資金大幅流入智能電網板塊，個股驚現漲停潮，邏輯驅動何在？

財聯社11月25日訊，“十四五”期間，南方電網的電網建設將規劃投資約6700億元，投資額相比“十三五”期間同比提升36%，其餘電網公司也在陸續給出後續的投資規劃。多券商機構紛紛跟進調研，一致表示特高壓領域、數字化建設等是未來重點方向。

今日開盤，智能電網板塊指數一路猛攻，創出新高，板塊近20只個股紛紛漲停，中辰股份開盤即拉出20%漲停，許繼電氣、國網英大、神馬電力、長高集團、科林電氣、白雲電器，安靠智電紛紛漲停，多股逼近漲停，還有一些涉及相關概念的股票如朗新科技也有所表現。

值得注意的是，今年特高壓板塊受資金青睞，呈現趨勢性上漲。其中，11月以來中辰股份大漲45.9%，許繼電氣最近11個交易日大漲58%。智能電網有什麼新邏輯嗎？未來關注哪些領域？

消息面上，日前，南方電網公司印發《南方電網“十四五”電網發展規劃》提出，“十四五”期間，南方電網的電網建設將規劃投資約6700億元，投資額相比“十三五”期間同比提升36%。以加快數字電網建設和現代化電網進程，推動以新能源為主體的新型電力系統構建。

目前，國家電網尚未公佈“十四五”電網發展規劃，不過國家電網事長辛保安在今年9月召開的2021能源電力轉型國際論壇上提出，未來五年計劃投入3500億美元，推進電網轉型升級，國家電網“十三五”投資電網建設總額在2.39萬億，年均4775億元。

基於過往數據和雙碳要求，“十四五”至少應該達到年均5000億以上。同時將在十四五期間規劃建成7回特高壓直流，新增輸電能力5600萬千瓦，初步建成國際領先的能源互聯網。

我國特高壓電網項目中的成本主要包括基建、線路、鐵塔和站內設備，隨着特高壓電網投資逐步推進，特高壓電器的市場規模有望擴大。為了匹配新能源發電的大比例接入，我國特高壓建設在未來5-10年會進一步加快，特高壓產業投資將持續加碼。

多家機構表示：這些領域是關注重點

東吳證券表示，“十四五”期間電網投資總額穩中有增，新型電力系統背景下，電網側投資額有望向配網智能化、特高壓、抽水蓄能、數字化等方向傾斜。預計2021-2025年電網投資穩定在4700-5000億元區間，2021年計劃投資4730億元，同比增長3%。

但“十四五”期間，電網面臨着新能源大比例接入、負荷結構變化、電力電子設備大量滲透等問題。針對這些矛盾，未來電網投資重點將聚焦在網架建設（特高壓直流）、配網智能化（尤其是應對分佈式電源及新型負荷的智能化方案）、數字化（調度、信通）、抽水蓄能等方向。增速方面，預計配網智能化迫切性更強、有望走得更快，佈局相關二次設備的領先企業有望受益。

英大證券表示，“為適應以新能源為主體的電力系統新形態，南方電網做了諸多應對性規劃。將利好：1）柔直特高壓領域，如核心器件為IGBT、整流器、變流器。2）數字化建設，如調度系統、配網智能化；3）儲能行業，抽水蓄能以及新型儲能。”

特高壓設備企業開啓2-3年的景氣週期

特高壓建設週期一般為2-3年，設備企業業績有望在未來2年迎來集中釋放。特高壓投資中，設備投資約佔25%-35%。據機構測算，2021-2022年特高壓主設備的交付金額分別為791和629億元。

特高壓設備包括一次設備(供電系統主體)和二次設備(控制及軟件設備)，其中一次設備產值佔變電設備的市場份額的80%。並且特高壓設備具備較高的准入門檻，市場集中度較高。根據國網每年的招標結果顯示，約有七成的市場份額是被前六大設備商佔據，頭部廠商穩定受益。

中郵證券指出，中長期來看，在能源結構轉型的背景下，預計“十四五”期間，國內電氣化率將持續提升，特高壓產業發展前景依舊廣闊。落腳到A股市場，特高壓設備企業開啓2-3年的景氣週期，板塊趨勢性機會比較確定。

短期重點關注受益於投資額集中釋放的主設備龍頭。根據市場公開資料顯示，相關概念股包括：中國西電、國電南自、平高電氣、特變電工。