同業存單指數基金來了，最低7天持有、收益高於貨基，你會買嗎？
投資者的短期理財又有新選擇。自11月首批6只同業存單指數基金獲批後，6只基金從12月3日開始進入募集期。其中，4只基金已經提前結束募集，最高淨認購金額超過24億元。
同業存單指數基金是一類現金管理類創新型產品，主要跟蹤中證同業存單AAA指數，基金的80%以上資產投向同業存單。同業存單指數基金的風險和收益水平介於貨幣基金和短債基金之間，兼具流動性和穩定性優勢，可滿足投資者的短期現金管理需求和平衡風險需求。
但有基金經理提醒投資者，雖然同業存單指數基金的投資範圍與貨幣基金非常接近，但二者的估值方式不同，貨幣基金採取攤餘成本法，而同業存單指數基金採用的是市值法，因此還存在一定利率風險，也就是説，同業存單指數基金淨值存在波動，可能存在當日收益為負的情況。
同業存單指數基金是什麼、募集情況如何？
鵬華、中航等4只基金提前結束募集 最高淨認購額超24億
什麼是同業存單指數基金？作為一種創新型基金產品，普通投資者可能都不太熟悉。
要了解該類產品，首先要了解同業存單。同業存單是銀行等存款類金融機構在銀行間市場發行的記賬式定期存款憑證，是銀行的短期融資工具，期限一般不超過一年，流動性較好且安全性較高。打個比方，信用債還錢的人是企業，同業存單還錢的人就是銀行。
同業存單指數基金則是將80%以上資金投資於銀行同業存單。首批6只產品均跟蹤中證同業存單AAA指數，投資於標的指數成分券及其備選成分券的資產不得低於非現金基金資產的80%，另外還可投資於債券、銀行存款、央行票據等其他具有良好流動性的金融工具。
中證同業存單AAA指數由中證指數有限公司於2018年1月11日發佈，基日為2014年12月31日，基點為100。該指數的樣本券由在銀行間市場上市的主體評級為AAA、發行期限1年及以下、上市時間7天及以上的同業存單組成。根據中證指數有限公司公佈的信息，目前該指數的樣本數量達到9558個，平均久期為0.45年，平均到期收益率為2.58%，前十大權重樣本券包括交行、農行、中行等大行的同業存單。從成分券數量和規模來看，該指數的可投資空間比較廣闊。
公募基金機構在今年下半年開始密集佈局同業存單指數基金，申報十分火爆。11月23日，富國、鵬華、惠升、中航、南方、華富基金等6家基金管理人拿到首批批文，證監會批覆同意6只同業存單指數基金註冊。
12月3日起，這6只同業存單指數基金進入募集期，原定募集截止日均為12月16日，募集規模上限均為100億元。
從募集情況來看，首批6只基金中的4只均已提前結束募集。其中，鵬華、中航將旗下產品的募集截止日提前至12月9日；富國、惠升將旗下產品募集截止日分別提前至12月13日、14日。目前僅剩南方、華富旗下的2只基金仍在募集。
12月13日，鵬華中證同業存單AAA指數7天持有期、中航中證同業存單AAA指數7天持有期兩隻基金合同開始生效。從認購情況來看，鵬華、中航兩隻基金的募集期間淨認購金額分別達到24.10億元、6.43億元，募集有效認購總户數分別為9522户、3767户。
首批6只同業存單指數基金配備的基金經理大部分為有一定固收產品經驗的基金經理。例如，南方同業存單指數7天持有的擬任基金經理為夏晨曦、朱佳，其中夏晨曦具有9.38年的基金經理任職年限，2012年7月起陸續管理過17只固定收益類基金產品，包括貨幣基金、債券型基金等，在管基金總規模超過3000億元。富國同業存單指數基金的擬任基金經理張波具有3.84年基金經理任職年限，在任基金數量有8只，在管基金總規模近2600億元。
該類產品風險收益情況如何？
高於貨幣基金低於大部分短債基金，年化收益率在3%左右
投資者更為關心的是，該類產品風險收益情況如何？與同樣為現金管理類產品的貨幣基金和短債基金相比，同業存單指數基金的收益、風險和流動性情況均介於二者之間。
