上市僅僅半個月，股價瘋漲百餘倍，尚乘數科最新市值已超阿里巴巴，穩坐中概股市值第一寶座。
尚乘數科7月15日掛牌紐交所，上市首日收盤價為16.21美元，在經歷4個平穩交易日之後，7月22日突然暴漲234.65％，股價躥升至68美元。之後股價更是如坐了火箭般飛昇，在7月26日到8月1日的5個交易日裏，分別上漲28％、36％、134％、122％、85％。
8月2日尚乘數科收盤價已經漲到了1679美元，盤中更是最高摸到2555.30美元，按8月2日收盤價計算，公司總市值也從上市當日收盤的30億美元飆至如今的3107億美元（約合20987億人民幣），而美國上市的中概龍頭阿里巴巴當日市值約2453億美元。
與尚乘數科相似，此前在香港資本市場，曾經發生過流通盤被鎖定的上漲行為，比如漢能薄膜發電2015年3月市值快速地突破3000億， 李河君持有漢能薄膜發電80.89％的股份，身家高達2460億港元（約合317億美元），成為中國首富。
尚乘數科成年內最強“妖股”
公司曾被李氏家族管理營運
尚乘數科是尚乘集團旗下的一家數字金融公司。尚乘集團最早由李嘉誠的長江實業、和記黃埔於2003年創立，2014年引入新股東摩根士丹利亞洲私募股權投資基金（MSPE）後，李氏家族不再參與其日常管理營運。投行出身的香港商人蔡志堅成為尚乘集團的實際控制人。
尚乘數科的“身世”如下：
時間要追溯到2003年1月，尚乘數科的控股股東尚乘集團由李嘉誠旗下的長和（00001.HK）與澳大利亞聯邦銀行成立，提供金融服務，尚乘集團的管理團隊由長江和記實業有限公司委任。
尚乘集團於2004年10月起展開尚乘數科當前的保險解決方案業務。
十年之後，於2015年後期，（有説在蔡志堅的引薦下），瓴睿資本（L.R. Capital）收購了尚乘集團的大部分權益，隨後，前管理團隊於2016年被當前的管理團隊取代，蔡志堅於2016年1月獲委任為董事長。
2016年7月，尚乘集團推出尚乘數科當前的另一項重要業務——數字投資業務，然後又於2017年12月推出蜘蛛網生態系統解決方案（SpiderNet Ecosystem Solutions）。
2019年9月12日，尚乘數科成立，為尚乘集團的全資子公司，於2019年12月進行了重組，成為一家執掌尚乘集團數字金融服務、蜘蛛網生態系統解決方案、數字媒體、內容和營銷以及數字投資業務的控股公司。
2020年12月31日，尚乘集團與瓴睿資本（L.R. Capital）簽訂股份回購協議，尚乘集團回購了之前分配予瓴睿資本的尚乘集團特定股份，瓴睿資本於尚乘集團持有的其他股份則在2021年12月31日出售給第三方，隨後，瓴睿資本不再成為尚乘集團的股東。
2022年2月23日，在紐交所和新交所雙上市的尚乘國際（尚乘集團控制的上市公司）——一家以香港為總部的綜合金融機構，收購了尚乘數科的大部分權益。
到上市之前，尚乘國際持有尚乘數科已發行股份數的97.1％，擁有99.9％的投票權。而在上市之後，尚乘國際持有尚乘數科的88.7％權益，99.4％的投票權。
也就是説，尚乘數科的街貨量（非控股股東的持股比重）只有極低的11.3％，很容易會因為短期的買賣盤差距而拉昇股價，筆者認為，這是尚乘數科股價能在短時間內被炒上的原因。
持有尚乘數科大部分權益的尚乘國際則由尚乘集團持有50.6％權益，而尚乘集團又由蔡志堅全資所有公司持有32.5％權益，而且是其最大股東，無疑是股價大漲的最大得益者。
據21商業模式研究院數據顯示，尚乘集團現持有尚乘國際86.7％股權，但其股權結構未披露，因此，這場炒作中，無法確切知道李嘉誠“橫財”數額。如果其持股比超過25％，現值就是千億。
泡沫有多大，
基本面能撐起這樣的估值嗎？
8月2日收盤後，尚乘數科的動態市盈率已經達到13562.2倍。尚乘數科的基本面能撐起這樣的估值嗎？作為對比的是，標普500指數平均市盈率不到20倍，美國金融巨頭摩根大通市盈率不到9倍，摩根士丹利市盈率為10.7倍。
相比國際巨頭，尚乘數科被高估了不止一星半點。2019財年至2021財年（截至當年4月30日），尚乘數科營收分別為0.15億港元、1.675億港元和1.958億港元；同期利潤（包括金融資產公允價值的變動）分別為0.22億港元、1.58億港元和1.72億港元。在2021年5月至2021年2月底的十個月內，尚乘數科營收為1.68億港元，淨利潤為1.87億港元，同比分別增長3.7％和65.5％。
尚乘數科主營數字金融服務，業務包括四大板塊：數字金融服務，蛛網生態系統解決方案，數字媒體、內容和營銷，及數字投資業務。
招股書顯示，2019-2021財年，尚乘數科總收入分別約為1455.4萬、1.68億和1.96億港元；期內利潤分別為2154.4萬、1.58億及1.72億港元；利潤率保持高達87％以上。
數字金融服務業務和蛛網生態系統解決方案業務的費用和佣金，是尚乘數科的主要收入來源。官方稱，來自數字和傳統金融行業、科技行業、學術機構等不同領域的合作伙伴，都可以在蛛網生態系統中實現連接，系統可以為客户提供資本、技術、指導和其他資源，加速和增強其業務的數字化轉型。
在數字媒體、內容和營銷方面，2020年上映的電影《拆彈專家2》是尚乘數科正式涉足數字影視文化行業，參與制作的第一部電影。這筆投資收穫超13億票房的回報。
值得一提的是，尚乘數科兩大業務增速已經明顯放緩。2019財年至2022財年的前十個月，數字金融服務業務營收分別為867.1萬港元、986.9萬港元、1172.1萬港元和1008.8萬港元。同期，利潤為186.3萬港元、476.5萬港元108.4萬港元和108.9萬港元。2022財年前十個月，數字金融服務業務營收和利潤都出現了同比下滑，其中利潤下滑幅度達到18％，遠大於營收下滑的2.74％。
在2019財年至2022財年的前十個月，尚乘數科的蛛網生態系統解決方案業務營收分別為588萬港元、1.58億港元、1.84億港元和1.57億港元，利潤為195萬港元、1.4億港元、1.44億港元和1.17億港元。這部分業務在2022財年前十個月雖然保持了營收增長，但卻陷入增收不增利的局面中，當期利潤同比下滑2.5％。（有刪減）
本文源自網易財經