海爾智家：海爾電器私有化方案尚處探討階段

|中國房地產網 吳迪

針對海爾智家計劃香港上市的消息，海爾智家發佈澄清公告。

12月13日，海爾電器上午9時起短暫停止買賣。而就在前一日晚間，海爾智家針對外媒報道的其計劃香港上市的消息，隨後予以否認。

12月12日晚間，海爾智家表示，公司目前正在初步探討私有化海爾電器的方案，但公司尚未向海爾電器提出任何私有化安排。

公告顯示，相關媒體近日報道了《獨家-海爾智家計劃香港上市並私有化價值77億美元的公司》的文章，該報道稱海爾智家計劃實施H股股票上市並私有化另一家價值77億美元的集團公司，在該項交易中，海爾智家將向海爾電器集團的少數股東以新發行H股的方式收購其持有的海爾電器集團股票。

對此，海爾智家表示，公司為海爾電器的控股股東，目前，公司正在初步探討私有化海爾電器的方案，該等可能的私有化安排將通過換股的方式進行，對價股票為將於香港聯交所主板上市的H股股票，如該交易實施完成，海爾電器將在香港聯交所主板終止上市。

截至公告發布之日，公司尚未向海爾電器提出任何私有化安排，尚未就該等私有化安排達成任何協議、承諾或其他確定意見(如換股比例及私有化時間表等)，該等私有化安排尚存在重大不確定性。

資料顯示，海爾智家目前持有海爾電器45%的股權，未上市的母公司海爾集團則持有12%的股權。海爾電器的少數股股東包括領航集團（Vanguard Group）、主權財富基金的挪威央行投資管理部(Norges Bank Investment Management)和黑石集團等。

海爾電器作為海爾智家的子公司，主營業務包括包含國內洗衣機、熱水器的製造以及國內市場的渠道分銷，而國內冰箱/空調等產品製造以及海外家電產業則歸屬於海爾智家。2018年全年，海爾電器實現營收為853億元，歸屬母公司淨利潤為38億元。12月13日，其總市值為613億元人民幣。

今年以來，海爾智家通過渠道、品牌和產品等多方面拓展，正加速佈局智能家居領域。

3月，海爾智家發佈行業唯一的智慧用水全屋解決方案，同月，海爾智家相繼成立5G工業應用聯合實驗室、5G智慧家庭實驗室，並計劃年內推出全球5G智慧家庭方案；6月，“海爾智家”旗下高端家電品牌卡薩帝發佈“指揮家”高端智慧家電套系，將智能家居行業率先帶入高端智慧領域。9月，海爾智家的首家體驗中心——位於上海的海爾智家001號體驗中心開業，隨即在11月，海爾智家再在青島、煙台、南京開業3家海爾智家體驗店；12月，海爾智家啓動“超級工程2020”俱樂部，海爾智家面向工程端推出了7大精裝地產方案、3大智慧公寓方案，並計劃於2020年在我國南、北方各成立20家工程聯盟，賦能出20家規模過億元的會員單位。

經過在智能家居領域多年的探索和經驗的積累，海爾智家在市場佔據了一席之地，更成為了行業的領頭企業之一。對於此次初步探討海爾電器私有化方案，一方面將對其後續發展提供資本助力，另一方面，也意味着海爾智家已經開始着手改善股權架構與公司治理問題。

光大證券分析認為，若成功實施對海爾電器的私有化方案，將增厚海爾智家的利潤規模，EPS增減將取決於換股溢價。另一方面，海爾智家複雜的股權架構的設立，導致其過往經營中一致性受到鉗制，平台合併後其經營/利益一致性也將更強。

對於後續海爾智家的動向，我們將持續關注。