銀華基金賈鵬：2021降低市場收益預期 中長期看好股票資產

　　連續兩週，接二連三的爆款基金讓開年的權益市場十分火熱。

　　1月11日，5只新基金一天銷售規模超過了100億元，每隻均為突破百億的爆款。

　　事實上，2020年，在國內疫情控制效果顯著，疊加經濟復甦的背景下，公募基金取得了優異成績。

　　2021年開年之後，市場也一路上漲，上證綜指突破3500點。後疫情時代已經開啓，全球經濟共振復甦成為確定性主線，而股票市場可能迎來收益迴歸的一年，已然成為眾多業內專業人士相對一致的預期。

　　“總體來講，我覺得2021年整個投資，從股票和債券兩個角度來看，債券的投資配置價值已經開始逐步體現出來，而股票賺錢難度比2019年、2020年要大很多。”近日，銀華遠興一年持有期基金擬任基金經理賈鵬在接受21世紀經濟報道記者訪時表示。

　　在賈鵬看來，2021年的股票市場和債券市場均面臨兩股力量：經濟走強和中長期流動性邊際將適當收縮。

　　“2021年面對的核心宏觀背景，其實還是在經濟復甦狀態，而且經濟走勢會很強。中國經濟的內生動力、全球的經濟增長，在2021年都會偏強，我們不擔心2021年經濟會低於預期，而是更關注經濟動力是否會超預期。”賈鵬表示。

　　基於此，賈鵬表示看好2021年股票市場的三個方向：一是和疫情相關的可選消費品。賈鵬認為，在2020年受損的情況下，這些方向的表現將在2021年偏強一些。

　　二是科技方面，中長期看好電動車和光伏的投資機會。賈鵬指出，短期來看，目前漲幅過大，2021年要降低對這兩個板塊的收益預期。長期來看，電動車和光伏還是科技非常好的投資標的。

　　三是低估值的股票中，相對看好和經濟週期相關的保險、銀行的投資機會。“因為保險和銀行的總體估值正處於偏低位置，除個別銀行，大部分銀行股票的估值不算高。從經濟週期的角度來講，經濟週期上行階段，保險和銀行的保險應該都會偏強一些。”賈鵬表示。

　　而在債券市場，賈鵬指出趨勢性的配置機會還需等待。“債券收益率再高一些時，配置價值可能會更強一些。在大家對經濟預期偏樂觀期間，債券收益率可能還有一定的上行空間，這時適合把債券的配置提高一些。”

　　與此同時，針對中低風險偏好的投資者，賈鵬也給出了一條清晰的配置主線。

　　“我建議大家在合適的時間點，適當增加低風險基金的配置，比如有一定債券投資的基金配置，從而獲取相對穩定的收益。股票基金方面，建議買一些價值類的基金。過去兩年，基金的風格是偏成長的，今年大環境下，我覺得市場會變得更均衡一些，特別是估值偏低的個股方向。”賈鵬表示。

　　“我建議大家把錢長期都放在股票基金裏，越多越好。隨着年齡增長，比如臨近退休，開始增加債券類配置，少買一些股票基金，慢慢往回挪。”賈鵬補充説。

　　總體而言，賈鵬認為，一要降低收益率的預期，當前不宜投資風險過高的產品；二是中長期依舊看好股票資產，若市場有波動，再增加股票類資產的配置，也可以適當增加偏債類產品的配置。

（文章來源：21世紀經濟報道）