資本市場用實際行動支持科技創新 註冊制下A股IPO募資超3000億元

　　本報記者 吳曉璐

　　“創新是引領發展的第一動力。我們將把科技自立自強作為國家發展的戰略支撐，加快建設科技強國，全面塑造發展新優勢，有力支撐經濟高質量發展、人民高品質生活。”10月30日，中央財經委員會辦公室分管日常工作的副主任韓文秀在中共中央就黨的十九屆五中全會精神舉辦的新聞發佈會上如是説。

　　黨的十九屆五中全會明確提出，“堅持創新在我國現代化建設全局中的核心地位，把科技自立自強作為國家發展的戰略支撐”。

　　近年來，資本市場以註冊制改革為核心進行了一系列制度改革，推動了要素資源向科技創新領域集聚，暢通了科技、資本和實體經濟的高水平循環，促進經濟高質量發展。《證券日報》記者根據東方財富Choice數據梳理，截至10月30日，註冊制下，科創板和創業板上市公司合計232家，IPO募資合計3301.73億元。

　　市場人士認為，加大資本市場對科技創新的支持，需要完善註冊制配套制度，在全市場實施註冊制，進一步完善多層次資本市場體系，提高直接融資比例。

　　科創板創業板

　　成為支持科技創新重要平台

　　目前，資本市場已經打造了支持科技創新的特色板塊。從定位來看，科創板主要服務“硬科技”企業，創業板註冊制改革後，定位於服務成長型創新創業企業，支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合。

　　具體來看，東方財富Choice數據顯示，截至10月30日，科創板上市公司累計達191家，首發募資合計2790.92億元，佔同期A股IPO融資金額的47.6%；創業板註冊制下發行上市公司41家，IPO合計融資510.81億元。綜上，註冊制下IPO企業達232家，首發募資合計3301.73億元。

　　從研發強度（研發費用與營業收入之比）來看，科創板上市公司研發強度遠高於其他板塊，據上交所數據，截至今年二季度末，科創板研發強度平均為18.53%。

　　招商證券宏觀分析師張一平對《證券日報》記者表示，創新驅動發展戰略的政策體系可以分為基礎支撐、財税支持、金融支持三個方面的內容。其中，資本市場改革是當前實際推進力度最大、邊際效果最明顯、空間也最廣闊的改革措施之一。尤其在支持企業技術創新、新興產業發展的層面效果明顯。

　　“科創板和創業板在實施註冊制之後，上市企業數量增長得非常快，為科技創新企業搭建了兩個各具特色的平台。”寶新金融首席經濟學家鄭磊對《證券日報》記者表示。

　　中山證券首席經濟學家李湛對《證券日報》記者表示，展望“十四五”時期，在支持科技創新方面，資本市場將進一步發揮如下四方面作用：一是完善多層次的資本市場結構，滿足不同發展階段、不同產業特點、不同規模量級科技創新企業的融資需求。二是可以不斷深化資本市場改革，如完善並全面實施註冊制改革等，從制度層面為科技創新企業提供支持；三是不斷加大我國資本市場對外開放程度，推動資本市場國際化進程的同時引入“活水”，拓寬我國優質創新企業的融資渠道；四是倡導樹立創新導向型的資本市場新理念，不斷促進科技創新型企業的發展。

　　完善多層次資本市場

　　強化對科技創新支持力度

　　證監會黨委在9月21日召開的理論學習中心組（擴大）學習會上提出，把支持科技創新放在更加突出的位置，加快科創板關鍵制度創新、強化創業板服務成長型創新創業企業能力、發揮新三板服務中小企業的平台作用，引導私募股權和創投基金投早、投小、投科技。

　　“加大對科技創新企業的支持，需要和發展進一步完善多層次資本市場，提高直接融資比例，並進一步推廣註冊制。”張一平認為。

　　對於進一步強化多層次資本市場在支持科技創新中的作用，李湛表示，一方面，要促進各層次市場協調發展、有機互聯，提升整個資本市場服務實體經濟、助力科創企業的能力；另一方面，要對各層次市場進行差異化發展，突出各市場板塊的特色，並加快相關制度改革落地。

　　“如進一步完善註冊制相關制度，持續推進發行上市、信息披露、交易退市等基礎制度改革落地，增強發行上市、交易、併購重組等環節的透明度、系統性、協調性，促使科創企業在制度體系內公平、有序開展競爭，實現優勝劣汰，促進市場要素優化配置，發揮市場決定性作用。進一步深化新三板改革，研究出台精選層公司轉板上市相關規則，建立精選層公司轉板上市機制，豐富掛牌公司上市路徑，打通中小微創新型企業成長路徑，共同為科技創新提供支持。”李湛進一步解釋道。

　　鄭磊認為，進一步提升資本市場服務科技創新和實體經濟的能力，需要在甄別和扶持科技創新企業方面更科學、更有針對性，進一步完善註冊制配套制度，加強企業上市後的監管，提高上市公司質量，優化資源配置，保護科創板、創業板投資者的合法權益和投資熱情，形成投資與科技創新之間的良好互動環境。同時，在全市場實施註冊制，擴大資本市場服務實體經濟的範圍。