恆生指數震盪整理國聯證券H股收盤大跌28%

　　香港恆生指數今日全天維持震盪整理態勢，最終收盤微幅上漲0.07%，收報24667.09點。個股方面，國聯證券H股今日大跌28.52%，收報3.86港元。

　　展望後市，艾德證券堅定認為港股極具吸引力，原因在於恆指成份股仍以傳統行業藍籌公司為主，而恰好該等公司在目前疫情期間估值處於顯著低位，待世界疫情得到有效控制，傳統行業公司業績得到回升，估值將得到修復。

　　招銀國際分析，未來一個月市場有三大焦點：1) 新冠疫情會否於歐美等主要地區惡化；2) 美國11月3日的總統大選；3) 五中全會於10月26-29日舉行。預期疫情及美國選舉將帶來不明朗因素，因此建議暫避最敏感的行業。五中全會則有利受國策支持的板塊如消費股及潔淨能源股。恆指於9月24日跌至超賣水平，檢視過去10年恆指RSI跌至30以下的所有情況，每當恆指跌至超賣，通常再跌的空間不大，但接下來一個月出現大幅反彈的機會亦不高。

　　中信證券認為，恆生指數的PB又回到了2015/2016年的1x左右，而PE約12x，均在歷史相對低位。加上AH股的溢價指數達到歷史高位的146以及在美元結構性向下的趨勢中，港股的長線配置價值顯現。隨着近年來南下資金對港股的話語權日益增加，港股A股化趨勢明顯。疊加國內經濟向科技和服務轉型以及恆指改革吸引大量公司赴港上市，港股市場風格正由傳統的低估值金融地產往大消費及新經濟板塊轉移，這一趨勢長期仍將延續。

　　第一上海金融分析，目前恆生指數仍處於低位盤整的運行狀態，但從9月開始展現的回整跌勢未有改觀，而23000點關口是目前的關鍵支撐，不容再失，否則跌勢將進一步加劇深化，再向下的話有朝22519/21139來進發的傾向。

　　華泰證券認為，滬港AH溢價指數創十年新高，後續港股表現或強於A股。AH溢價指數能反映滬港兩地同時有A股及H股上市公司羣體的兩地股票交易折溢價水平，近十年來A股相對港股大多呈現溢價狀態。經統計發現，當AH溢價指數從高位回落時，滬深300的後續表現往往不及恆生指數。當前AH溢價指數創十年新高，後續回落概率較大，港股相對A股或表現更優。

　　國泰君安表示，當前港股呈現震盪走勢，中期重要支撐在23000點。配置方向上，短期市場關注點在盈利確定性較強的必需消費、物業管理、黃金股。中期重點關注消費股和周期股。

　　格雷資產指出，四季度A股和港股會是震盪向上的走勢，週期股可能面臨階段性的補漲行情。中途的調整是非常好的加倉機會，看好港股的新經濟、消費等板塊。

　　老虎證券表示，看好港股四季度表現，配置應該進一步鎖定已經納入或有機會納入恆指、港股通的新經濟成分股，例如小米、阿里、美團；消費按下“快進鍵”，重點關注海底撈，九毛九等服務類企業；復甦疊加季節性優勢下，頭部券商、銀行、內房存在補漲需求，重點關注萬科、保利地產、港交所、平安銀行。

（文章來源：東方財富研究中心）