五一假期A股休市，全球股市卻已經經歷了動盪，期間新加坡富時中國A50期指主力合約的下跌引發市場的擔憂。去年5月滬指曾下跌5.84%，同時海外股票市場也有一句諺語叫做“Sell in May”，市場對於“五窮六絕”魔咒的擔心仍然不斷。
不過今日市場三大指數以紅盤報收，似乎外圍擾動對A股的影響越來越弱。對此，私募是怎麼看的呢？另外從5月私募的信心指數和倉位指數來看，又透露出怎樣的市場玄機呢？
“五窮”魔咒來襲？
今日A股市場低開高走，成交量放大8%，芯片、農業種植、稀土永磁板塊表現強勢，收盤指數皆紅，滬指收漲0.63%，創業板指大漲1.97%，為5月的行情開了一個好頭。
海外股票市場有一句諺語叫做“Sell in May”，意思是每年5月前後市場往往開始走弱，這時應該賣掉股票。儘管這只是一句諺語，但根據統計數據顯示，A股也存在“Sell in May”的效應，從單月的統計來看，歷史上市場在5月的勝率也最低。在市場情緒得到逐步回升、疊加政策利好不斷之下，5月的A股會如何表現呢？
私募排排網的調查數據顯示，有63.31%的私募認為疫情帶來的風險和恐慌情緒正在逐步得到釋放，前期被疫情衝擊的經濟也正在恢復，市場下跌空間有限，但凡回調都是相對較好的買點。另外，36.69%的私募則認為海外疫情形勢與海外金融市場仍存在較大不確定性，對當前的A股市場仍舊持觀望的謹慎態度。
冬拓投資基金經理王春秀指出，目前困擾股市的主要因素是疫情防控。就國內情況來看，已經基本取得了勝利，而歐美主要經濟體的疫情已經到達最高潮。隨着瑞德西韋臨牀的成功，人類對抗新冠病毒的戰爭已經從被動防禦轉向了全面反攻，預計下半年會有疫苗問世，新冠病毒的防控也會逐漸走向結束。就股市來看，行情受預期驅動，無論是歐美股市還是A股，雖然或有反覆，但3月中旬的低點基本上可以確定就是全年的最低點，目前是右側投資區間，但凡大的回調都是好的買點。
A股對沖基金信心指數透露5月市場玄機
2020年4月份，A股市場整體呈現震盪上行走勢。4月份市場環境整體回暖，政策寬鬆，在全面復工復產的推進下，各項數據逐漸落地，經濟預期的不確定性逐漸明朗化，市場風險偏好提升。隨着疫情衝擊的逐步消退，政策預期向好有助於提升市場風險偏好。那麼私募機構又是怎麼看待5月行情的呢？
2020年5月，融智-中國對沖基金經理A股信心指數為114.96，目前趨於平穩，最近四個月沒有較為明顯的趨勢。對於接下來2020年5月份行情的看法，從趨勢預期信心指標來看，大多數基金經理依然保持中性，悲觀和極度悲觀的比例持續減少。
具體數值來看，2020年5月A股市場趨勢預期信心指標值為118.54，相比上個月環比上升1.82%。其中3.33%的基金經理持極度樂觀態度，36.67%的基金經理持樂觀態度，相比上個月樂觀和極度樂觀總比例減少0.58%。54.17%的基金經理持中性的觀點，有5.83%的基金經理不看好5月份的行情。對於5月份倉位的增減計劃，其中67.92%的基金經理選擇維持現有倉位不變，25.42%的基金經理打算增倉或大幅增倉，剩餘6.67%的基金經理打算降低倉位。由於私募機構上月已經大幅加倉，本月計劃增倉的私募數量有所減少，過半數的私募打算維持現有倉位。
從私募的倉位來看，目前股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為71.35%，相比上個月同期的65.18%，上升6.17個百分點，整體倉位大幅提升。具體倉位分佈方面，中高倉位的私募基金數量有較大增加，在5成倉或者5成倉以上的私募基金佔比83.40%。其中14.52%的私募目前處於滿倉狀態，是本月增加最多的區間；80%以上區間的私募佔比39.42%；50%至80%區間的私募佔比29.46%。整體來看，在4月份全面復工復產進一步推進的情況下，經濟預期的不確定性逐步明朗，大部分基金經理進行了加倉操作。
私募後市看好醫藥、基建、消費
整體來看，國內全面復工，經濟逐步復甦，市場風險偏好有所修復，結構性機會或值得把握。泊通投資董事長盧洋表示，從國內經濟基本面角度來看，目前中國經濟還有很大潛力空間，基建、地產、消費等領域的刺激政策還沒有落地。整體而言，目前A股所處的宏觀基本面和估值水平，都不支持大幅下跌，短期市場即便回調，預計也只是再次探底。
今日，芯片半導體板塊掀起了漲停潮，主要源於中芯國際擬迴歸A股科創板上市，帶動了產業鏈公司的集體暴動。對於中芯國際擬迴歸A股，有資深市場人士認為，中芯國際在紅籌股迴歸辦法公佈後，立即宣佈迴歸A股科創板上市，意義重大。首先是利好中芯國際長期發展，同時也利好半導體板塊的設備/材料等相關產業鏈公司。估計中芯國際募集的每一塊錢可以帶動下游產業鏈十塊錢的投資，正如當年的蘋果產業鏈和特斯拉產業鏈一樣。同時也利好香港的龍頭科技公司，它們可以藉助紅籌股迴歸政策，回到科創板募資，或在港股實現價值重估。
私募機構5月最關注的行業板塊投資機會方面，醫藥、科技、基建、消費等行業板塊依舊是業內整體最為看好的幾大主線。冬拓投資基金經理王春秀指出，中國的疫情防控局勢最好，中國經濟也會先於歐美反彈，做多中國是最好的選擇。優先選擇那些不受國外疫情影響的純內需行業，比如必需消費、可選消費中的白酒、家電，受益於疫情的遊戲、電商、醫藥，以及短期雖受疫情影響但長期競爭力不受影響的行業龍頭。
龍贏富澤資產主要看好三大板塊：一是大金融，優選負債成本低、資產端質量優秀、風控能力強的銀行及保險公司；二是大消費，優選具有定價權、強品牌效應的消費品公司；三是先進製造，優選利潤率不斷提升、科技含量較高、具有國際競爭力的製造業公司。
華炎投資投資部副總裁李元凱認為，隨着風險偏好的降低，今年整體的市場行情中，消費類板塊依然會是機構投資者的首選；其次是聚焦受益於未來經濟刺激政策持續出台的新基建板塊以及傳統基建板塊，如彈性較大的水泥板塊等。
每日經濟新聞