中國經濟網北京12月30日訊 今日，深圳市三旺通信股份有限公司（以下簡稱“三旺通信”，688618.SH）在上海證券交易所科創板上市，開盤54.00元，漲幅58.45%，全天最高價報86.40元，最低價報50.05元。截至今日收盤，三旺通信報61.17元，漲幅79.49%，成交額4.60億元，振幅106.66%，換手率76.63%。
三旺通信本次在上交所科創板上市，發行新股數量為1263.20萬股，發行價格為34.08元/股，保薦機構為中信建投證券股份有限公司，保薦代表人為劉能清、林建山。三旺通信募集資金總額為4.30億元，扣除發行費用後，募集資金淨額為3.84億元。
三旺通信最終募集資金淨額較原計劃少6470.07萬元。三旺通信發佈的招股説明書顯示，公司擬募集資金4.49億元，其中1.89億元用於工業互聯網設備擴產項目，1.60億元用於工業互聯網設備研發中心建設項目，1億元用於補充流動資金。
三旺通信本次上市發行費用為4609.77萬元，其中保薦機構中信建投證券股份有限公司獲得保薦及承銷費用3228.74萬元，天職國際會計師事務所（特殊普通合夥）獲得審計及驗資費用689.62萬元，北京德恆律師事務所獲得律師費用249.06萬元。
2017年至2020年1-6月，三旺通信實現營業收入分別為1.13億元、1.47億元、1.72億元、8527.72萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為1.06億元、1.20億元、1.36億元、6832.54萬元。
上述同期，三旺通信實現歸屬於母公司股東的淨利潤分別為2754.93萬元、5137.96萬元、5798.93萬元、2903.16萬元，實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤分別為3335.76萬元、4866.57萬元、5416.70萬元、2582.14萬元，經營活動產生的現金流量淨額分別為2755.69萬元、2019.76萬元、2537.06萬元、1047.09萬元。
2020年1-9月，三旺通信實現營業收入1.44億元，較上年同期增長23.45%；歸屬於發行人股東的淨利潤為4832.72萬元，較上年同期增長23.52%；歸屬於發行人股東的扣除非經常性損益後的淨利潤4473.60萬元，較上年同期增長22.59%；經營活動產生的現金流量淨額為1875.21萬元，較上年同期增長81.50%。
2017年末至2020年6月末，三旺通信資產總計分別為1.42億元、1.59億元、2.68億元和3.22億元，其中貨幣資金分別為7065.65萬元、3105.11萬元、1.26億元和1.51億元。
截至今年9月末，三旺通信總資產為3.45億元，不及公司本次募資總額。
上述同期，三旺通信負債合計分別為3284.85萬元、3863.80萬元、4406.22萬元和6900.54萬元。其中，短期借款分別為0元、0元、380.41萬元和1569.13萬元。
三旺通信毛利率3年半均高於行業均值，且自2018年起毛利率為同行之冠。2017年至2020年上半年，三旺通信主營業務毛利率分別為67.18%、65.60%、66.54%和66.88%，同行均值分別為61.53%、60.06%、58.82%、60.86%。
2017年度、2018年度、2019年度，三旺通信銷售人員平均數量分別為74.25人、104.58人和118.25人，平均薪酬分別為12.81萬元、14.58萬元和14.95萬元，銷售人員數量和平均薪酬均呈現持續上升趨勢。同行均值分別為25.73萬元、27.94萬元、38.98萬元。各期，三旺通信銷售人員平均薪酬分別僅為同行的49.79%、52.18%、38.35%。2020年上半年，三旺通信銷售人員平均薪酬為6.38萬元。
