財聯社（上海，編輯 史正丞）訊，隨着埃爾多安將“另類貨幣經濟學”玩出了新花樣，土耳其資本市場再度迎來狂野的一天：隨着土耳其里拉兩天升值20%，之前因通脹大漲的股市週二再度跌7%觸及二次熔斷。
需要解釋的是，引發這一切動盪的根源來自週一晚間埃爾多安的講話。在舉行完內閣會議後，埃爾多安宣佈了一系列外匯新政，其中最受市場關注的是一個保護居民本幣存款的項目，由於其機制設計也被稱為“土耳其美元”。
根據官方的説法，居民持有土耳其里拉後遭遇本幣對硬貨幣（例如美元）貶值，並且貶值的幅度超過銀行給予的利息（目前官方基準利率為14%）時，土耳其政府將補足兩者之間的差額。舉例而言，土耳其居民在里拉對美元大幅貶值後，除了銀行給的14%利息外，還能拿到額外的補貼。需要説明的是，如果貶值程度低於利率水平，儲户仍然能拿到銀行承諾的利息。
根據土耳其央行的數據，在連續數年劇烈貶值後，目前土耳其人的儲蓄結構中超過半數為外匯和黃金，清晰展現國民對本幣價值的嚴重不信任。雖然外界對於這項新政仍有種種質疑，但不可否認，這項政策的確使得土耳其居民失去了繼續持有外匯的最主要理由，引發了劇烈的美元拋盤。
截至發稿，在埃爾多安講話後，美元/土耳其里拉匯率從歷史高位18.25直線跳水至11.06，目前企穩在13水平附近。即便在週二大幅升值後，土耳其里拉對美元的年內貶值程度依然達到40%。
在外匯新政發佈後，許多本地經濟學家也將其稱為“隱蔽加息”工具。
畢爾肯大學經濟學教授Refet Gurkaynak在社交媒體上發言稱，土耳其政府剛剛進行了一次史詩級的加息，同時還沒有將其稱之為加息。另一名知名土耳其經濟學家Mahfi Egilmez對媒體表示，如果外匯利率上升至40%，而基準利率維持在14%，意味着財政部將補齊差價。他們這麼幹還不用將其稱為加息，真是難以置信。
雖然這項新政目前看上去能有效控制土耳其里拉快速貶值，但外界的擔憂主要在於具體的落地方式。同時土耳其財政部的補貼本質上也是向市場印更多里拉，是否會將通脹推至更高的水平仍不得而知。
土耳其里拉匯率的大幅飆升反過來也對股市造成了劇烈衝擊。算上上週五，土耳其股指已經連續三個交易日觸發二次熔斷。土耳其交易所也在週一對伊斯坦堡50指數成分股實施了為一期一天的賣空提價交易規則，支撐股市收復多數跌幅，但依然阻止不了股價週二繼續重挫。
事實上，伊斯坦堡100指數過去兩個月由於通脹擔憂從1400點漲至2400點，極其容易貶值的本幣也推動諸多投資者加槓桿入市，在市場環境惡化時也極易觸發“雪崩”效應。