在21萬億美元的美國國債市場上，做空越來越流行，而這對不同資產類別都有重要影響。
基準10年期美國國債收益率上週五達到1.62%，為2020年2月以來的最高水平，之後外國投資者就出現了逢低買入。就業增長強於預期，美聯儲主席鮑威爾目前似乎並不擔心長期借貸成本飆升，這讓交易員們壯了膽子。在回購協議市場上借入10年期國債的需求如此之大，以至於利率已經跌至負值，這可能是賣空10年期國債的一個跡象。
未來更多的財政刺激、超寬鬆的貨幣政策和加速的疫苗接種運動這三項措施，正在幫助交易員看到疫情之後的市場情形。當然，看跌債券的情形存在風險。最顯著的是，收益率可能升至令股市恐慌的水平，並令金融環境普遍收緊——這是美聯儲在指導政策時所關注的一個關鍵指標。即便如此，華爾街分析師似乎也對上調年終美債收益率的預期保持謹慎。
股市已經顯示出容易受到收益率上升影響的跡象，尤其是科技股。另一個面臨風險的領域是作為經濟亮點的美國房地產市場，抵押貸款利率跳升。
收益率飆升以及對經濟復甦的信心不斷增強，促使許多分析師在過去一週重新調整了對10年期收益率的預期。例如，道明證券和法國興業銀行分別將年底預期從1.45%和1.50%上調至2%。
美國商品期貨交易委員會的最新數據顯示，自2016年以來，資產管理公司大多做空10年期美債。
然而，蒙特利爾銀行將目光鎖定1.75%作為美債收益率的下一個關鍵關口，該水平上次出現是在2020年1月，也就是疫情導致市場陷入混亂的幾周前。
美國本週新一輪的長期國債供應可能會讓做空更有吸引力，尤其是在上月7年期國債標售需求創紀錄低點引發10年期國債收益率突破1.6%之後。
美聯儲官員曾預計，他們至少會在2023年底之前將利率維持在接近於零的水平。但隨着通脹和經濟增長預期的消退，交易員發出信號稱，他們預計美聯儲可能會比預期的更快做出反應。歐洲美元期貨目前反映出，美聯儲2023年第一季度將加息25個基點，但它們開始暗示，加息可能在2022年晚些時候就會到來。
因此，儘管市場傾向於更高的收益率，但債市和股市之間的相互作用必然會成為未來關注的焦點。法國興業銀行美國利率策略主管Subadra Rajappa表示：
“動能肯定存在，但問題是風險資產在多大程度上適應新模式。當市場對非農的反應塵埃落定後，我們將關注債市和風險資產對收益率上升有何反應。”
來源：新浪財經，金十數據