定價或美聯儲點陣圖顯示的水平。“我們的基本預期是美聯儲將於明年6月首次加息，與市場預期大致相符，後續或將每季度加息一次，直至政策利率達到2%左右。”

通脹預期再度成為全球資本市場熱議的話題，不同於美歐英等發達國家央行，新興市場央行的加息潮再現，而且“加息旋風”越刮越猛。面對通脹和加息，與發達經濟體不同的是，新興市場經濟體通常“等不起”。有分析人士表示，即使是短暫的通脹也會嚴重影響一些新興市場經濟體貨幣的幣值，而且隨着美聯儲的貨幣政策變化預期，利率上升或將使此前流入新興市場的資本出現外逃現象，也是其中的風險之一。對於新興市場的央行來説，形勢正在發生轉變，但時機很不好——多數新興市場尚未完全從疫情的衰退中復甦。