為了實現高效融資和擴展國際市場，跨國公司往往會選擇在海外上市。最近一段時間，由於俄烏局勢持續發酵，西方對俄羅斯的懲罰措施已經“無孔不入”，俄羅斯企業也開始被針對。
3月的時候，西方證券交易所稱要將在海外上市的俄羅斯企業踢出去。俄羅斯企業有點慌了，如果被西方強迫退市，公司將會面臨巨大損失甚至破產，包括公司的估值瞬間縮水，融資難度直線上升，業務開展也會舉步維艱等。為了避免俄企損失慘重，俄羅斯領導人最近簽署了新的相關法令。
據俄媒體4月16日報道，因為西方對俄懲罰的範圍不斷擴大，為了提前做好應對準備，俄羅斯領導人簽署俄海外上市公司退市法令，該法令要求在外國股市交易的俄羅斯企業和銀行必須退市，不過可以轉為俄羅斯證券在俄交易所上市。與此法令相關的所有決定均由公司負責人作出，不需要董事會或股東大會批准。
據悉，有27家俄羅斯企業都需要遵從此“退市法令”，其中包括俄羅斯天然氣工業股份公司（Gazprom）、俄羅斯聯邦儲蓄銀行和諾里爾斯克鎳業等非常有影響力的俄羅斯企業。不過，這對於國外註冊的發行主體的俄羅斯企業是沒有影響的。
俄羅斯禁止了俄羅斯發行人的股票和存託憑證在外國股市配售和流通，此舉雖然可以有效防止俄羅斯核心企業在外國陷入險境，為俄企業提供了重要的安全保障，但是俄跨國公司想要再從外國市場融資將變得不太可能，美元融資或將更加艱難。
俄經濟發展部部長列謝特尼科夫指出，存託憑證幫助俄海外上市公司吸引了很多其他國際的投資，但隨着俄羅斯的經濟發展，對這種融資方式的需求也有所下降，現在將這些企業的股票轉移到國內流通反而是一種比較好的選擇。
不過，俄羅斯國內也有反對該法令的聲音。有人表示該法令侵犯了這些公司的股東權力，公司們應該自主決定是否推出外國市場。也有人表示，“退市法令”剝奪了外國投資者投資這些俄羅斯企業的機會，這使得外國投資者合法直接投資這些企業變得異常困難。
俄概念股退市，對全球金融市場有何影響？
“俄概股”退市會使得相關企業出現資金流通難等各種問題，因為歐洲金融市場與俄羅斯關係緊密，俄烏衝突之後，俄羅斯的一舉一動都影響着歐洲金融市場。加上歐洲銀行對俄企業和金融債務的敞口非常大，一旦俄羅斯企業陷入危機，歐洲的金融市場風險將會上升，進而衝擊全球金融市場。
2月份，俄羅斯央行禁止外國人從其託管賬户中轉移股票，並禁止外國人出售俄羅斯股票。如果這俄羅斯27家企業完成了海外退市並轉為俄羅斯證券在俄交易所交易，這意味着外國投資者是無法將其所持有的存託憑證轉換為股票，更不要説將這些股票售出變現。那麼這些投資者的資產就相當於被“凍結”。
俄烏衝突之後，美國和歐盟限制了俄羅斯用美元和歐元等外幣開展業務的能力，還凍結了多家俄羅斯銀行和俄羅斯中央銀行的資產，限制了俄動用6300億美元儲備的能力。使得俄羅斯面臨“債務違約危機”。這次俄羅斯反向“凍結”歐美投資者的資金，全球金融市場將有更多的資金無法正常流動，金融市場的不確定因素也有所增加。
文 |付佳 題|曾藝 審| 李澤鈈