歐菲光調整戰略：聚焦核心業務 擬出售四家子公司的全部或部分資產

　　同比增長超50%的業績預告後，歐菲光(002456,股吧)在開年後再下一棋，公告擬出售不超過四家子公司的的全部或部分資產，以集中資源發展核心業務，以謀求業績的新一輪騰飛。

　　主動出擊切割“次要業務”：出售部分子公司或資產

　　1月25日，歐菲光披露公告回應子公司或資產出售問題。歐菲光指出，公司目前擬籌劃出售相關子公司的全部或部分資產，上述相關子公司範圍不超過：廣州得爾塔影像技術有限公司、江西慧光微電子有限公司、南昌歐菲顯示科技有限公司和江西晶潤光學有限公司。

　　同時，針對日前有媒體報道稱“公司全資子公司廣州得爾塔影像技術有限公司（以下簡稱“廣州得爾塔”）將被出售給立訊精密(002475,股吧)工業股份有限公司（以下簡稱“立訊精密”），對此，歐菲光直言該報道為不實報道。“經公司核查，上述媒體報道為不實報道。截至本公告日，公司及其子公司未與立訊精密簽署任何協議或達成任何初步意向”，歐菲光表示。

　　其實，對於歐菲光出售部分子公司或資產一事，其在1月23日披露的公告《關於公司及子公司出售無形資產暨關聯交易的公告》有所提及。公告顯示，2021年1月21日，公司及其子公司南昌歐菲光科技有限公司、江西慧光微電子有限公司、蘇州歐菲光科技有限公司、江西歐邁斯微電子有限公司、南昌歐菲顯示科技有限公司、南昌歐菲光學技術有限公司及南昌歐菲光顯示技術有限公司與安徽精卓在安徽省舒城縣簽署了《專利轉讓合同》，公司及上述七家子公司擬以1.04億元人民幣的價格向公司關聯方安徽精卓出售與非美國大客户觸控顯示業務相關的962項專利所有權/申請權及與所列無形資產相關的專有技術等其他無形資產。

　　需要注意的是，前後兩次公告中，均有提及兩家子公司，即江西慧光微電子有限公司、南昌歐菲顯示科技有限公司。

　　公開資料顯示，上述四家子公司，即廣州得爾塔影像技術有限公司、江西慧光微電子有限公司、南昌歐菲顯示科技有限公司和江西晶潤光學有限公司，2019年淨利潤分別為1.10億元、-0.13億元、-0.92億元、0.13億元。顯而易見，其中有兩家子公司體現為虧損。而歐菲光此次剝離這些有涉及虧損的子公司或資產，或正符合其集中資源專注於核心業務的發展戰略。

　　歐菲光表示，基於集中資源專注於核心業務的發展戰略，將非美國大客户相關的觸摸屏和觸控顯示全貼合模組等觸控顯示相關業務涉及的專利等無形資產轉讓至關聯方安徽精卓，有利於提升公司的資源整合能力及資產運營效率，同時有助於安徽精卓更好地聚焦於觸控顯示相關業務範圍，穩步提升盈利能力。

　　對內整合資源聚焦業務發展，對外，或更多考慮到國際環境的負面影響。

　　據歐菲光2020年半年報提及，公司的部分重要原材料來自海外供應商，且公司部分重要客户為海外客户。公司的原材料購買和與海外客户的合作，不排除因為國際貿易摩擦加劇而受到負面影響的風險。公司將加強海外佈局，減少特定國家間貿易摩擦帶來的風險。

　　縱觀2020年以及今年以來的國際貿易摩擦，有券商在歐菲光2020年半年報中分析表示，國際貿易紛爭增加，對國內電子產業鏈具有負面影響。另外，雖然國內疫情得到一定控制，全球疫情呈現蔓延情況，對全球電子產業鏈的供應、需求均產生影響。如果疫情得不到控制，具有產業鏈風險。

　　有分析人士指出，歐菲光此舉可謂主動掌握選擇權，主動出擊，賣掉部分受到國際環境影響的次要業務，以此聚焦核心業務發展。

　　預計去年盈利至少8.1億元增長超50% 主營業務立大功

　　歐菲光此番資產出售引人關注，其實，歐菲光以及主營業務在2020年的大放異彩或許更值得關注。

　　歐菲光近日披露的《2020年業績預告》顯示，預計2020年歸屬於上市公司股東的淨利潤為盈利8.1億元—9.1億元，同比上年同期預計增長59%-78%。同時，扣除非經常性損益後的淨利潤預計盈利7.15億元–8.6億元，預計同比增長123%-168%。

　　對於2020年業績預計的大幅增長，歐菲光表示，主要有幾點，包括“公司光學影像業務保持快速增長，光學鏡頭產能和出貨持續提升”、“受益於部分大客户訂單增加和平板電腦銷量增長及安卓觸控業務獨立發展，觸控業務結構持續優化，盈利能力顯著改善”、“公司繼續加強成本控制和存貨管理，整體運營情況高效穩定”等。

　　據歐菲光2020年半年報，公司的主營業務為光學影像核心業務和微電子業務。公司主營業務產品包括影像模組、光學鏡頭、微電子和觸控產品等，廣泛應用於以智能手機、平板電腦、智能汽車等為代表的消費電子和智能汽車領域。需要注意的是，光學光電產品佔2020年半年營收的比重達77.55%。

　　有券商分析表示，光學光電產品為主要的營收貢獻來源，帶動了公司業績快速增長。

　　另外，根據歐菲光2020年三季報，2020 年 1-9 月，公司營業收入 370.59 億元，同比下降 2.20%，剔除安卓觸控業務獨立發展影響後同比增長 13.52%（2019 年 1-9 月剔除口徑營業收入為 326.45 億元）。其中，鏡頭業務發展順利，出貨量為 1.32 億顆，同比增長 29.28%，產能利用率持續提升，綜合良率保持行業領先水平；3D 模組業務 持續增長，出貨量為 0.79 億顆，同比增長 38.96%，市場滲透率和出貨量顯著提升；攝像頭模組業務 保持快速增長，出貨量為 5.53 億顆，同比增長 21.81%，出貨量大幅提升。

　　與此同時，2020 年 1-9 月，公司整體毛利率提升 0.84 個百分點，盈利水平明顯提升；公司期間費用下降，管理效率提升，其中利息費用同比下降 19.60%；公司不斷加強存貨管理，運營成效凸顯，存貨週轉天數減少 16 天；債務結構改善，償債能力進一步提升，資產負債率減少 2.6 個百分點。

　　“隨着公司引入國有戰略資本以及剝離虧損資產，我們認為公司持續向攝像頭模組以及光學鏡頭等核心業務聚焦的戰略正在穩步推進。雖然2020 年疫情對於公司下游客户產生了較為直接的負面影響，但是我們仍然看好公司作為光學龍頭未來長期的發展機遇”，有券商針對歐菲光三季報表示。