傳音控股跌9% 長江證券申銀萬國今日剛喊買入

　　中國經濟網北京2月1日訊 傳音控股(688036.SH)今日下跌，截至收盤報187.14元，跌9.16%。 

　　1月30日，傳音控股披露2020年年度業績預增公告顯示，公司預計2020年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤為26.39億元左右，比上年同期增加8.45億元左右，同比增長47.13%左右。公司預計2020年度實現歸屬於母公司所有者的扣除非經常性損益的淨利潤為23.37億元左右，比上年同期增加7.84億元左右，同比增長50.47%左右。 

　　今日，上海申銀萬國證券研究所有限公司研究員楊海燕發佈研報《傳音控股(688036)：計提激勵後淨利同比+47% 新市場增長超預期》稱，2020年傳音控股收入實現同比增長48%左右；預計實現歸母淨利潤26.4億，同比+47.13%；預計實現歸母扣非淨利潤23.4億，同比+50.47%。2020年歸母淨利潤已扣除激勵3.62億元，加回後實際實現淨利潤約30億元，遠高於申萬前次預測26.6億元。 

　　研報認為，剔除激勵費用影響後，傳音控股2020預計歸母淨利潤為30億，高於市場預期。傳音是新興市場龍頭，非洲手機之王。在非洲市場繼續保持穩定增長的基礎上，非洲以外市場銷售收入同比上升較高。公司整體收入實現同比增長48%左右。“手機+移動互聯網+家電/數碼配件”商業生態模式打開傳音長期成長空間。 

　　因此，研報維持2020-2022年傳音控股歸母淨利潤預測27/34/45億元，當前估值2021/2022PE為48/37X，維持“買入”評級。 

　　同日，長江證券股份有限公司研究員蒲東君、莫文宇、趙炯、王澤罡發佈研報《傳音控股(688036)：確定的成長 廣闊的空間》稱，1月29日晚公司發佈2020年業績預告。預計2020年整體收入同比增長48%左右，實現歸母淨利潤26.39億元，同比增長47.13%，扣非歸母淨利潤23.37億元，同比增長50.47%。 

　　研報認為，公司實現了高速且持續的增長。研究員看好公司短中期的成長性，以及未來遠期的成長空間，預計2021-2022年實現營收493.5億元、683.0億元，歸母淨利潤36.3億元、46.2億元，對應2021年1月29日收盤價的PE為45.4倍、35.7倍。維持“買入”評級。