來源： 券商中國
深圳地鐵突然露這麼一手，有點讓人意外！
週三晚，萬科公告稱，4月21日收到股東深鐵集團《關於開展轉融通證券出借業務的告知函》，深鐵集團擬在公司披露公告之日起15個交易日後的6個月內，以所持有的不超過97241965股公司A股股份（不超過公司A股股份的1%），約佔公司總股本的0.837%，參與轉融通證券出借業務。按當下萬科的股價計算，這部分股份對應的市值約28億元左右，大約相當於萬科兩個交易日的交易量。而參與轉融通證券出借業務實際上也就是向市場上的融券方提供子彈。
其實，今年以來，有不少上市公司大股東參與轉融通證券出借業務，據券商中國記者粗略統計，從今年1月至今，有32家上市公司大股東開展了此類業務，其中包括上海機場這樣的藍籌股，而萬科無疑是名氣最大的績優股。也正因為有大股東參與，市場上的融券規模呈爆發式增長，目前已經接近1520億元，過去一年增長623%。
對於大股東而言，這項業務可以盤活資產、收取利息，不過對於市場而言可能會存在一定壓力。雖然，不少融券方可能是對沖基金，但融券的目的並不是持有，而是賣出。可以預期，未來還會有許多大股東參與此項業務。那麼，這對市場會有衝擊嗎？
萬科釋放28億空頭籌碼
週三，萬科公告稱，公司於當日收到股東深鐵集團《關於開展轉融通證券出借業務的告知函》（以下簡稱“告知函”）。根據告知函，為提高存量股權的經濟價值，深鐵集團擬在公司披露公告之日起15個交易日後的6個月內，以所持有的不超過97241965股公司A股股份（不超過公司A股股份的1%），約佔公司總股本的0.837%，參與轉融通證券出借業務。該轉融通證券出借股份來自於深鐵集團協議受讓的股份,出借股份的所有權不會發生轉移。
截至週三，深鐵集團共持有公司32.428億股A股股份，佔公司總股本的27.91%。截至目前，深鐵集團尚未通過轉融通業務平台向中國證券金融股份有限公司出借公司股份。深鐵集團將根據市場情況、公司股價情況等決定是否參與及如何參與轉融通證券出借業務，本次轉融通證券出借業務計劃是否實施及實施的時間存在不確定性。
據此公告，按當下萬科的股價計算，這部分股份對應的市值約28億元左右，大約相當於萬科兩個交易日的交易量。轉融通證券出借業務是指，證券出借人（以下簡稱“出借人”）以一定的費率，通過中證金公司將證券出借給證券公司，以供其辦理融券業務。借入人按期歸還所借證券、支付借券費用及相應權益補償的業務。這意味着，深鐵集團此舉將釋放貨值近28億的空頭籌碼。
近30家公司大股東出借證券
去年3月，上交所對轉融通業務作出新規定：證券出借人蔘與轉融通證券出借業務的，其持有證券的持有期計算不因出借而受影響，由此公募、私募參與轉融券的積極性大幅提升。
據券商中國記者粗略統計，今年以來，大股東參與轉融通證券出借業務的積極性明顯提升，截至目前已達32家。
除萬科外，另外一家藍籌股公司上海機場也於近期宣佈了此項業務。4月8日，上海機場公告稱，控股股東上海機場（集團）有限公司擬參與中證金的轉融通證券出借業務，將持有的公司部分流通股出借給中證金，出借股數不超過4300萬股，佔總股本的2.23%。
4月14日，兆日科技公告顯示，公司控股股東和實際控制人計劃以集中競價方式減持股份及參與轉融通證券出借業務合計不超過672萬股，佔公司總股本比例2%。
4月17日，深天馬公告稱，收到持股 5%以上股東廈門金財產業發展有限公司（以下簡稱“金財產業”）的通知，獲悉金財產業擬參與轉融通證券出借業務。為盤活存量資產，金財產業擬參與轉融通證券出借業務，將其持有的公司部分股份出借給中國證券金融股份有限公司，出借股份數量不超過 24577000 股，即不超過公司總股本的1%。
中國軟件、中國長城、巨化股份等控股股東也都參與了此項業務，上市公司浙大網新則親自參與了此項業務，公司擬將持有的不超過3000萬股浙江萬里揚股份有限公司（股票代碼002434）股票用於參與轉融通證券出借交易。
影響有多大？
截至最新數據，目前融券市場的規模已接近1520億元，較去年同期增長了623%。
根據WIND統計，融券餘額前六名個股分別為中芯國際、恆瑞醫藥、招商銀行、美的集團、中國平安、貴州茅台，融券餘額均超過30億元。此外，興業銀行、長江電力、五糧液、萬科A、國元證券、寧德時代等個股的融券餘額也超過20億元。
從行業分佈來看，融券餘額行業前三名分別是製造業、金融業和信息傳輸、軟件和信息技術服務業，融資餘額分別高達783.6億元，325億元和44.9億元。這其中，製造業的空頭佔據絕對地位，將近融券規模的一半。
那麼，這對市場會有多大影響呢？以恆瑞醫藥為例，該公司在融券規模爬坡階段，股價並未受到影響。但當融券量級達到67億，並穩定下來時，股價開始殺跌。當然，這裏也有基本面配合的原因。最近，恆瑞醫藥融券餘額下滑，股價也逐漸穩定下來。而融券規模排第一的中芯國際股價則很少出現較大漲幅。再比如茅台的融券餘額在2月10日達到一個高峯，其股價也很快見頂。
此外，美的、中國平安的股價表現也説明，融券規模在一定程度上還是會影響到股價。當然，融券並不會絕對影響股價，只會有一定條件下，助推股價殺跌。
值得注意的是，隨着融券規模的增長，有些券商已經開始受益。2020年，申萬宏源融資融券業務餘額808.43億元，較上年末增長56.34%，其中，融券業務餘額104.53億元，較上年末增長15倍。瑞銀證券表示，融券是一大亮點。分析人士認為，可以預期，未來會有越來越多的公司參與到此項業務中來，特別是一些持股集中的大型國有企業。這對於券商業務是一大助力。當然，這項業務也並非沒有風險，如果股價上漲過多，借券方會有爆倉風險的，這對於參與方來説是潛在損失。