機構論市：大金融拉昇暗藏玄機 週期機會還遠嗎？

　　百瑞贏：大金融護盤拉昇暗藏玄機

　　週四，三大指數集體翻紅。上證指數高開震盪，午後繼續震盪，尾盤反抽。板塊大面積下跌，僅證券、有色、銀行等權重股護盤紅盤，景點旅遊、種植業、公交、飲料製造等跌幅居前。

　　截止收盤，上證指數報收3474.90點，上漲17.83點，漲幅0.52%。成交額3716億。深證成指報收14464.08點，上漲65.70點，漲幅0.46%，成交額4506億。創業板指報3051.42點，上漲0.84點，漲幅0.03%，成交額1639億。滬深兩市，個股上漲1859只，下跌2323只，漲停64只，跌停57只。滬股通淨流入59.41億元，深股通淨流入17.59億元，北向資金共計流入77億元。

　　後市展望：

　　今日從指數方面上看，股指震盪上行，最後皆收於紅盤，創業板即便盤中跌幅擴大超1%，但是最終還是回升翻紅收成了一個十字星，整體表現較為積極。但是從板塊個股上看，今天主要是券商、銀行、石油等權重股在推動指數上行，相對於其他小票題材股等走勢就很一般，最終收盤時，個股跌多漲少，跌停家數也達到了40多家，可以説是兩極分化。

　　盤面上，資金開始高低位切換，低位疊加業績的券商、銀行板塊拉昇；有色銅、鋁及鋰等上游資源股走強，二胎概念受消息影響，尾盤跳水。全天下來，證券、超級品牌、有色等板塊漲幅居前；註冊制次新、景點、輔助生殖等板塊跌幅居前。臨近節前，市場交投情緒有所下降，指數整體以震盪為主。

　　技術面上，滬指再次迴歸6日線和18日線之上，受阻於89日線之下，接下來如果想要進一步反彈的話則又要面臨之前多次受阻回落的上方區間壓力帶，因為接下來就是五一假期，明天是最後一個交易日，這個時候想要成功突破的可能性不大，大概率還是維持一個窄幅震盪盤整，所以接下來向下就關注3430-3450支撐，向上則關注3500平台壓力。

　　策略上，其實今天這波金融護盤的走勢有一種掩護個股出貨的意味在其中，畢竟指數走紅，個股翻綠也算不得什麼好看的走勢，但是也不算出乎意料，因為節前最後一個取錢日，資金本身就存在出貨套現的需求，而且接下來五天的假期，消息面上存在很強的不確定性，所以操作上建議大家以謹慎為主，多看少動，操作意願較強者也可以小倉位試探，總歸現在市場沒有大級別的下探風險。

　　和信投顧：有色發力上攻 週期機會還遠嗎

　　指數開盤相對平穩，多空對抗也比較激烈，跟昨天走勢一樣，下午多方開始佔據上風，指數進一步反彈，雖然距離突破仍有空間，但情緒漸漸的好轉，機會上也開會慢慢多樣化！盤面上證券，銀行開盤就佔據前列，雲遊戲，數字貨幣等小概念板塊整體拉昇明顯，醫美無敵一樣的存在，午後有色有一波明顯的拉昇，跌幅榜則主要是這兩天漲的比較好的白酒，醫藥，農業一直以來都不好，感覺這塊都被資金拋棄了。技術上震盪局勢沒有完全擺脱之前，或者量能沒有突破之前，上漲觸摸壓力位就是減倉的機會，而下跌回調就是買入的機會，節前格局不大可能破開，暫時圍繞震盪調整倉位即可！

　　醫美概念簡直無敵了，板塊內部前排換後排，這種走勢不會降低板塊的熱度，反而給了前排個股調整的空間和機會，後期繼續發力可期，同樣的邏輯醫藥，二胎概念，今天就是不錯的低吸機會！

