從商旅巨頭到資不抵債“票代第一股”敗退A股

曾經的“票代第一股”，如今卻要告別A股市場。5月31日，據東方財富網顯示，“*ST騰邦”證券名變更為“騰邦退”（以下簡稱“騰邦”），這意味着騰邦將退出A股市場。作為曾經深圳最大的機票代理公司騰邦，鼎盛時期，甚至一度對標攜程機票業務，旗下商旅業務更是拓展至航空公司、主題公園等領域，然而，在經歷了盲目擴張之後，最終因國際航協“斷供”、資金鍊斷裂等問題導致資不抵債，在其核心業務停擺後，如今的騰邦早已不復當年騰邦國際的盛景，最終敗退A股市場。

300億元市值僅剩不足2億元

在股票停牌一個多月之後，騰邦國際還是沒有擺脱退市的命運。

5月31日，是騰邦進入退市整理期第一天，截至當日上午收盤，其股價下跌62.5%，報0.30元，總市值已不到2億元。

對於即將退市一事，北京商報記者電話聯繫騰邦方面，該公司相關負責人表示，目前公司經營一切正常，退市整理期的相關進展以之後發佈的公告為準。

在正式進入退市之前，騰邦的重整申請被駁回，也註定了其敗退A股市場的命運。騰邦也在公告中指出，公司股票在退市整理期交易期間，將不籌劃或實施重大資產重組事宜。

如今的騰邦距離其2015年輝煌時的300億元市值，身價暴跌了150倍。

據瞭解，成立於1998年的騰邦以機票分銷業務起家，並以航線運營切入旅遊市場，之後隨着業務的擴展，營業額和市值也一路飆升。2012-2017年，騰邦的營業收入一路從2.58億元攀升至35.3億元，淨利潤也在2017年達到2.84億元，實現連續六年營收、淨利雙增長。

多年來，騰邦曾先後投資、收購欣欣旅遊、八爪魚在線旅遊、捷達旅遊、寶中旅遊、喜遊國旅、主題公園運營商巧趣文化等一批旅遊企業，並戰略投資俄羅斯航空公司艾菲航空，甚至拿下多條直飛航線等。隨着業務的不斷擴張，騰邦逐漸發展為聚焦“旅遊、物流、投資”的實業集團。

然而隨着體量的增加，騰邦的問題也開始顯現。

資金鍊斷裂 核心業務停擺

子公司失控、資金鍊斷裂…… 最終讓這家300億元市值的騰邦隕落。

由盛轉衰的“拐點”出現在2018年，伴隨着資管新規及金融去槓桿的實施，騰邦此前數年堆積的風險逐漸開始暴露。這一年騰邦的淨利潤同比下降了40.88%。到了2019年，騰邦首次出現淨利潤虧損，虧損金額達到15.76億元。對於虧損的原因，騰邦在2019年財報中指出，公司因流動性問題，被國際航協終止客運銷售代理協議，導致其核心業務停擺。隨之而來的是航線運營線路減少、大額債務逾期、訴訟和仲裁案件增多、人員大量流失等。公司生產經營遇到較大困難，經營規模減少並出現鉅額虧損。

如果説資金鍊斷裂、國際航協取消客運代理人資格讓騰邦舉步維艱，那疫情就是“壓死駱駝的最後一根稻草”。2020年，受疫情影響，騰邦的出境遊相關業務停擺，營收驟減83.47%，虧損超10億元。

有業內知情人士告訴北京商報記者，“子公司喜遊國旅的失控是騰邦受到的又一記重創”。2015年11月，騰邦以8.8億元的價格投資收購喜遊國旅55%的股權，是其構建“大旅遊生態圈”的重要舉措之一。但在2020年4月，騰邦發佈公告稱，子公司喜遊國旅拒絕配合公司及年審會計師對2019年度財務報表的現場審計工作，導致其2019年度審計工作不能正常進行，公司對喜遊國旅已失去控制。

受多種不利因素影響，騰邦的財務狀況持續惡化，並於2021年被實施退市風險警示。

重整“夢碎” 將掛牌轉讓

夢斷A股後，騰邦將何去何從？

日前據騰邦發佈的相關公告中提出，公司股票終止上市後，將轉入全國中小企業股份轉讓系統退市板塊進行股份轉讓。騰邦還表示，公司董事會將按照《上市規則》的相關規定，及時聘請證券公司，辦理好股票終止上市後的相關事宜。

從騰邦此前披露的財報來看，財務狀況持續惡化的同時，嚴重資不抵債的騰邦存在大量訴訟、銀行賬户被凍結、對外借款和擔保，且生產經營活動受到疫情等因素的嚴重影響，旅遊業務基本停滯，員工大量離職。

2021年4月，騰邦向深圳市中級人民法院提交了重整申請資料，於同年12月被駁回。今年5月，廣東高院出具裁定書，駁回了騰邦的上訴，至此騰邦的重整計劃徹底“夢碎”。

尚遊匯文旅董事長鍾暉分析指出，騰邦的大幅擴張給其“內憂外患”的局面埋下了一定隱患，且與喜遊國旅之間的糾葛也是造成騰邦由盛轉衰的主要原因之一。“但這並不意味着商旅業務已經沒落，對於未來的騰邦來説，也應繼續堅持自己的業務，在某一個領域進行深耕，防止無序擴張。同時還應償還負債，以降低槓桿率。”

業內表示，通過騰邦的案例，也給業界提了一個醒。目前由於疫情，商旅市場均陷入低迷，同時疫情也改變了人們傳統的出行方式，不少商旅企業經營都面臨壓力。商旅企業應該更多吸取騰邦衰敗的經驗，避免此類的事情再發生。

北京商報記者 關子辰 張怡然