智通財經APP獲悉,在週二收盤點位向下逼近分析師們認為的3900點這一關鍵水平之後,標普500指數週三上漲1.83%、報3979.87點,這讓看跌股市的交易員們遭遇了一個月來最大的一次挫敗。
事實上,空頭匆忙回補似乎是標普500指數上漲近2%的原因之一。高盛一籃子被做空最嚴重的股票上漲了4.4%,是標普500指數漲幅的兩倍多;在固定收益債券方面,美國國債收益率停止了升至多年高位的漲勢。追蹤標普500指數和美國國債的兩大交易所交易基金(ETF)上漲了至少1.5%,這是今年第二次兩者都上漲這麼多。
油價正在回落緩解了通脹壓力,再加上公司債市場復甦,這兩個因素對股市形成支撐。然而,由於基本面幾乎沒有實質性改善,交易員轉向技術模式尋求指導。他們表示,其中一個因素是投資者在2022年熊市期間積累的大量空頭頭寸。
根據野村證券國際的估計,大宗商品交易顧問等趨勢跟蹤者對股票和債券都進行了“最大限度做空”。與此同時,高盛主要經紀商的數據顯示,對沖基金在過去三年98%的時間裏的股票敞口都落後於市場。所有這些極端的看跌倉位意味着,如果最近的跌勢逆轉(就像週三的情況一樣),CTA之類的機構將被迫平倉。
NatAlliance Securities的國際固定收益主管Andrew Brenner表示:“空頭基礎擴張過度。”“儘管我們認為美國國債價格尚未觸底,但通脹見頂的曙光已經出現。”
就目前而言,市場保持穩定的能力使熊市警告(即最糟糕的情況尚未到來)被無視。儘管兩年期美債收益率攀升至2007年以來的最高水平,但隨着公司債市場的復甦,標普500指數沒有觸及新低的能力令人感到欣慰。富國銀行股票策略主管Chris Harvey表示:“標普500指數保持在3900點水平附近是一個建設性的進展。”