從其跟蹤的指數來看，2021年以來，截至12月13日，中證同業存單AAA指數指數收益率為2.85%，近一年年化收益率為3.06%，近三年、近五年的年化收益率也均在3%以上。該指數成立以來基本實現收益率曲線平穩向上，保持較低的業績波動。
首批6只同業存單指數基金的業績比較基準均為“中證同業存單AAA指數收益率×95%+銀行人民幣一年定期存款利率（税後）×5%”。目前銀行一年定期存款的利率大致在1.35%-2%之間，據此計算，該類基金的收益率約在3%水平，高於貨幣基金，低於大部分短債基金。目前，貨幣基金七日年化收益率基本在1.8%-2.5%之間，短債基金的近一年收益率約在2%-5%之間，部分超短債基金近一年收益率可達3.5%以上。
從風險等級來看，該類產品的產品風險等級為R1，為最低等級；主動投資的金融工具的主體信用評級不低於AAA，為最高等級。該類產品的投資範圍限定為貨幣市場工具，不投資股票，也不投資可轉換債券。
同業存單指數基金的流動性也介於貨幣基金和短債基金之間。目前首批同業存單指數基金的最低持有期均為7天，到期後可繼續持有，也可隨時贖回，贖回費率為零。相較而言，貨幣基金的流動性更高，一般當天可賣；短債基金的流動性相對更低，持有少於7天會收取1.5%的贖回費，部分短債產品持有期在7天-30天之間還會收取0.05%-0.1%之間的贖回費。
從運作費率來看，和貨幣基金一樣，同業存單指數基金不收取認購費、申購費和贖回費，但需收取每年0.2%的銷售服務費、0.2%的管理費和0.05%的託管費，合計費率為每年0.45%，與市面上貨幣基金的平均費率水平基本一致，低於短債基金的平均費率水平。
國金證券分析師張慧指出，中證同業存單AAA指數成分券數量豐富且規模較大，依託同業存單市場，兼具安全性和流動性優勢，短久期特徵下，指數整體呈現收益波動性小、穩定性高、風險收益配比效果良好的特點，是很好的現金管理工具。與貨幣基金相比，同業存單指數基金可以通過拉長久期和提高槓杆的方式，獲取相比貨幣基金更高的收益，但也存在一定的回撤風險。與短期純債型基金相比，費率優勢更加明顯，且投資範圍顯示其信用風險水平相對較低。整體同業存單指數基金風險水平介於貨幣市場基金和短期純債型基金之間。另外，由於同業存單指數基金跟蹤中證同業存單AAA指數進行投資，因而投資組合透明度與其它兩類基金相比相對更高。
該基金適合哪些投資者？
適合有短期、平衡風險需求的投資者，需注意淨值可能波動
同業存單指數基金適合哪些投資者？
富國中證同業存單AAA指數7天持有期擬任基金經理張波介紹，該類基金適合三類投資者。第一類是有短期資金增值需求，尋求短期閒錢打理工具的投資者；第二類是想開展短期“防禦戰”，配置低風險、低波動產品以應對短期市場震盪的投資者；第三類是已經有一定資產配置於股市，希望再配置一些低風險產品來平衡風險的投資者。
張波提醒投資者，雖然同業存單指數基金的投資範圍與貨幣基金非常接近，但二者的估值方式不同，貨幣基金採取攤餘成本法，而同業存單指數基金採用的是市值法，因此還存在一定利率風險，也就是説，同業存單指數基金淨值存在波動，可能存在當日收益為負的情況。
山西證券分析師趙晨希指出，考慮到資產管理行業淨值化管理趨勢，以及製造業和中小企業信貸投放增加的中長期趨勢，同業存單指數基金前景較好，但同時也需考慮貨幣政策在一定程度上限制同業存單收益率上行的可能。從基金管理人角度分析，南方、富國、鵬華在債券型基金管理規模上具有優勢，其中南方在新發債券型基金規模上佔優。
投資者還需要注意的是，雖然該類基金最低持有期為7天，但由於新基金成立後有30天建倉期，建倉期結束後方可賣出，因此，整體需持有1個月。目前首批6只產品的最晚可贖回時間均在2022年1月20日左右。
另外，在最低認購金額方面，同業存單指數基金的認購門檻較低。首批6只產品中，除了中航、華富的產品每個賬户最低認購金額為10元外，其餘4只產品的最低認購金額均為1元。
新京報貝殼財經記者 顧志娟 編輯 陳莉 校對 柳寶慶