東土科技：國泰君安於12月24日調研我司

2021年12月27日東土科技（300353）發佈公告稱：國泰君安李沐華 朱麗江於2021年12月24日調研我司。

本次調研主要內容：

問：在工業網絡業務方面,競品有哪些,以太網交換機市場佔有率情況?

答：工業以太網交換機領域，公司主要競品包括赫斯曼、摩莎、羅傑康等海外知名品牌。國內市場東土科技與赫斯曼、摩莎的市場份額相當，公司在國內工業通信廠商中居於領先地位。

問：2020年公司收入下滑的原因

答：2020年，公司受防務業務部分重大項目價格調整、市場競爭以及新冠狀病毒疫情影響，總營業收入較上年同期有所下降。2021年起，公司業務保持良好發展態勢，2021年上半年、三季度營業收入均較上年同期同比增長。

問：工業控制類產品與業務發展情況,未來趨勢如何?

答：在工業控制方面，公司產品包括自研的工業級網絡操作系統和工業控制軟件平台，融合計算、控制和網絡的邊緣計算控制服務器產品等。目前，公司已在智慧建造、智能製造、工程機械、智慧物流等行業領域累計開展超過100個現場的應用測試和實際項目實施。2021年前三季度，公司邊緣計算控制產品及工業軟件新增訂單4,672萬元，同比增長980%。

問：國產化政策對公司的影響

答：近年來，國內持續發佈國產化政策，2021年中央經濟工作會議再次指出，要實現重要產業、基礎設施、戰略資源、重大科技等關鍵領域的安全可控。在電力、軌道交通等關係國家工業安全等重要領域，國產品牌逐步替代國外品牌已成為發展趨勢。公司已研發多款基於自研intewell工業互聯網操作系統、自主可控的網絡交換芯片和國產CPU等核心元器件，全自主可控的工業網絡及控制產品，隨着新基建投資加大、國產化政策持續推進，公司將迎來廣闊的市場拓展空間。

問：2020年公司毛利快速下降的原因.

答：2020年受防務業務部分重大項目價格調整影響，公司2020年當期營業收入調減1.62億元，導致公司毛利較上年同期下降較大。剔除防務軍品價格調整導致的收入調減影響，2020年公司工業互聯網設備及配套軟件毛利率與上年同期基本持平。

問：實體清單對公司影響?

答：公司於2021年7月被美國商務部列入實體清單,根據相關規則，公司採購適用於《出口管制條例》的產品與技術受到了不利影響,但公司為國內客户銷售產品和服務、繼續向美國及其他國家出口不會因公司及子公司被列入實體清單受到法規限制而產生直接影響。實體清單事件以來，公司持續開展相應元器件以及物料的替代性工作,截止目前該事項對公司生產經營及業務發展的未產生重大影響。

東土科技主營業務：研究、開發、生產和銷售工業以太網交換機,並提供工業控制系統數據傳輸解決方案。

東土科技2021三季報顯示，公司主營收入5.56億元，同比上升28.98%；歸母淨利潤-3466.19萬元，同比上升52.81%；扣非淨利潤-7817.53萬元，同比上升47.08%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入1.92億元，同比上升15.14%；單季度歸母淨利潤-924.09萬元，同比上升16.1%；單季度扣非淨利潤-2205.0萬元，同比上升53.45%；負債率61.09%，投資收益1.11億元，財務費用4139.19萬元，毛利率42.95%。

該股最近90天內無機構評級。近3個月融資淨流出1659.39萬，融資餘額減少；融券淨流入57.57萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，東土科技（300353）好公司評級為1.5星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為1.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)