招股書顯示，從同行業可比上市公司對比來看，發行人銷售人員薪酬低於同行業可比上市公司東土科技和映翰通。上述銷售人員平均薪酬的差異影響因素較多，公司銷售方式和客户集中度的差異導致公司銷售人員呈現數量相對較多且以基層銷售人員為主的特徵，上述特徵結合收入規模相對較小、業務不涉及解決方案僅專注於產品銷售的特點對銷售人員平均薪酬產生直接影響。考慮上述銷售模式下人均創收相對較低對銷售人員薪酬的影響後，公司銷售人員平均薪酬與同行業公司不存在重大差異。
雖然銷售人員薪酬不及同行，但三旺通信的銷售費用率較高。2017年至2020年上半年，報告期內，公司銷售費用分別為1908.15萬元、2647.85萬元、2908.10萬元和1253.11萬元，2017年至2019年的年均複合增長率為23.45%，銷售費用率分別為16.96%、18.01%、16.86%、14.69%。同行銷售費用平均值分別為11.47%、12.10%、15.25%、17.17%。
2017年至2019年，三旺通信銷售費用率高於同行業可比上市公司平均水平，主要系公司採用直銷為主、少量經銷的銷售方式，堅持通過全國性直銷渠道佈局的方式，建立自有銷售團隊，進行廣泛的品牌宣傳、產品推廣、市場開拓以及全國性售後服務體系建設，直接與客户對接，從售前、售中到售後設置專業銷售人員提供一站式服務；同時，公司客户數量較多、較為分散，銷售人員佔員工總數比例高於同行業可比上市公司，致使銷售人員職工薪酬佔營業收入的比例高於同行業可比上市公司平均值。
2020年1-6月，三旺通信銷售費用率有所下降，主要系受新冠疫情影響，差旅費、業務宣傳費等支出較去年同期減少所致。2020年1-6月公司銷售費用佔營業收入的比例低於同行業可比上市公司主要系：東土科技2020年上半年營業收入較上年同期減少所致，以及映翰通2020年上半年銷售費用增長快於營業收入增長，其銷售費用中“銷售人員薪資增長、海外運輸費用增長及本期IWOS產品依合同約定需經專業檢測機構檢測，導致檢測技術服務費用增加所致”。
三旺通信生產所需的主要原材料包括芯片類、光器件、接插件、阻容器件、殼體、線路板等。其中芯片是公司重要的原材料，在公司產品硬件部分起到較為重要的作用，構成公司產品的核心零部件。
報告期內各年度芯片採購金額分別為1430.48萬元、1802.03萬元、1645.41萬元和1390.11萬元，佔原材料採購總額的比例分別為37.20%、32.85%、31.74%和36.10%。
三旺通信採購的芯片產品主要最終供應商為Broadcom（博通）、NXP（恩智浦）、Marvell（美滿）等全球知名的芯片廠商，境外廠商生產的芯片佔比在95%左右。三旺通信涉及境外廠商生產的芯片採購金額分別為1376.45萬元、1742.80萬元、1566.88萬元、1304.46萬元，其佔該類材料採購金額的比重分別為96.22%、96.71%、95.23%、93.84%。
三旺通信稱，國產芯片佔比相對較低主要系我國芯片行業起步較晚，目前在技術實力、產品性能及成本等方面與歐美、日韓等發達國家地區的芯片巨頭尚存在一定差距，因而過去幾年結合客户需求和產品性能需要，與同行業廠商類似，公司產品也主要以使用境外廠商生產的芯片為主。
三旺通信表示，若未來國際經濟貿易形勢出現極端情況導致部分材料、特別是關鍵芯片採購週期變長、價格劇烈波動或無法順利進口，且公司未能合理調整生產銷售安排、及時調整產品設計、尋找替代性方案等措施進行有效應對，可能導致公司無法及時交付工業互聯網通信產品，對公司生產經營及業務拓展造成不利影響。
據三旺通信回覆，公司與多元化供應商保持良好合作關係以保障相關核心零部件的穩定性，並主動進行一定規模的安全庫存備貨，同時積極推動國產芯片替代方案。
三旺通信是專注於工業互聯網的高新技術企業，面向工業經濟數字化、網絡化、智能化的基礎設施需求，致力於工業互聯網通信產品的研發、生產和銷售。主要產品為工業以太網交換機、嵌入式工業以太網模塊、設備聯網產品、工業無線產品等。