2023年5月21日中文在線（300364）發佈公告稱公司於2023年5月17日接受機構調研，華夏基金、中信保誠基金、中再資產、建信基金、海保人壽、博鴻資產、天風證券、華西證券、國信證券、國泰君安、國金證券、廣發基金、海通證券、光大證券、平安證券、渤海證券、申萬宏源證券、野村證券、華泰資產、海通基金、財通基金、易方達、博時基金、國海富蘭克林、中銀基金參與。
具體內容如下：
問：公司如何看待此次內容革命？
答：隨着 I模型的大規模、產業化落地，內容產業重塑的“奇點”已經來臨，整個行業既有的內容創作、生產效率、成本結構、IP 變現、商業模式等等都會發生翻天覆地的變化。但本次革命不止是 I 引起，而是 MW(Metaverse、Web30、IGC)科技系統驅動了新一輪的內容革命。每一次技術革命，既會在生產力層面推動巨大變革，又會在社會層面帶來廣泛而深刻的影響，未來的內容生產方式都將會發生變革。
問：介紹一下公司垂類模型的情況？
答：公司在開源 I 語言模型技術基礎上，利用公司在文學領域的語料數據，研發和訓練 I在文學寫作領域的能力，可自動生成文學內容，該模型技術正在研發和訓練階段。此外，公司也在研發推動更多 I 多模態產品落地，如文字生成漫畫和文字生成動態漫等。文字領域垂類模型可理解一本小説中的故事主線，人物關係，關鍵情節等，並可通過聊天的方式理解用户的指示，設定人物角色、設定小説大綱、根據主題詞創作小説等基本任務，完成數千字的續寫小説，同時也具備一定小説場景外通用性任務的處理能力。I 多模態產品通過輸入文字態的文學作品，可由 I 模型自動轉換成漫畫形態，實現了 IP 的跨模態，加速了 IP衍生品的變現，打開“IP+I”的生產力空間。
問：AI多模態對於公司的意義
答：根據中國社科院文學研究所發佈《2022 中國網絡文學發展研究報告》指出國內網絡文學市場規模 389.3 億元，網絡文學用户規模達到 4.92 億。而其他 IP 產品的市場規模都較大，比如動漫市場規模超過了 2,000 億元，短視頻市場規模達到 3,765 億元。對於公司而言，可通過 I 實現文字態 IP 高效低成本轉化成其他模態，打開生產力空間，從而進入新的市場，提高公司業務盈利的多樣化。
“IP+I”會成為新一代的內容生產方式，帶來零邊際成本的內容生產，並極大提升生產效率。I 降低了內容創作門檻，增加了 UGC 用户羣體，實現了優質 IP 的產能釋放，有助於快速提升原著 IP 的影響力，讓 IP 價值得到充分開發。問：請介紹《招惹》這個 IP 開發的情況？
答：《招惹》是公司旗下四月天小説網的作品，根據《招惹》小説改變的民國愛情懸疑劇是由公司攜手騰訊視頻、飛揚文化等多家出品方聯合打造，公司與無糖文化聯合制作，榮獲全網微短劇正片有效播放霸屏榜 TOP1，創造了騰訊短劇最高熱度記錄。同時，公司運用 I技術，正在開發製作《招惹》的漫畫和動態漫。
問：文生漫畫、動態漫使用的什麼技術？
答：公司自有模型，公司在開源 I 語言模型技術基礎上，利用公司在文學領域的語料數據，研發和訓練 I 在文學寫作領域的能力，可自動生成文學內容，該模型技術正在研發和訓練階段。此外，公司也在研發推動更多 I多模態產品落地，如文字生成漫畫和文字生成動態漫等。文字領域垂類模型可理解一本小説中的故事主線，人物關係，關鍵情節等，並可通過聊天的方式理解用户的指示，設定人物角色、設定小説大綱、根據主題詞創作小説等基本任務，完成數千字的續寫小説，同時也具備一定小説場景外通用性任務的處理能力。I 多模態產品通過輸入文字態的文學作品，可由 I 模型自動轉換成漫畫形態，實現了 IP 的跨模態，加速了 IP衍生品的變現，打開“IP+I”的生產力空間。
中文在線（300364）主營業務：公司主要提供數字閲讀產品、數字出版運營服務和數字內容增值服務。
中文在線2023一季報顯示，公司主營收入2.88億元，同比上升24.79%；歸母淨利潤-3721.94萬元，同比下降130.32%；扣非淨利潤-5941.27萬元，同比下降139.44%；負債率33.65%，投資收益-216.36萬元，財務費用151.12萬元，毛利率48.79%。
該股最近90天內共有10家機構給出評級，買入評級7家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為22.45。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入2.88億，融資餘額增加；融券淨流入1.45億，融券餘額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，中文在線（300364）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力較差，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、經營現金流/利潤率。該股好公司指標0.5星，好價格指標1星，綜合指標0.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）
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