基金髮行整體回暖，公募火力全開推新，什麼信號？

有人歡喜有人愁。

9月以來，在A股市場持續震盪的背景下，中融內需價值一年持有、新沃競爭優勢等4只基金接連宣佈發行失敗。

雖然部分基金募集遇冷，但整體來看，三季度以來新基金的成立規模有所上升。Wind數據統計顯示，三季度以來至9月18日，新基金成立規模超過6000億元，較整個二季度增長了18.51%。

除了市場整體回暖之外，新基金髮行還有哪些信號值得關注？

權益基金髮行成主流

考慮到前期市場調整已經在一定程度上釋放了風險，基金公司正在積極佈局權益基金產品。

據不完全統計，目前正在發行的102只公募基金中，有53只權益基金產品，佔比超過五成。此外，還有36只穩健收益特徵的“固收+”基金，佔比達到25.49%；以及13只債券基金，佔比12.75%。

整體來看，基金公司當前佈局權益基金的熱情較高，主題型權益基金成為重點產品。

以國企主題為例，平安基金、南方基金、國泰基金三家基金公司在9月14日同時發行了富時中國國企開放共贏ETF。其中，平安基金、國泰基金均設置了80億元的募集上限。

與此同時，多家基金公司相當注重科技主題基金的發行。其中，南方基金、招商基金、易方達基金同時發行了中證物聯網主題ETF；創金合信基金髮行的創金合信芯片產業股票基金正處募集期；還有博時基金旗下博時移動互聯主題、華夏基金旗下華夏恆生科技ETF聯接基金等正在發行中。

基金公司一方面偏愛發行主題型權益基金，另一方面也在積極推出由績優基金經理管理的全市場基金。比如，管理規模達到600億元的前海開源基金曲揚，正在發行前海開源聚利一年持有；管理規模超過300億元的嘉實基金洪流，正在發行嘉實興鋭優選一年持有；擁有17年公募基金管理經驗的長城基金楊建華，正在發行長城興華優選一年定開。

目前來看，基金公司佈局權益基金的熱情還將延續一段時間。“十一”國慶後發行的部分權益基金髮布了招募説明書，至少有13只權益基金已陸續啓動了預熱宣傳，包括華寶中證智能製造主題ETF、信達澳銀價值精選混合、富榮信息技術等。

新基金迎來佈局良機

“基於一年、甚至更長的時間維度，新基金迎來了不錯的佈局時間。”華南一位基金經理表示，市場經過半年多調整、消化，當前是比較好的入場時機。短期來看，對於估值已經反映悲觀預期的板塊，如消費品賽道，投資性價比已經凸顯，具有不錯的投資價值。

信達澳銀基金認為，從宏觀環境來看，當前的財政、貨幣政策為權益資產投資提供了較好的宏觀環境。從估值來看，滬深300等大市值風格指數的風險溢價相較年初已有提升，進入中樞區域；中證1000等小市值風格指數今年雖然出現大幅上漲，但主要是由業績驅動的，整體估值甚至還呈現下降趨勢。整體而言，市場系統性風險不大，且機會變得更加多元。

具體到板塊，信達澳銀基金表示，新能源和科技板塊的累積漲幅較大，光伏、鋰電等領域的基本面趨勢未改，但估值較高，比較容易出現高位震盪的行情。需要注意的是，當前的主線行情均與價格上漲有關，拉長時間來看，光伏、鋰電各環節的大量擴產投資計劃將在明年下半年陸續兑現，屆時價格邏輯可能逆轉，需要警惕。從性價比角度出發，成長板塊中比較看好風電板塊。

消費、醫藥板塊從年初的泡沫區域回落到中樞區域，可以沿着中期成長的線索，開始左側佈局。不少行業出現了高基數、成本壓力、需求透支的情況，但從中期看有比較明確的成長能力。尤其是國內乘用車生產，受到芯片短缺影響，供給無法滿足訂單，出現了暢銷車型訂單擠壓，渠道庫存降低的情況，四季度相關問題預計將逐漸得到解決，乘用車製造及上游零部件產業都有望出現景氣度回升。