智通財經APP獲悉，美聯儲將於北京時間4月7日凌晨2點公佈貨幣政策會議紀要。市場預期屆時美聯儲將披露縮減資產負債表計劃的細節。鑑於美國通脹率達40年高點，市場預期美聯儲將加速縮表進程。同時，市場也將關注美聯儲進一步加息的線索。
縮表進程或加速
美聯儲主席鮑威爾在3月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議後表示，將對8.9萬億美元的資產負債表進行“更詳細的討論”。 在那次會議上，美聯儲宣佈自2018年以來首次加息。
市場預期，美聯儲此次的縮錶速度可能會比 2017 年至 2019 年期間更快。
加州州長Lael Brainard 週二表示，縮表進程最早可能在5月啓動，而且比2017年快得多。據悉，在2017年至2019年的量化緊縮時期，美聯儲開始每月縮減100億美元資產，一年後逐漸將上限提高到每月縮減500億美元。
直到上個月，美聯儲官員才停止購買債券，原因是通脹飆升加速了削減資產負債表的計劃，這被視為收緊貨幣政策的一種被動方式，與加息相輔相成。
Amherst Pierpont Securities LLC首席經濟學家Stephen Stanley表示:“他們將有一個全面的計劃。他們希望為能夠在5月宣佈這一計劃做好準備。由於通貨膨脹如此之高，這已成為一個緊迫的問題。”
經濟學家表示，每月縮減資產上限或達1000億美元，每年減少大約1萬億美元。摩根大通的Michael Feroli估計，美國國債和抵押貸款支持證券(MBS)的上限分別為600億美元和300億美元，Evercore ISI的Krishna Guha預計分別為500億美元和300億美元，德意志銀行預計分別為600億美元和450億美元。
由於通貨膨脹率已達到1982年以來的最高水平，美聯儲的縮減規模可能會相對較快地達到峯值。
Jefferies LLC首席美國金融經濟學家Aneta Markowska表示，這可能是“一個非常短的階段，只有兩個月，確實沒有必要長期分階段實施。”
5月加息50個基點？
縮減資產負債表對經濟的影響存在高度不確定性。鮑威爾表示，縮表“可能相當於再次加息”。FOMC 承諾使用利率而非資產作為其主要貨幣政策工具。
Grant Thornton首席經濟學家Diane Swonk表示：“他們確實更願意把加息作為收緊政策的主要工具。美聯儲將在必要時對資產負債表進行調整，但目前希望將重點放在利率上。”
縮減資產規模將是美聯儲試圖緩解通脹壓力的最新舉措。今年3月，美聯儲將關鍵利率上調25個基點，至0.25% - 0.5%的目標區間。此前兩年，美聯儲一直將借貸成本維持在接近於零的水平，以使經濟免受疫情影響。
美聯儲的點陣圖顯示，官員們預計，2022年年底基準利率的中值將在1.9%左右，然後在2023年升至2.8%。
儘管縮表細節將成為會議紀要的焦點，但投資者也將仔細尋找美聯儲是否會在5月加息50個基點的線索。鮑威爾在3月22日表示，如果有必要，他願意在5月會議上進一步上調利率。此後，其他政策制定者也表達了同樣的觀點。
Markowska稱，"我認為將會討論加息50個基點的問題，未來幾個月至少有‘幾個’或‘許多’參與者對加息持開放態度。"