　　證券和銀行今天完美的對沖了白酒對盤面的傷害，但能否走持續完全看不出來，畢竟從公佈的業績來看，銀行這塊分化嚴重，部分大型國有銀行業績增幅平穩，並沒有爆炸性上漲，而業績增幅比較高的，普遍又有預期，今天上漲從指數走勢上看，更像是超跌反彈，所以可以先跟蹤者。

　　有色發力，但市場認可度並不高，其實這一波看有色板塊走勢其實不錯，而且從公佈的業績來看，這塊也沒有問題，若非資金需求太大，板塊分化又有點嚴重，人氣高的部分個股位置也不低，所以板塊其實是有上漲的預期的，但就差一個機會。

　　和信觀點：行情穩定，突變概率較小，操作上繼續維持震盪思維去做，短期關注醫藥，二胎，白酒的低吸機會，中期關注週期的反彈力度和市場認可度。

　　錢坤投資：滬指震盪向上劍指3500點

　　大盤分析

　　第三次的日內V型反彈走勢，又核心資產帶領完成。3420點的支撐是有效的，當前的箱體就是3420-3500之間，這種震盪向上的走勢是非常好的局面。

　　五一過後非常有希望突破3500點，這不是盲目的樂觀，因為今天滿足了兩個非常重要的條件：一是核心資產的整體走強，二是放量。那接下來的主題可能又是“突破與站穩”了，值得期待。

　　資金流向

　　兩市成交額8200億附近，放了量的震盪向上走勢，好的不能再好了，無論是明天還是節後的行情都是值得期待的。

　　資金風格方面，核心資產是當前的主線風格了，不僅帶着指數往上走，且自身彈性非常好，機會非常多，適合積極參與，也是我們的三大主線方向之一，從上週五開始就給大家反覆強調。再説題材小票，當前的盈虧效應是不如抱團風格的，但是呢又比三天之前好了一些，主要還是兩點，

　　一是收到抱團的壓制，二是除了醫美符合強度和持續性(超短只能做這個)，其它題材都不大行的樣子，所以短線市場整體來看參與的難度還是很大的。

　　板塊熱點

　　今天市場表現最好的幾個板塊依然是我們一直強調的三大主線，但是當中的細節有所不同，繼續跟蹤：

　　1、消費：出現了很大的分化，不光是各個分支不再是同一方向，分支板塊內部也是兩極分化。今天白酒板塊屍橫遍野，因為這個板塊最近兩週一直在輪番漲，個別龍頭譬如水井坊金徽酒更是連續漲停，今天跌的最慘的也是這些。

　　而最近一週連續大漲的一線白酒譬如山西汾酒也是一樣的道理。而今天大漲重慶啤酒和洋河股份可以得出初步判斷就是接下來高度也看不了太遠。整個白酒板塊短期是要小心中期是要繼續觀察的。

　　再説醫美，昨天前天連續兩天加速上漲，今天還是很強，但是分化非常嚴重，尤其是板塊靈魂朗姿股份第一次出現了頹勢，所以當前機會確實還有但是不建議參與，部分還在硬撐的補漲龍頭註定走不遠，也是短期看戲中期繼續關注即可。

　　2、科技：芯片半導體高開低走受累於大盤宣告啓動失敗，數字貨幣互聯網這些的小分支出現一定反彈但暫時只能當反抽因為最近一直在調整。這個方向的觀點不變：不宜追高，間歇性脈衝式的上漲，但是隔日的持續性不宜期待，中期有力量短期跟大盤。

　　3、核心資產：可以説整體依然沒問題，但今天出現了一個明顯的變化，其實昨天前天我們都提醒過大家：把抱團股當成一個板塊來看，一是跟自身的行業熟悉，二是抱團內部也是會有輪動的，現在漲的最好的都是之前沒怎麼漲過的，現在跌的最慘的都是這段時間漲的最好的。最值得關注的是其中貫穿始終一直在漲的，穩健優於爆發。

