指數關前躊躇 破而不突

主持人 尹星

資金有限 難以多點開花

主持人：因主持人個人原因，本欄目下週暫停一次，欄目自創辦以來，從未缺勤，很多艱難的時刻，都勉強堅持下來，神奇的2020年，讓我也不得不破一次例。閒話少説，請上泛舟，這指數還是老樣子，每次都覺得要突破了就立馬翻臉，不給你個痛快。

泛舟：當下的環境哪裏那麼好突破，新能源及新能源車產業鏈、金融等呼呼呼漲了一大波了，還沒把指數帶起來，接下去靠什麼拉?

主持人：這不還有順週期、醫藥、消費嗎，後兩者週四就開始有資金逐漸流入，前者中的鋁等分支雖然週四雙雄都以跌停報收，但週五立馬就有新東西頂上來，整體節奏把控得還不錯，資金沒有大規模離場的跡象。

泛舟：順週期板塊比較大，有色、化工、甚至部分農作物也會因為漲價預期被納入這個範疇內，像電池上游、汽車零配件的上游等等也都算。週四鋁業雙雄的跌停也沒有出現爆量，且週五就能收住，同時銅、電池上游、合金、鐵礦石等突然啓動，就像你説的，順週期板塊整體節奏還是很不錯的。但是由於量持續萎縮，此時發動多個板塊上漲已不現實，所以大家會看到，金融中的小市值銀行、券商基本歇菜，新能源汽車中的整車等也被打的七零八落。資金是有限的，只能集中攻擊少數板塊了，這點大家要想明白。

主持人：那麼你覺得哪些短中期還有戲呢?

泛舟：強度上應該是這麼排列，順週期、新能源汽車產業鏈、醫藥、新能源、金融等。大家只要看各板塊最多前三位就行了。

主持人：這段時期也是妖股頻現，從智慧農業這個龍魂出現至今就沒消停過，不知道接下去是不是還會有。

泛舟：有啊!短期流動性已經收無可收了，同時場內資金的體量絕非三年前可以比擬的。那麼多錢在總要找出口的，機構有機構的明牌，遊資有遊資的暗牌。以後短線強爆發的票只會越來越多，因為錢多了。但是這個節奏大家要把握好。

主持人：聽大部分學員説，現在選股不是問題，但買賣拿捏不好。

泛舟：這就需要練。如果你週三可以發現熱點進入擴散的高潮階段，週四就是高峯加退潮期，你就知道何時減倉。週五前半小時正是前期強勢股的絞殺階段，其中的精髓大家要通過多練，多思考來獲得。指數大夥別擔心，也別抱太大期待，。

更多機會出現在明年初

主持人：10月以來，蕭蕭一直反覆強調，大金融引領市場風格切換，本週大金融集體發力，終於再攻3458點。

海風若雨蕭蕭：但是市場也難以形成突破局面，

成交量擺在那裏，就8000億的量能水平，只有7月初的一半，這麼點量，指望突破很難。美股創歷史新高，同樣難以形成一波順暢的漲勢，所以這是個“天涯共此時”的普遍現象。如果我們去對比09年那一場全球金融危機下的四萬億行情，你會琢磨出不一樣的味道來。那一年很明顯，G2攜手共渡難關，中國搞四萬億，美國是量化寬鬆，從1月就一直漲到了8月。7個月時間上證幾近翻倍，大A是領漲，美股道指其實只漲了40%，這一輪疫情衝擊，3月是全球挖坑行情，到現在也是8個月，這回是美股領漲，以納指看，同樣接近翻倍，我們無論是上證還是創指也就是40%。上一輪是我們甩開膀子幹，這一輪是美國開着直升機撒錢，所以誰的力度大誰就領漲，但是領漲的往往發力過猛而透支了體力，所以從這個角度講，我大A後市漲幅可能要遠強於美股。其次呢，09年8月後，市場風格明顯轉向成長型股票，前期領漲的週期類讓位於中小市值品種，所以市場止步於3478點，今年前半段，領漲市場的明顯是科技成長類，7月後市場風格則轉向了週期類和藍籌類，儘管上證能創出新高來，但是結構性矛盾依然很突出，即使是主流的大金融板塊，也很明顯的分化成主流趨勢型和擦邊瘋炒型，比如招商銀行和青島銀行，就顯然是兩種套路。

主持人：這種結構性矛盾表明什麼?

海風若雨蕭蕭：表明市場並沒有形成共識，所以市場基本不可能走出大的突破行情來，也就只能這樣兜兜轉轉地慢慢來，投資者也要接受慢牛的現實，短期就看上證的20日線，只要不跌破，就還在上升趨勢中。早在9月我們就分析過，除非大牛市，沒有在四季度出現突破拉昇行情的先例，現在看，市場是“破了也不突”，12月又是每年資金結算季，更多的機會應該出現在資金更寬裕的1-2月行情中，除了18年，我還沒見過1月行情見頂的先例。

週期股和科技股之爭

主持人：後半周市場震盪，但是白酒醬油等核心消費再次逆勢上漲。

驕陽：白酒和醬油我們前面説過的，不能用以前的估值方式去衡量他們的價值，這是個誤區。一定要記得，我們未來會美股化，核心消費和核心科技，一定會是長期慢牛走勢，一直都會呈現出所謂高估值沒有好買點的狀態。長期持有這類資產，一定是未來10年最好的投資方式。以後我覺得投資股市其實會變得很簡單，如果還是按照老路子天天只看K線形態，那隻能做個新時代的韭菜了。

主持人：早在2個月前你就堅定看好銀行、保險、地產，當時看好它們的人不多。

驕陽：現在絕大數人還是看估值修復很難長遠，但是我覺得，它們就是市場最優質的資產，不要總用老的眼光去看待舊事物，在股市，大多數人不認可的東西不一定是壞東西。

主持人：週期股和科技股之爭近期也是市場討論的重點，怎麼看待後面這2個板塊的表現?

驕陽：週期股呢無非就是經濟復甦的預期，但是這塊能到多遠不好説。全球經濟在疫情的影響下，至少需要1-2年才有可能真正復甦，對於這塊，我還是老話，看反彈，畢竟跌得確實太慘了，形態上就算從底部反彈上來一倍也都是正常，所以後面還是有機會表現一段時間，但是不看長期反轉。畢竟很難突破天花板的東西，持續長期的大邏輯是看不到的，按照技術戰法來反覆做一個階段是可以的，但是長線還是算了。對於科技股，我覺得經過較長時間持續縮量下跌，量能看確實資金有明顯迴流，後面應該有機會在年底持續走一段時間。性價比上看，在一段時間內不一定比周期股要差。