23.76萬億元！公募基金規模創新高背後：爆款縮水，發行內卷…

來 源丨21世紀經濟報道（ID：jjbd21）

作 者丨李域

編 輯丨李新江

圖 源丨圖蟲

2021年新發基金市場火熱依舊。

截至9月29日，2021年前三個季度發行規模共計2.34萬億元，有上百家公司新成立公募基金產品接近1400只。

儘管發行規模維持在高位，但單隻基金的平均發行份額出現了明顯縮量，從2021年1月份的40.18億份下降至9月份的12.34億份。

不僅如此，去年成立的百億級的爆款基金規模也在縮水。

Wind數據顯示，2020年1月以來成立的百億爆款基金，規模縮水超百億的就有5只。

一邊是管理規模不斷縮水的老基金，一邊是新基金的平均發行份額不斷下滑，解決這些問題最好方法就是加大新品發行力度。

“新產品持續火熱發行有基金公司、渠道和投資人的多重原因，比如儘管有的老產品業績也很好，但是基金淨值2-3元，零售端客户就是不願意買，覺得新產品淨值1元更便宜。”有業內人士表示：“感覺就是登上了一列高速列車，基金公司需要不斷新發基金，才能保持管理規模，符合渠道的需求。”根據最新披露數據，目前公募基金規模已經達23.76萬億元。

新品發行競賽

基金公司佈局ETF的熱情高漲，尤其是熱衷對創新品種的發掘。

8月6日，銀華基金髮行的全市場首隻VR主題ETF——銀華中證虛擬現實主題ETF（簡稱：銀華VRETF，代碼：159786）上市。

資料顯示，銀華VRETF跟蹤的是中證虛擬現實主題指數，該指數樣本股數量為50只。

據Wind數據，截至2021年7月底，從行業分佈上看，中證VR指數重點聚焦硬件設備和內容支持，其中光學光電子、電子製造Ⅱ、半導體、互聯網傳媒的權重佔比分別為24.8%、17.4%、14.7%、11.6%。

該指數前十大重倉股看，包括瑞芯微、全志科技、三安光電、寶信軟件、歌爾股份、海康威視等多隻VR領域的股票。

“被動型基金產品已經從以前的行業分類方式走到了主題ETF基金。”有證券業內人士説，很多不同主題的ETF基金可能標的都是滬深300，“發行這麼多同質化的產品對於投資人來説有什麼意義？”

事實上，除了細分行業、主題ETF的不斷湧現外，寬基指數類ETF的發行也很擁擠，據21世紀經濟報道記者瞭解到，目前全市場的滬深300和中證500 ETF產品都有接近20只的同類產品。

截至9月29日，前三季度基金髮行總量達2.34萬億元，總計成立1387只新基金。

特別是在2021年8月，新成立的基金產品創下年內新高，有200只新基金在本月成立，6月和9月，也分別有190只新基金在當月成立。

對此，有業內人士就表示，監管層重點關注的基金漂移問題也是與新發基金內卷相關，對於一些沒有業績支撐的概念主題，以及衍生的概念主題基金，基金公司應該減少一些新產品的發行。

爆款份額不斷縮水

爆款基金很難長期走紅。

據Wind數據，成立於2020年的多隻爆款基金在2021年規模大幅縮水。統計顯示，2021年成立的42只百億爆款基金，36只成立以來份額縮水。其中，縮水超百億的有5只。

縮水比例較嚴重的是工銀高質量成長基金，成立時規模為119.89億元，但截至今年二季度末，最新基金規模僅為30.17億元，規模減少了89.71億元，縮水比例達74.84%。

在今年結構化的市場行情下，一些明星基金經理的產品也難逃被不斷贖回的命運。

據Choice數據，興證全球基金公司旗下頂流基金經理謝治宇管理的興全合宜基金的最新規模就較年中有所回落。

規模縮減明顯的還有2020年7月23日發行的匯添富穩健收益基金，該基金投資股票資產的比例為0-40%，是一隻偏債混合型基金。

該基金髮行時吸引了9.02萬户投資者認購，成立規模達到216.34億份。

但是，到了2021年，匯添富穩健收益的基金份額不斷減少，今年一季度縮水至72.16億份。二季度末，該基金份額已降至51.52億份，自基金成立以來份額縮水76.18%。

有基金業內人士表示，基民贖回最主要的原因是對投資業績不滿意，還有對基金的投資方向、持有期、波動性等基本信息事先未充分了解。

新基金髮行持續火熱

投資人選股難，選擇基金更難，因為基金數量遠超上市公司數量。

在公募基金市場上，基金產品合計已達到了8673只，而截至9月30日，兩市上市公司數量為4494家。

華南某基金公司高管分析，發行新產品的主要原因有三點，首先從基金公司的角度上講，基金公司要為股東負責，為股東創造效益，有了管理規模才能有收益。

其次是站在渠道的角度上考慮，因為基金公司自己的直銷只佔到基金規模很小的部分，服務於普通投資者的主要是銀行、券商和第三方銷售機構這些渠道。同樣是賣基金，如果賣新基金比賣老基金賺到的更多，那麼渠道肯定是更願意推薦新基金產品。

特別是最近這幾年，第三方渠道的興起，螞蟻基金和天天基金的崛起。目前，基金銷售的增量市場主要來自於這些第三方銷售渠道。

最後是從投資者的角度來看，投資人喜歡買新基金主要是為了盈利，而且基民對產品的喜好短時間內很難改變，這也是投資理念和投資策略的問題，一些基民還不夠成熟，更願意參與新產品。

“從投資者算賬的角度，買基金1元，淨值到1.1元，賺10%，很簡單清晰。買淨值2.8元的產品，漲10%，就不是那麼好計算，這也是普通投資者簡單的一種投資心態。”

因此，現階段需要基金公司和銷售渠道共同努力去加強投資者教育，做好售後的投資陪伴，提高投資者對產品的認識。

來源：21世紀經濟報道