　　後市展望

　　昨天和前天連續兩個V型反彈，那今天上午開盤市場沒有走強是一定要小心的，同樣下午的看似岌岌可危卻跌不下去也預示了反彈的發生，當然最好的辦法還是等到確定性的出現再做動作。第三個V型反彈的日子，又是跌不下去，怎麼理解這個事情？

　　連續的震盪向上，毋庸置疑的繼續看多，並且從行情細節來看無論是大票還是小票都完成了題材間的過渡，雖然盤中磕磕絆絆，但是這種有驚無險的走勢要比連續大漲要更好。

　　五一期間可能會有新的消息，五一回來後大概率會有新的行情出現，而我們看好選好的三個方向依然是無需改變的：消費、科技、核心資產。這三個方向機會多多，大家好好把握。

　　巨豐投顧：大盤震盪上行 盤面分化明顯

　　週四，早盤A股衝高回落，11點後股指企穩回升。行業方面，券商、有色金屬、珠寶首飾、安防設備、銀行、貴金屬、航天航空、煤炭、公用事業、保險、高速公路、港口水運等漲幅居前；釀酒、電信運營、旅遊酒店、農牧飼漁、鋼鐵、園林工程、金屬製品、醫療、醫藥等跌幅居前。題材股方面，電子車牌、京東金融、券商概念、盲盒經濟、生物識別、ETC、增強現實、雲遊戲、增強現實、汽車芯片等漲幅居前；白酒、華為汽車、代糖概念、肝素概念、在線旅遊、體外診斷、CRO、轉基因、次新股等跌幅居前。

　　巨豐投顧認為目前A股中期調整底部基本探明，重新擺出攻擊姿態。五一小長假臨近，年報和季報披露接近尾聲，績差股或將集中爆雷。週三，A股震盪反彈，煤炭、釀酒大幅上漲，創業板指數則在權重股推動下漲超2%。機構重新掌握市場話語權，預計指數將震盪上行。週四早盤金融股全線上漲，但釀酒、醫療、醫療等補跌，市場衝高回落，未能實現突破；午後有色、煤炭走強，股指再次上衝。總體看，市場短線機會還在於事件刺激和業績預增超預期個股，操作上輕指數重個股為宜。

　　源達：量能不足制約反彈高度 切勿盲目操作

　　今日盤面

　　早盤滬深兩市開盤之後開始向上攻擊，但由於板塊的持續性欠佳，量能遲遲不能有效放大，整體來看，依然維持震盪整理的走勢，略微偏強一些，但需要注意的是，這裏的連續縮量配合弱反彈就是隱患了，從目前市場上額高標品種來看，部分品種已經出現了高位的籌碼鬆動，所以指數進一步走強的難度在逐步增大，從市場熱點的持續性來看，醫美、二胎等概念有所表現，但醫美位置偏高，二胎今日出現一定分化，預計持續性不會太強，綜合判斷，這裏建議還是耐心等待，切不可冒然操作。

　　目前指數所處位置分析

　　從目前來看，這裏依然運行在箱體整理的過程當中，並且接近箱體上沿，從背離的級別來看，這裏如果直接向上新高，日K線則不會出現背離，依舊為60分鐘的背離，背離之後將再次出現調整，所以，這裏即便直接上去，參與的意義也不大了，而如果這裏開始向下則調整之後再次新高，日K線級別背離則形成，所以，不論去走哪種走勢，這裏是不追高了，後市如何演繹，我們且戰且看。

　　應對策略及關注方向

　　昨日分析，這裏依然保持較低倉位的狀態，這裏的反彈還是偏弱，最大的制約因素就是近段時間的上漲都沒有成交量的配合，而沒有資金推動的市場是走不遠的，這也是短期最大的憂患，所以，整體的建議還是這裏再維持低倉位的情況下耐心等待方向選擇，從近期的盤面上看，低位低價方向依然是資金主要關注的方向，近段時間風格並未發生明顯變化，補漲行情延續，大概率進入到了反彈行情的末端，結合呈現輪動加快狀態，持續性較差，故操作上一定不要追高，短期還是重點關注低位低價方向，而前期的高位股在選擇上儘量予以規避，建議以短線思路來應對，倉位上仍保持在3成及以下水平。

