東灃B面臨退市引發“雪崩” 這家公司打響B股自救第一槍！

東灃B面臨退市、B股大面積殺跌，最近一週，圍繞B股的幾則消息令其重獲關注。B股未來何去何從？有公司已火速行動，東貝B股最新宣佈籌劃“B轉A”，或拉開此輪B股自救運動的序幕。

“B轉A”交易再現身

東貝B股5月15日晚間發佈公告稱，控股股東東貝集團正在籌劃向除東貝集團以外的全體股東發行A股股票，並以換股方式吸收合併東貝B股事宜。東貝B股將自5月18日起停牌，預計停牌時間不超過5個交易日。

方案細節尚未敲定。根據東貝B股與東貝集團簽署的《意向協定》，本次合併項下的換股價格、發行價格、權利受限的東貝B股股份處理原則等具體交易方案、債權債務處理方案、員工安置方案等事項尚待雙方另行協商並簽署正式交易協議約定。

東貝B股是一家基本面相對較好的純B股公司。公司於1999年7月15日上市，是國內主要的製冷壓縮機制造商，產品主要用於家用冰箱、冰櫃等家用電器；以及超市冷凍陳列櫃、商超用製冷島櫃、保鮮櫃、車載冰箱等商用領域。

財報數據顯示，公司2019年實現營業收入46.18億元，同比增長8.05%；實現歸母淨利潤1.37億元，同比增長24.31%；基本每股收益0.582元/股，同比增長24.09%。

不過，由於公司本部地處新冠肺炎重疫區的湖北，東貝B股今年一季度營收下滑26.41%至8.46億元，歸母淨利下滑42.68%至1264.52萬元。

東貝B股的控股股東東貝集團是以研發、生產製冷壓縮機、商用製冷機械、各類鑄件為主營業務的大型企業集團。總部位於黃石經濟技術開發區，旗下擁有東貝B股、黃石東貝製冷有限公司、黃石東貝鑄造有限公司、蕪湖歐寶機電有限公司、東貝機電有限公司等5家子公司。截至一季度末，東貝集團持有東貝B股1.176億股股份，佔總股本的50.04%。

東貝B股同日還發布了控股股東更名的提示公告。東貝集團擬整體變更為股份有限公司，其公司名稱擬由“黃石東貝機電集團有限責任公司”變更為“湖北東貝機電集團股份有限公司”。湖北東貝機電集團股份有限公司已召開創立大會，尚待辦理工商登記相關手續。

目前，上述“B轉A”交易正處於籌劃階段，交易各方尚未簽署正式的交易協議，具體交易方案仍在商討論證中，尚存在一定不確定性。另外，該交易尚需提交公司董事會、股東大會審議，並經有權監管機構批准後方可正式實施。

B股自救運動開啓？

純B股轉A股的案例並不多見，最近一次成功落地還是在2016年，城投控股吸收合併陽晨B股並分立上市。

此外，還有兩起純B股轉A股、實現整體上市的案例，如此前的東電B股、新城B股均是由控股股東吸收合併後轉道A股上市，分別為現在的浙能電力、新城控股。

B股市場起步於1991年，創設初衷是為吸引外資，開拓上市公司融資渠道。2000年以後，B股不再有新上市公司。2002年2月後，B股市場開始向國內個人投資者開放。實際上，伴隨着QDII額度放開，港股通等渠道暢通等，國內資本市場開放程度日益提高，B股對外資的吸引力已經大幅削弱。目前，B股公司僅有96家，純B股公司也不過寥寥十餘家。

長期以來，“B轉A”為B股改革的重要途徑之一。不過，"B轉A"為相關公司自下而上的探索，相當一部分B股公司，特別是純B股公司，實際上並不具備改革的能力。2015年，東灃B、舜喆B和粵華包Ｂ等純B股公司也曾嘗試股權重構改革，但均無疾而終。加之流動性差、缺乏融資渠道等因素，純B股公司們確實處境尷尬。

去年以來，監管層從嚴執行“面值退市制度”，相繼有低價股因”破面“引發退市，在流動性較差的B股市場，多隻個股也面臨着面值退市的風險。

東灃B稍早前公告，公司股票已連續20個交易日收盤價格均低於每股1元人民幣面值。根據有關規定，公司股票自5月11日起停牌，深交所將自其停牌起十五個交易日內作出公司股票是否終止上市的決定。

由於，東灃B預計成為國內股票市場上首隻因面值退市的純B股股票。這一消息也成為了日前B股暴跌的導火索。5月12日，B股大面積殺跌，B股指數當日大跌逾5%。

整體來看，要解決B股改革的遺留問題，重點還在於為市場上的純B股公司尋找出路。此番東貝B股火速推出擬“B轉A”的方案，是否會激勵其他B股公司開啓自救運動，值得進一步關注。

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