葛洲壩據上交所5月18日披露信息顯示，中國集團股份有限公司擬發行30億元公司債券，該債券為無擔保債券。
信息顯示，此次葛洲壩擬發行30億元公司債券，債券期限為5年期，附第3年末發行人調整票面利率選擇權和投資者回售選擇權。
中華網財經翻閲募集説明書瞭解到，債券牽頭主承銷商為海通證券股份有限公司，聯席主承銷商/簿記管理人為平安證券，聯席主承銷商為中信證券股份有限公司、中金公司、申萬宏源證券、國泰君安證券、招商證券。債券名稱為中國葛洲壩集團股份有限公司公開發行2021年公司債券，起息日為2021年5月18日。
本期債券發行規模為不超過30.00億元，募集資金扣除發行費用後，擬用於償還到期有息債務。
募集説明書顯示，本期債券上市前，發行人最近一年末的淨資產為7,934,173.43萬元；本期債券上市前，發行人最近三個會計年度實現的年均可分配利潤為479,392.86萬元，預計不少於本期債券一年利息的1.5倍。
負債規模逐年增長的風險
有關債券風險募集説明書提示，近年來，公司調整業務結構，加快多元化業務佈局，工業製造、投資運營等業務板塊擴張，公司資金需求加大，公司負債總額逐年上升，從2018年末的1,631.25億元上升到2020年末的1,800.63億元。2018年末至2020年末，公司的資產負債率分別為74.76%、71.75%和69.41%，且尚有175億元的可續期公司債及110億元的永續中票計入權益。公司資產負債率水平在建築行業上市央企中處於較低水平，但隨着業務規模的持續擴大，發行人負債總額可能隨之增長，未來整體債務償還面臨一定壓力。
流動比率、速動比率較低的風險
募集説明書提示，2018年末至2020年末，公司流動比率分別為1.10、1.19及1.10，速動比率分別為0.51、0.55及0.55。公司流動比率和速動比率指標較低，短期債務壓力較大。
受限資產金額較大風險
公司受限資產包括銀行承兑匯票、保函保證金，抵押給第三方的房屋建築物、土地、在建工程，質押給第三方的高速公路收費權等，其中高速公路收費權主要是四川內遂高速公路收費經營權、襄荊高速公路收費經營權等。截至2020年末，公司受限資產賬面價值為5,778,378.19萬元，佔資產總額的比例為22.28%。發行人受限資產規模較大，一旦發生觸發事項，將會影響發行人業務的正常運轉，並可能進一步影響本期債券的按期足額償付。
信用減值損失及資產減值損失風險
2018年至2020年，發行人信用減值損失分別為-10,252.24萬元、-71,585.54萬元和-87,060.11萬元，資產減值損失分別為-45,300.64萬元、-12,355.33萬元和-14,359.95萬元，上述減值損失合計金額對公司利潤總額的影響幅度分別為-7.17%、-9.55%和-13.18%。發行人信用減值損失及資產減值損失風險主要由應收款項壞賬損失、合同資產減值損失等構成，主要系公司根據再生資源回收利用業務的供應商等履約能力對應收款項計提的壞賬損失以及對廢鋼、廢塑料等再生資源回收利用業務的原材料計提的減值損失。如果未來發行人應收款項回收情況不如預期或再生資源回收利用業務的經營環境進一步惡化，則發行人可能面臨持續信用減值損失及資產減值損失風險。
非經常性損益佔比較大的風險
2018年至2020年，發行人非經常性損益金額分別為64,534.53萬元、211,291.16萬元及51,815.80萬元，佔利潤總額的比例分別為8.33%、24.04%及6.74%。2019年度，發行人非經常性損益大幅增加，主要系公司於當年轉讓了湖北大廣北高速公路有限責任公司的100%股權，並確認股權轉讓收益22.50億元所致。2020年度，發行人公允價值變動收益大幅增加，主要系公司持有的其他非流動金融資產公允價值變動收益大幅增加。考慮到非經常性損益具有一定不可持續性和不可預測性，公司未來盈利水平受其影響可能存在一定波動。
子公司涉大額訴訟或涉嫌經濟犯罪計提或近3億元
2019年，發行人下屬子公司環嘉公司作為被告方，與金融機構、非金融機構貸款人、供應商及其他相關方涉及多起訴訟，包括借款合同訴訟、擔保合同訴訟、租賃合同訴訟及買賣合同訴訟等。其中，環嘉公司與金融機構涉及的20起訴訟以及1起擔保合同訴訟，絕大部分已被法院駁回起訴，理由是上述訴訟可能涉嫌經濟犯罪，應由監委調查處理；對於很有可能造成損失的3起擔保合同訴訟，公司已計提預計負債1.185億元。在監委調查完成後，環嘉公司將可能被上述機構起訴，並涉及進一步的相關調查。針對環嘉公司與環嘉集團有限公司等3家供應商涉及的3起租賃合同訴訟以及與其他相關方涉及的27起日常活動相關的買賣合同訴訟，截至2020年末，發行人已基於法院判決情況，對於很有可能造成損失的3起租賃合同訴訟及10起買賣合同訴訟合計計提了1.93億元預計負債，剩餘17起起訴金額為1.02億元的買賣合同訴訟法院仍在審理中。儘管發行人已針對上述事項積極開展風險防範處置工作，但上述事項可能對公司業務活動等造成一定程度的不利影響。
一季度歸母淨利潤6.87億元
截至2021年3月末，發行人資產總計26,357,093.07萬元，所有者權益合計8,347,341.41萬元；2021年1-3月，發行人實現營業收入2,171,290.61萬元，實現淨利潤97,262.13萬元，其中歸屬於母公司的淨利潤68,716.71萬元，未發生重大不利變化。
2020年計提10.48億元
中華網財經獲悉，今年3月19日，葛洲壩公告稱，公司召開第七屆董事會第三十四次會議和第七屆監事會第十五次會議，審議通過了《關於公司2020年度資產減值準備計提與轉回的議案》。根據《企業會計準則》和公司會計政策，為真實、準確、公允地反映公司2020年末的財務狀況和經營成果，公司對合並範圍內各公司所屬資產進行了減值測試，並根據結果對其中存在減值跡象的資產相應計提了減值準備。公司2020年度資產減值準備計提為104750.68萬元。
2020年，公司計提減值準備將導致公司合併財務報表減值損失增加104750.68萬元，公司合併財務報表利潤總額減少104750.68萬元。
總經濟師辭任
值得一提的是，5月18日，葛洲壩公告稱，公司於2021年5月17日收到公司總經濟師高萬才先生的書面辭呈。高萬才先生因工作調整，申請辭去公司總經濟師職務。
中國能建吸收合併葛洲壩獲國務院批准
資料顯示，據中國葛洲壩集團股份有限公司今年2月9日發佈《關於重大資產重組方案獲得國務院國資委批覆的公告》稱，中國能源建設股份有限公司擬通過向中國葛洲壩集團股份有限公司除中國葛洲壩集團有限公司以外的股東發行A股股票的方式換股吸收合併葛洲壩。近日，公司接到公司間接控股股東中國能源建設集團有限公司轉來的國務院國有資產監督管理委員會下發的《關於中國能源建設股份有限公司吸收合併中國葛洲壩集團股份有限公司有關事項的批覆》，原則同意中國能建吸收合併葛洲壩的總體方案。