　　中證投資：創業板指微漲0.03% 鋼鐵板塊跌幅居前

　　4月29日，上證綜指午後震盪上行，創業板指翻紅，兩市超1800只個股上漲。據數據顯示，截至收盤，上證指數上漲0.52%，報3474.9點；深證成指上漲0.46%，報14464.08點；創業板指上漲0.03%，報3051.42點。

　　申萬一級28個行業板塊中，非銀金融、銀行、家用電器、農林牧漁、有色金屬等板塊漲幅居前；鋼鐵、綜合、汽車、化工、機械設備等板塊跌幅居前。

　　概念板塊中，證券、化學原料、純鹼、連板等概念板塊漲幅居前，稀土、體外診斷、白酒、智慧醫療等概念板塊跌幅居前。

　　華西證券表示，企業盈利向上的趨勢較為確定，但前期資金重倉板塊的高估值還尚待消化，A股趨勢性機會還需等待更多信號，風格層面，有望持續從大盤、高估值向中小盤、低估值風格擴散。

　　德訊證顧：市場情緒穩定 積極調倉持股過節

　　大盤窄幅震盪小幅上揚，權重維穩，市場情緒較平穩。個股漲跌互現，前期熱點題材出現不同程度的下挫，好在有護盤力量出現，局部性獲利外溢對市場衝擊不大。大盤進入蓄勢階段，以金融為代表的權重板塊起到了穩定軍心的作用。若無重大利空出現，節前平穩收官將是大概率事件。

　　一季報披露結束，部分業績優秀的公司已開始預披露半年報。半年報預喜或是五月熱點，炒業績也在很大程度上迎合了市場中所謂“價值投資”的主流觀點。因此，關注業績優秀的公司或是近期主攻方向。當然了，所謂價值取向最終還需轉換成資本利得，市場有炒作預期，那麼不妨大膽跟進。

　　廣州萬隆：資金情緒謹慎 短期注意回踩

　　一、市場觀點可能存在偏差

　　大盤指數全天窄幅震盪。從資金風格選擇方面來看，主要漲停在業績公佈相關個股，主要強勢板塊在超跌低位的大金融，表明當前資金情緒是相對謹慎的。

　　二、偏差分析

　　近兩個交易日漲停板主要集中在業績公告相關的個股，另一方面則是券商、保險等已經持續下跌比較強的權重股在今天有所表現。技術心理分析的角度來看，表明當前資金情緒偏向超短的角度參與。即在盤面有反彈後，市場對追高已經有一定的謹慎心態。在賺錢效應減弱的情況下，預計失望離場情緒會對短期行情運行節奏形成主導作用，但另一方面則是中期調整空間已經較為充分，因此失望離場情緒大概率並不會形成持續多殺多的跟風殺跌效應。

　　值得重點關注的是，近三週滬深股通出現比較明顯的持續淨流入，而機構則面臨反彈的過程中調倉換股(部分甚至可能趁機減倉等待機會)，這種情況是與2019年二三季度類似的。因此，在有外資被動介入VS機構資金消化不堅定籌碼的共振下，並且部分板塊中期已經沒有過多的獲利盤拋壓的情況下(計算機方向、通信方向持續低位盤整)，預計指數層面同樣會出現中期的大震盪表現為主。這是我們認為當前值得強調的市場邏輯。

　　整體上來看，短期在盤面已經反彈之後，情緒面謹慎可能會導致短線獲利了結的壓力影響。但基於當前滬深股通、強勢熱點資金的參與量級仍預示着中線風險並不大。因此中期我們認為仍是區間大需要為主。市場是存在結構性機會的，重點關注中線資金持續性強方面的電子元器件、醫療服務等。而在指數震盪區間低位，則可以關注權重股的逢低介入波段機會。

（文章來源：東方財富研究中心）