上半年，醫藥、科技成魔，下半年，“順週期”三個字逐漸佔據投資話題熱度，比如大週期股分眾傳媒、汽車整車，化工漲價題材，A股在短短不到半年的時間完成市場風格估值切換。
今日，基金君為大家介紹一隻在今年收益率翻倍的順週期的基金，廣發高端製造A。
1、年華71.42%
廣發高端製造A，自2017-09-01成立以來，已取得155.43%的收益，具體來看，該基金今年以來收益率125.90%，同類排名1/404，1年收益率147.92%，同類排名1/388，3年收益136.01%，同類排名11/260。
值得一提的是，6月，1年，2年的同類基金排名中，廣發高端製造A均排在第一的位置。成立以來年華71.42%，超越同類基金24.57%。
現任的基金經理是鄭澄然，先後任廣發基金管理有限公司研究發展部研究員、成長投資部研究員。2020年5月起擔任廣發鑫享靈活配置混合型證券投資基金基金經理。2020年7月起任廣發高端製造股票型發起式證券投資基金基金經理。
旗下有三隻基金，任職回報在15%以上。而今天説的廣發高端製造A在資產配置上，投資股票佔比達到84.89%，較上一個季度增加1.93%，配置行業在製造業，合計佔比在84.35%。在三季度整體實現淨利潤5.37億元。
2、配置順週期資產
廣發高端製造A在下半年重要的操作便是配置化工股和新能源股，調倉方向逐步切換到順週期領域。根據最新的公告披露。
前十大流通股股東來看，重倉光伏，三隻光伏龍頭是其前三大重倉股，分別是隆基股份、錦浪科技和通威股份。還有一隻陽光電源，這四隻光伏新能源個股合計佔基金資產淨值比例就達到30.26%。
一方面是庫存，在今年疫情之下，以美國為代表的國家為了維持經濟平穩，開啓放水。國內外各金屬品種庫存經歷了一波被動累庫到主動去庫的週期，且去庫存速度遠超預期。另一方面，大放水之下全球的通脹預期加劇。
而在上述表現最強的榮盛石化來看，今年以來，受到海外疫情導致的訂單，比如印度訂單迴流國內等因素多重作用下，滌綸長絲市場表現火爆，價格持續上漲。
其合資公司逸盛石化是全球最大的PTA 生產企業，約佔全球 15%的產能份額和國內 22%的產能份額。目前還有 600 萬噸的在建產能，建成後公司的龍頭地位更為穩固。
在PTA這個領域， 生產工藝大概分為兩段：氧化段和提純段，首先將對二甲苯（PX）經空氣氧化，製得粗對苯二甲酸（CTA），然後將 CTA 加氫精制成PTA，通常也被稱為二步法。目前國內外主流技術在提純段基本類似，但氧化段略有差異。
在產能線上，2020-2022 年國內PTA行業仍有大約3700多萬噸的產能投放計劃，其中恆力石化兩套共500萬噸PTA 產能和中泰石化一套120萬噸的產能已經於上半年投產。下半年還有約770萬噸的產能待投。
在今年上半年，原油價格的大跌以及下游需求的放緩帶動PTA價格出現下跌，PTA盈利水平也隨之下跌，但 4月份開始產品價格有所回升，而原料價格上升幅度有限，使得PTA的盈利水平由負轉正，觸底回升。
其次，化工股之所以表現這麼好的原因還在於年底正是機構調倉換股之季，基金經理更偏好於低估值板塊，目前無論是新能源、消費電子等科技股，還是白酒、醫藥等消費大類估值都不便宜，市場風偏轉向低估值的有色、建材等順週期行業。
3、配置順週期資產
廣發高端製造A在今年取得高收益，得益於適時的高切換低估值領域。對於基金經理鄭澄然來講，其實在成長性的行業去賺週期的錢。
在接受某媒體專訪，鄭澄然表示：“影響市場有兩個核心的因素：一個就是流動性，另外一個是微觀層面企業的盈利。從目前我們跟蹤的情況來看，這兩個因素都相對比較平穩。”
對於後市，鄭澄然仍然看好，主要的原因在於影響市場有兩個核心的因素，一個就是流動性，另外一個是微觀層面企業的盈利。
從目前我們跟蹤的情況來看，這兩個因素都相對比較平穩，特別是企業盈利端，從已經披露的三季報數據和我們跟蹤的一些情況來看，一些出口導向型的行業，包括一些內需製造業，他們的訂單還有業績的增長都非常強勁。
並認為十四五期間，科技和新能源對我們國家是非常重要的方向，是戰略性的一個方向。我們覺得在未來的很長一段時間內，這兩個方向會有持續性的投資機會。
在選股方面，要看企業所處的行業的情況，包括行業長期成長的空間，這是一個相對比較容易量化的指標。另外就是這個行業在中短期處於週期什麼樣的位置？
還有企業的競爭力、企業的質地。有一些指標可以表徵企業的競爭力，包括它的ROE（淨資產收益率）、 ROIC（資本回報率）包括一些資產負債表的指標等等。
對於成長型成長行業的投資，對於一些製造業行業的投資，它跟消費品還是有差異的，因為這個行業動態的變化非常快，如果只是靜態地盯着一些指標，很容易錯過一些長期成長的機會。