下跌悄然開始，説好的基金定投還要繼續嗎？

昨日，市場再次陷入調整，且盤面分化加劇，中小盤指數，以及科技金融等板塊跌幅巨大，普遍存在3%附近或以上的跌幅。白酒、醫藥等大消費再次成為資金抱團的對象，“熊指/雄霸天下”對應的三個指數——白酒、醫藥和家電竟然全部逆市收漲！不小心會以為看錯了。

今年以來，市場漲得很奇葩，低估值的大金融只是偶爾燦爛，而估值已經明顯不低的醫藥和白酒一漲再漲，但看估值你已經下不了手。

有位網友這樣問一位知名的基金經理：醫藥不可能一直漲，你怎樣當前的高估值？

該基金經理回答：

1.你的問題不是太正確，有些個股確實一直在漲，例如愛爾眼科、片仔癀等。

2.估值不是決定個股上漲的唯一原因，在個股業績增長的邏輯清晰、資金持續流入的背景下，稀缺的優質股仍有望取得不錯的業績，只是未來的收益率需要調低。

基少看了一下，愛爾眼科自2013年開始，8年中，上漲了7年，累計漲幅為23.98倍，其中唯一下跌的2016年跌幅僅為4.57%。

片仔癀2009年至今的12年中，只有兩年下跌，分別是2013年的-3.68%和2014年的-5.66%。基少的定投賺千萬計劃曾經買過幾百股片仔黃，在150元附近賣出大部分後，今日看看股價漲到了202元，12年的累計漲幅為48.14倍！

我，不禁留下了懊悔的眼淚……你有過這種感覺嗎？

歡迎大家留言分享你的定投心得。

如果你在上面的個股中做波段，相信沒有人可以做到跑贏一直持有的那一位。投資，看着很複雜，有時候又很簡單。看準地方，決定賺多少的，往往只剩下持有的時間。

基少使用上述優質個股組成的指數，疊加低頻的擇時信號，研發的“聚寶盆”指數，2002年初投資1元，至今的累計淨值已經達到77.28元，上漲了76.28倍。這是優質企業+時間+優質策略的合力綻放的精彩。

有位網友説：天天漲的時候盼着回調要上車，真的回調了，又怕了，不敢上車。

其實，恐懼和貪婪是人類的本性，也是最容易影響投資收益的不利因素，使用紀律約束自己，往往能取得更好的效果。例如，每次看到“聚寶盆”指數，我就在想，是不是我的投資可以更簡單、更懶惰一點？

今天是實盤定投第36期，我會按照規則，繼續定投“雄霸天下”。

該實盤定投採用的策略是低估多買優質股基，高估多買債基，是一種穩健的長贏投資方式。參考點指標就是中證銀行市淨率PB。之所以選擇銀行，是因為這個行業的估值非常穩定，而且常年看着都不會眼暈。

市淨率PB就是每股價格/每股淨資產。價格相當於我們花的錢，淨資產相當於東西真正值的錢。

在季度末PB估值為1-1.05時，股基和債基各買一半，即價格相對公允時我們買一半的股票基金和一半債券基金。以後，PB數值上漲時，價格逐步高於估值，股票的性價比下降，我們就逐步減少股票基金的買入量，多買債券基金；反之，在股票的性價比提高時，我們就逐步多買股票基金。下面是兩者的配比表：

通過上述的操作，在2013年6月底至今的測算中，每年可以賺16.5%，年年賺錢（此處一年指本年6月底至次年6月底），整體穩健且賺錢不少。如果你能堅持持有1年或以上，這是一個非常不錯的策略。

該策略即體現了價值投資的低買高賣，也集基金定投+資產配置兩類策略的優點於一身，屬於基少研發的“自動駕駛模式”投資策略之一。

一季度末銀行的PB數值低於0.8，當前的銀行PB數值為0.64，依然低於0.8。根據策略，本次繼續全部買入股票基金組合。