投顧新規“在路上”，這些都是規範重點！

業績展示受限、現場檢查趨嚴，快速擴容中的基金投顧正迎來更嚴格的行業規範。

有消息稱，近期，針對基金投顧機構的業績展示，部分首批獲得基金投顧資格的頭部公司相關人士被召集起來進行了一場討論。

“（試點機構）不得直接或者間接提及模擬業績、為個別客户創造的收益，不得預測未來業績。提及過往業績的，應當為1年以上的特定基金投資組合策略整體業績，並向客户特別提示過往業績並不預示其未來表現，為其他客户創造的收益並不構成業績表現的保證。”某與會人士向記者透露。

“實事求是地説，我們認為具體實施起來並不容易，特別是系統改造難度很大。但立足於行業的長期健康發展，相關細則的出台也會引導行業進一步規範化。”上述人士表示。

自2019年10月首批18家基金投顧機構問世，今年以來基金投顧試點資格牌照發放速度明顯加快。據悉，繼6月底7月初第二批機構拿到基金投顧試點資格之後，第三批機構也獲得了基金投顧試點資格備案函。

但在系統改造等籌建工作完成後，上述機構要向地方證監局申請現場檢查，通過了才能開展業務。某大型基金公司財富子公司投顧業務負責人告訴記者，相比去年，近期的現場檢查更加嚴格，要求改進的問題也進一步細化。

“是否就業績展示方式建立了投資決策委員會、合規審核等內部決策機制？擬發佈的業績展示材料是否經合規審核？這些都是新一批接受現場檢查的機構需要回答的問題。”該負責人表示，不僅如此，試點機構此前在“組合銷售”業務過程中推出的組合策略不屬於過往業績，不得連續計算上線時間，也就是説“過往組合業績不能帶到投顧裏去了”。

從部分基金投顧機構展示的組合來看，在各種市場環境下都為投資者實現了穩中向好的回報。平安證券研報的統計顯示，截至2021年6月18日，華夏、嘉實、易方達、中歐、南方等5家有數據展示的公募基金投顧試點機構共上線82個不同風格和策略的組合。

業績方面，各類風格和策略中都有表現較好的組合。截至2021年6月30日，激進型和進取型組合中，中歐旗下的超級股票全明星和均衡偏股全明星組合成立較早，自2017年下半年成立以來分別上漲109.42%和56.58%；均衡型組合中，華夏權益優選組合回報率達98.96%；穩健型組合中，南方股債靈活組合表現較好，回報率達28.45%。但從中也可以看出，組合的成立時點與市場環境對業績的影響十分顯著。

數據來源：平安證券研究所，截至2021.6.30

業內人士表示，基金投顧分“投”與“顧”兩個部分，目前投顧業務處於起步期，“投”相對更成熟，“顧”還處於摸索升級階段，這也是未來評價基金投顧的新方向。

“當前對投顧的評價還停留在類似FOF資管產品的階段，隨着越來越多各類機構的加入，今後對投顧服務滿意度的評價會成為很重要的一個內容。”多位業內人士向記者表達了類似的看法。

事實上，部分基金投顧頭部機構已經在“顧”方面進行各種嘗試。

華夏基金旗下華夏財富相關人士告訴記者，理財師在用户行為指導上做了很多探索。例如在下跌時安撫用户的焦慮情緒，從宏觀、政策、市場估值等多個角度為用户分析，及時評估用户的真實風險承受能力和意願，幫助用户調整投資方案以適合他們的財務需求等，“所謂投顧，顧才是核心，讓客户能夠沉下心、拿得住，才是解決基金賺錢基民不賺錢的關鍵”。

中歐財富在投顧業務上線之初就同步在客户的持倉資產頁露出投顧陪伴專欄，為客户的投資完整生命週期提供長期陪伴。“具體在內容上，我們會提供定期的週報、月報、季報，以及不定期的賬户操作解讀、管理人來信、市場異動解讀等。我們希望通過強化陪伴服務，與投資人一道應對賬户及市場的變化，減少客户的焦慮。”中歐財富相關人士表示。

嘉實財富總經理陶榮輝也表示，A股生態正在發生變化，個人投資者單槍匹馬獲取收益的難度越來越大。在這種情況下，一方面要堅持長錢長投，忽略短期波動；另一方面，將錢交給專業機構打理，有利於獲取長期收益。“每一位資產所有者都應該從增值、生息、保險保障三個維度來搭建個人的財富金字塔，嘉實財富也將從客户的視角出發，在長期能贏的方向上做好服務和陪伴。”