觀點地產網 在收購官宣後，第一服務股價便隨着交易動態起起伏伏。
12月1日，第一服務控股股價報收1.29港元每股，小幅下跌3.01%，總市值12.9億港元。而在收購披露的11月1日，是第一服務上市後的高光時刻，股價盤中最高2.21港元，截至收盤漲幅57.66%。
但在“官宣”之後，收購併未按照公告中的時間如期進行。
11月22日，融創服務與第一服務發佈聯合公告稱，延長寄發要約收購事項綜合文件時限；11月30日，收購事項最後終止日從2021年11月30日延長至2021年12月31日。
這意味着，這一收購或存在變數，收購成功與否尚需等至12月31日方能知曉。
不過，一位業內人士在接受觀點地產新媒體採訪時分析，延長最後終止日並不意味着收購將折戟，反而説明雙方管理層有較強意願繼續履約，只是需要更多的時間滿足相關收購條件。
延長最後終止日
11月30日晚間，融創服務與第一服務控股聯合發佈稱，延長收購事項的最後終止日。
公告顯示，由於各方需要額外時間進行磋商並訂立正式協議，於2021年11月30日（交易時段後），世家、皓峯、張雷、張鵬、第一資產與要約人訂立協議，決定將控股股東股份轉讓框架協議的最後終止日從2021年11月30日延長至2021年12月31日，管理層股份轉讓協議及鼎暉股份轉讓協議各自的最後終止日也將相應延長。
除上述延長最後終止日外，該等股份轉讓協議其他條款應全部維持不變。
根據公告中的説法，截至公告日，收購完成的“先決條件”並未全部滿足。根據觀點地產新媒體查閲，在當時發佈的收購公告中，曾對控股股東、管理層、鼎暉股份轉讓的先決條件有過明確表述。
一月過去後，三方達成的先決條件僅有“第一服務控股和要約人已發佈收購聯合公告”，所載其他先決條件均有待滿足。
比如，在“控股股東股份轉讓框架協議的先決條件”中，控股股東有待滿足的多個先決條件更為詳細，比如經過盡職調查，融創服務概無發現表明營運存在重大異常或營運發生重大不利變化的事項；交易已經獲得中國反壟斷機構國家市場監督管理總局反壟斷局所需批覆等。
三方亦有更多共性的先決條件，包括於股份轉讓協議日期及其項下完成之日所做出的保證保持真實、準確及無誤；無任何政府機構建議或制定任何法規、規例或決定或採取任何措施或行動會禁止、限制或實質地延遲管理層股份轉讓協議所擬交易等。
如此來看，融創服務收購第一服務的交易尚處在前期階段，一位業內人士猜測，融創服務以較高溢價收購第一服務，盡職調查的過程或更為謹慎，因此需要較長時間。
一筆溢價的收購
11月初，在幾天的傳聞過後，融創服務正式公告收購第一服務合共3.22億股份，佔第一服務控股全部已發行股本約32.22%。。
具體交易構成為：1）控股股東：世家及皓峯有條件同意出售約2.14億股，佔比21.39%，對價4.6億元；2）管理層：劉培慶和龍晗有條件同意出售2181萬股，佔比2.18%，對價4689萬元；3）鼎輝：鼎輝有條件同意出售8642萬股，佔比8.64%，對價1.86億元。
11月1日早間公告後，第一服務股價高開高走，當日股價盤中最高至2.21港元每股，也是這家物業企業上市後的股價最高點，截至收盤漲幅57.66%。
物業板塊作為較好的優質資產，在企業出現流動性危機後，是短期獲得資金的最好手段。
當代置業之前，包括花樣年、富力在內等企業便將物業公司轉手他人。幸運的是，當代置業這物業公司擺上貨架後，具備“併購王”基因的融創服務給了一個不錯的價格。
根據收購公告，交易的總對價為6.93億元（摺合約8.43億港元），並根據交割進度以及第一服務2021年淨利潤、在管面積等情況支付。每股股份的對價為2.15元，這一收購對價較第一服務停牌前最後交易日報價溢價約91%，較第一服務首次公開發行股份2.4港元溢價約9%。
觀點地產新媒體瞭解到，於2020年，第一服務收入7.7億元，歸母淨利潤為0.95億元；於2021年中期，第一服務收入為5.09億元，歸母淨利潤0.65億元。
融創服務收購第一服務6.9億元對應32%股份，100%股份對應總價約為21.5億元。若按第一服務今年中期歸母淨利潤6523.6萬元（年化1.3億元）測算，對應2021年PE約為16.5倍；若考慮中期在手現金5.48億元，實際交付對價約為16億元，對應2021年PE約為12.3倍。
對於當代置業來説，以一個較高的價格出售，能夠在一定程度上緩解流動性緊張的局面。
對於融創服務來説，最直觀的便是能夠進一步擴大市場份額，合約面積將會擴充到接近4億平米，在管面積將接近2.3億平米，並且能夠藉助第一服務綠色人居技術的優勢，新增綠色人居服務板塊。
資料顯示，截至2021年中期，第一服務合約面積為7299萬平米，在管面積為5320萬平米，大部分位於北京、西安、長沙、太原等一二線城市。業態來看，第一服務的住宅和非住宅業態在管面積比例分別為40:60。
從目前情況看，這一筆雙贏的生意是否能夠最終達成，還存在不確定性。