交銀國際：維持民生銀行(01988)“中性”評級 目標價降33.3%至3港元

智通財經APP獲悉，交銀國際發佈研究報告稱，維持民生銀行(01988)“中性”評級，目標價由4.5港元調低33.3%至3港元，鑑於淨息差收縮壓力、手續費增長及資產擴張乏力，估計公司的盈利下半年仍會下降。基於調低的淨息差及手續費增長預測，下調對其2021-23年盈利預測。

報告中稱，公司上半年淨利潤同比跌7%，為該行覆蓋的全國銀行中最低，主要由於利息及非利息收入下降，以及更高的成本收入比，但部分被較低的減值損失所抵銷。

該行表示，公司上半年息差同比收縮20個基點，較去年同期的持平惡化。該行認為其淨息差會繼續下行，因為存款業務欠優勢，且銀行同業拆借利率趨於穩定。由於監管要求調整保理、信用證和財富管理業務，手續費收入跌13%。同時，非標資產投資減少和債券市場波動，拖累投資收益下滑36%。