賺得越多，虧得越多，小鵬汽車怎麼了？

8月26日，小鵬汽車發佈了2021年第二季度財報。在小鵬汽車公佈的財報當中，它在第二季度的營收得到了大幅增長，並且創下了歷史新高，實現了營收、毛利雙增長。有意思的是，伴隨小鵬汽車第二季度營收、毛利雙增長的並不是利潤轉正，反而是愈發虧損。

營收、交付雙新高

根據財報中的數據顯示，小鵬汽車在第二季度的總營收額為37.61億元人民幣，相較於去年同期的5.9億元增長高達536.7%。其中，汽車銷售收入為35.844億元人民幣，相較於去年同期的5.41億元增長了562.4%，相較於今年第一季度的28.1億元增長了27.5%。

小鵬汽車在第二季度的毛利率達到了11.9%。要知道，在去年同期，小鵬汽車的毛利率還是-2.7%，而今年第一季度的毛利率也只是11.2%。其中，汽車利潤率為11%，而去年同期的汽車利潤率為5.6%，今年第一季度的10.1%。

銷量方面，小鵬汽車在第二季度一共交付了17398輛新車，環比增長了30%，同比增長了439%，上半年一共交付了30738輛。僅僅是在上半年的時間裏，小鵬汽車的交付量就已經超過了去年全年的總交付量。

在第二季度交付的新車當中，小鵬P7的交付量為11522輛，小鵬G3的交付量為5876輛。小鵬P7作為小鵬汽車絕對的主銷車型，它在第二季度的交付量相較於第一季度的7974輛增長了44.5%，在季度交付量方面創下了新高。

根據小鵬汽車預測，2021年第三季度它的交付量將會達到21500~22500輛，總收入將會在48億元~50億元之間。這麼看來，對於小鵬汽車而言，2021年實現總銷量翻番已經是勢在必得的事情了。

值得一提的是，在第二季度交付的小鵬P7當中，有97%的車型支持XPILOT2.5或XPILOT3.0。由此可見，小鵬汽車的用户對於XPILOT智能駕駛系統的認可程度還是相當高的。

我們通過對小鵬汽車第二季度的營收、毛利率以及銷量等數據的分析就能夠看得出來，隨着銷量不斷攀升，小鵬汽車已經通過量變產生了質變，擺脱了“賣一台虧一台”的“初創”階段。

然而，在小鵬汽車公佈的第二季度財報當中，並不是所有數據都指向了好的一面。儘管小鵬汽車在交付量、營收以及毛利率等幾個關鍵指標上都創下了歷史新高，但是它在第二季度的虧損額卻越來越大了。

根據財報數據顯示，第二季度歸屬小鵬汽車公司普通股東的淨虧損為11.946億元，相比起去年同期的11.415億元擴大了4.7%，環比今年第一季度的7.866億元的虧損額足足擴大了51.87%。

那麼問題來了，在營收、銷量以及毛利率都在不斷地往好的方向增長的情況下，為什麼小鵬汽車第二季度的虧損額卻如此巨大呢？下面，我們同樣根據小鵬汽車發佈的第二季度財報，看看它在第二季度到底幹了哪些“賠錢買賣”。

賣車賺錢，運營賠錢

根據小鵬汽車在第二季度財報中顯示，其第二季度虧損主要是因為增加了運營相關的費用。

在運營方面，截止至2021年6月30日，小鵬汽車的實體銷售服務網絡已經擴充到20家0銷售門店以及64家服務中心，覆蓋到了74個城市。相較於第一季度，小鵬汽車的銷售門店新增了22家，服務中心新增了3家，覆蓋的城市新增了4個。

另外，小鵬汽車品牌超級充電站在第二季度擴充到了231座，覆蓋到了65個城市，相較於第一季度，小鵬汽車超級充電站新增了59座，覆蓋的城市新增了5座。免費充電站點運營了1400座，覆蓋到了超過200個城市，相較於第一季度，小鵬汽車運營的免費充電站點新增了400座，覆蓋的城市也新增了40座。

銷售服務網絡是支撐銷量的支柱，而工廠產能則是車企發展的瓶頸。小鵬汽車在第二季度除了瘋狂建設實體銷售服務網絡以及充電設施之外，它同時也在瘋狂擴充汽車產能。

今年7月份，小鵬汽車為了建設旗下的第三個智能網聯汽車製造基地以及研發中心在武漢技術開發區投資了百億元。作為小鵬汽車的首個全球化平台，小鵬汽車武漢工廠佔地1500畝，規劃產能達到了10萬輛/年，達產後年產值將會突破300億元。

另外，小鵬汽車肇慶工廠第二期項目也已經在8月份簽約動工，二期項目達產後，肇慶工廠的產能將提升至20萬輛/年。在這兩個項目達產之後，小鵬汽車的產能將從目前的10萬輛/年提升到30萬輛/年。

除了目前已有或者正在建設的廣州、肇慶、重慶等工廠之外，小鵬汽車還加大了對成都的投資，並且計劃在成都建造第四工廠以及研發中心。

總結

其實通過小鵬汽車第二季度的財報就能夠看得出來，它為什麼會在營收、毛利率、銷量三重增長的情況下卻存在着這麼嚴重的虧損。它之所以會嚴重虧損，主要就是因為投資新建了太多的銷售服務門店網點、充電站以及智能工廠。

在小雷看來，與其説小鵬汽車第二季度的虧損是“虧損”，不如説它是在未來投資。投資見效之後，它如今短暫的虧損就能成為它未來砍向市場的一把利劍。

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