24K99訊 在未能守住1850美元的水平後，黃金市場變得“脆弱”。MKS PAMP表示，如果美聯儲的意圖存在不確定性，可能會出現更多的防禦性交易。
所有人都在關注美聯儲官員和聯邦公開市場委員會(FOMC) 2月份貨幣政策會議的會議記錄。穩健的宏觀經濟數據、頑固的通脹，以及聯邦基金利率上升並保持更長時間的可能性，都令市場感到震驚。
MSK PAMP金屬策略師Nicky Shiels表示，“美國數據(就業數據/通脹/零售/ PMI)的彈性，令市場再度擔心美聯儲'在更長時間內維持更高利率'，令風險/股市相對受提振，但在整個2月打壓黃金和其他貴金屬。”
黃金市場從1月份因預期美聯儲將很快暫停其緊縮週期而上漲，到2月份因對美聯儲下一步舉措的擔憂而下跌。
“如果美聯儲的動向存在更多不確定性，防禦性(逢高賣出)將持續，”Shiels週二表示。
還有一種説法是“不着陸”，這給金價帶來了壓力。Shiels解釋説:“無論是硬着陸，軟着陸，還是新創造的‘不着陸’結果，都表明經濟將完全避免衰退。”
這一結果將使勞動力市場保持強勁，通脹保持高位，美國經濟增長，美聯儲維持其鷹派傾向。“不着陸'事件' =美聯儲不停息加息= '硬着陸'風險上升=看空工業大宗商品/金屬以及黃金，” Shiels指出。
MKS的基本情景預測，通脹和美國經濟最終將在2023年下半年受到美聯儲收緊貨幣政策的滯後影響。“如果我們在1950美元看漲，在1820 - 50美元時我們應該持建設性意見，但信心現在較低(即:非常依賴數據的温和看漲軌跡)，”Shiels稱。
與此同時，黃金正在尋找一個身份。今年1月，金價走高，因市場認為通脹正在下降，美聯儲正考慮暫停其歷史性的緊縮週期。
“現在，它的交易非常防守，並努力在目前的水平上獲得認同;看漲傾向已被打破/考驗，金價在未能守住1850美元關口後，從技術層面來看十分脆弱，”Shiels指出。
此外，地緣政治雖然佔據了媒體頭條，但目前並沒有推動黃金的價格走勢。
“這與1月推動價格走勢的結構性(去美元化)和地緣政治因素形成鮮明對比，”Shiels稱。“可能為黃金提供進一步支撐的是股市疲軟……美國股市一直在交易‘好數據就是好消息’，但現在似乎正在承受貴金屬整個月以來一直承受的‘在更長時間內維持更高水平’的衝擊。”
Shiels表示，對多頭來説，好消息是黃金可能不會再跌太多，因為存在一個實際需求價格底部，這將限制拋售。
“中國、土耳其和印度的實物溢價仍相當可觀，這表明需求不錯，但這也是由政策驅動的，這影響了地區供應，從而使溢價異常高企，”Shiels説。
黃金和白銀的第一個價格底部分別為1800美元和21.50美元。然後，黃金在1780美元左右也就是200日移動均線附近有實際需求，白銀則在21美元以下有需求。