近一年減少147億，交銀基金FOF連降5個季度，發生了啥？

文/劉振濤

2023年公募基金一季報已經披露完畢，作為基金中的基金——FOF基金的規模和表現情況也相繼出爐了。

據wind數據，截至2023年一季度末，公募市場FOF基金共計408只（A/C份額合併計算），總規模為1894.11億元。FOF基金總規模相較2022年末減少了25億元。剔除掉2023年新成立的及規模小於1億元的FOF基金，2023年一季度超九成FOF基金收益均為正。

從公募基金公司的FOF管理規模來看，截至2023年一季度末，有7家公募基金公司FOF管理規模超過100億，興證全球基金（下稱“興全基金”）FOF管理規模排在首位，規模為234.62億元，交銀施羅德基金（下稱“交銀基金”）以210.01億元的管理規模排在老二位置。

值得注意的是，我們觀察交銀基金FOF規模變化發現，交銀基金曾經是FOF基金中的老大，現今已經成為了老二，並且FOF管理規模連續5個季度下滑。

交銀基金成立於2005年8月4日，距今成立17年多時間。截至2023年一季度末，交銀基金公募管理總規模為5005.97億元。

我們統計了交銀基金近2年FOF規模變化發現，從2021年一季度至2022年三季度末，交銀基金的FOF規模一直要高於興全基金。2021年末，交銀基金的FOF管理規模曾高達389.02億元，比興全基金同期的285.66億元的規模，多了103.36億元。

然而，2022年末，興全基金的FOF規模就反超了交銀基金，成為行業老大，並且延續到了2023年一季度末。

此外，作為曾經的FOF老大，交銀基金的FOF規模自2021年末創造新高後，就開始連續下滑。截至2023年一季度末，交銀基金FOF規模已經連續下滑5個季度，近一年規模減少147.26億元，與高峯時相比，FOF規模減少了179,01億元，減少比例達46%。

從交銀基金的FOF基金產品來看，截至2023年一季度末，交銀基金旗下的FOF基金共計有7只（多種份額合併計算），這些FOF基金由蔡錚、劉兵二人管理。其中，蔡錚參與管理2只基金，劉兵則參與管理所有的7只基金。

交銀基金的7只FOF基金中，規模最大的是交銀安享穩健養老一年(FOF)，也是公募市場最大的一隻FOF基金。截至2023年一季度末，該基金資產規模為107.34億元。

交銀安享穩健養老一年（FOF）成立於2019年5月30日，基金設有A份額和個人養老金的Y份額。在基金成立時，基金募集份額達20.43億份，募集資金20.43億元。

在基金運作的過程中，基金份額和資產規模都曾大幅增長。數據顯示，2021年末，交銀安享穩健養老一年（FOF）的總份額增長至204.94億份，資產規模增長至244.15億元。

不過，2022年以來，交銀安享穩健養老一年（FOF）就被基民投資者大量贖回，基金份額和基金規模大幅下降。截至2023年一季度末，基金A份額的總份額剩餘90.76億份，基金淨資產剩餘106.68億元，基金淨資產較2021年末高峯時減少137.47億元，2023年一季度減少了17.56億元。

儘管設立了個人養老金Y份額，但是2023年一季度末總資產僅0.66億元，根本抵不住A份額的大幅下降。

交銀安享穩健養老一年（FOF）2022年以來規模大幅下降，被基民投資者大量贖回，背後跟基金業績表現有關。

數據顯示，2021年全年，交銀安享穩健養老一年（FOF）A份額取得4.51%的正向收益，2022年卻取得2.74%的負收益。因為該基金設有一年的持有期，持有滿一年才能賣出，也就是説2021年末申購該基金的投資者在2022年都出現了虧損。

隨着基金持有一年時間到期，面對基金虧損，基民投資者可能就選擇賣出，不再持有，進而導致基金規模大幅下降。

此外，我們交銀基金旗下其他6只FOF基金髮現，其他6只FOF基金中，有4只規模在2023年一季度出現了不同程度下滑。

其中，交銀基金規模第二大的FOF基金交銀招享一年持有混合（FOF）一季度規模減少了3.73億元。交銀招享一年持有混合（FOF）規模減少，也是業績影響。數據顯示，該基金從2021年8月24日成立至今，基金淨值的下跌狀態，跌幅為0.81%。

綜合來看，交銀基金旗下的最大的兩隻FOF基金因為業績表現，而影響規模，導致基金規模下降，進而對FOF總體規模產生影響，FOF規模不斷下滑。

如今，個人養老金制度開展的如火如荼，公募基金作為重要的工具，多數基金都是FOF的形式，這有助於FOF規模的提升。

作為曾經的FOF老大，交銀基金能否藉助個人養老金的發展，而提升FOF規模重回老大位置呢？我們將保持關注！