近日來，動力煤、雙焦價格持續上漲，動力煤價格進入9月以來持續刷新歷史新高。動力煤價格年初至今上漲超45%，焦煤年初至今上漲超過75%。伴隨煤炭價格的快速上漲。煤炭板塊近期漲幅居前，挖掘煤炭邏輯後，我們可以延伸一下思路從而找到投資的新亮點。
煤企中期業績表現超預期。中國煤炭工業協會近日發佈《2021年上半年煤炭經濟運行情況通報》顯示，上半年煤炭價格高位運行。伴隨着煤炭價格的上漲，帶動了企業業績明顯改善，煤炭企業利潤和市場表現遠超市場預期。據國家統計局數據，煤炭行業37上市企業在上半年共實現淨利潤755.77億M元，同比增長超過60%，創歷史新高。
煤炭庫存持續偏低，需求缺口維持。當前儘管夏季用煤高峯期已過，但是由於今年環保力度持續趨嚴，供給受限，電煤庫存處於歷史低位。今年冬季屯煤期較以往來得更早，電力對煤炭需求旺盛。有關煤炭的多項增產保供陸續發佈，而保供政策的不斷落實，9月以後，供需兩旺、量價齊升的格局有望出現，行業高景氣度不改。當前，板塊平均值P/E估值在14倍上下，仍然處於被低估的水平，性價比較高。
近期的企業業績報告、板塊走勢、政策均有煤炭利好。在目前新能源基建未到位的情況下，煤炭板塊在未來一定時間能源地位仍然穩固。考慮到保供放量及煤價強勢，煤企大概率量價齊升，看好煤炭板塊的投資價值。但當前煤炭價格較以往過高，對於下游產業鏈壓力較大，國家對煤價也在進行調控。因此，在煤炭保供的前提下，我們可以把目光放在一個景氣度交叉的板塊——煤化工！
國家高層在陝西調研時強調，煤炭作為我國主體能源，要按照綠色低碳的發展方向，對標實現碳達峯、碳中和目標任務，立足國情、控制總量、兜住底線，有序減量替代，推進煤炭消費轉型升級。説明煤炭並不是落後且需要被替代的產能，符合綠色發展方向的煤炭產業潛力十足。目前，煤化工有現代化工與傳統化工兩大類。
9大煤化工“隱形黑馬”
1、瀘天化
四川瀘天化股份有限公司的主營業務為尿素、複合肥等化肥類產品以及液氨、甲醇、二甲醚、液態硝銨、濃硝酸、稀硝酸、四氧化二氮、車用尿素等化工類產品的生產銷售。公司產品主要有尿素、複合肥、合成氨、甲醇、二甲醚、液態硝銨、硝酸等。
2、六國化工
安徽六國化工股份有限公司主營業務為化肥(含氮肥、磷肥、鉀肥)、肥料（含複合肥料、復混肥料、有機肥料及微生物肥料）、化學制品（含精製磷酸、磷酸鹽）、化學原料的生產加工和銷售。是國家重點發展的大型磷複肥生產骨幹企業之一，本公司的主要產品為磷酸一銨、磷酸二銨、複合肥、碳銨等化肥產品;液氨、甲醇等化學產品。主導產品“六國”牌磷酸二銨榮獲中國名牌產品、全國用户滿意產品等稱號，“六國”牌商標入選中國最有價值商標500強。
3、陽煤化工
陽煤化工股份有限公司是一家主要從事化工產品和化工機械設備的生產和銷售。主要產品為尿素、聚氯乙烯、烯烴、燒鹼、雙氧水、甲醇、丙烯、離子膜燒鹼、三氯化磷、三聚氰胺、乙二醇、化工設備、貿易等。
4、興化股份
陝西興化化學股份有限公司主營業務為化工產品的生產與銷售。主要產品為以煤為原料製成的合成氨、甲醇、甲胺及DMF。
5、陝西建工
陝西建工集團股份有限公司主要業務是建築工程業務、石油化工工程業務。主要產品有工程承包、物資銷售、設備製造、工程設計及諮詢服務、無損檢測及技術服務。公司營業規模、經營效益、管理水平、裝備能力和綜合競爭力繼續保持國內同行業前列。
6、ST安泰
山西安泰集團股份有限公司主要從事焦炭及其副產品、型鋼、電力的生產與銷售。公司主要產品為焦炭、型鋼和電力。
7、天地科技
天地科技股份有限公司主要業務分為煤機智能製造、安全技術裝備、清潔能源、設計建設、示範工程、新興產業等六大板塊。公司主要產品包括成套智能化煤機裝備、安全裝備、洗選裝備、高效節能環保裝備、監測監控系統、煤炭生產與銷售、地下特殊工程施工、礦井生產技術服務與經營。公司是我國煤炭行業唯一的綜合性科技創新基地,是煤炭企業最具實力的一體化解決方案服務商,也是全球規模最大、最具影響力的智能化成套煤機裝備服務商。
8、海陸重工
蘇州海陸重工股份有限公司主要從事工業餘熱鍋爐、大型及特種材質壓力容器和核安全設備的製造銷售業務。公司主要產品和服務為鍋爐、壓力容器產品、新能源EPC工程、新能源電力、核電產品、環保工程服務、污水處理工程、固廢處置、污水處置、蒸汽銷售、新能源電力銷售、新能源集成銷售等，廣泛應用於有色金屬冶煉行業及核電行業。公司產品“幹熄焦餘熱鍋爐”獲國家科技進步二等獎、國家冶金科學技術一等獎、國家重點新產品，並被列為國家863計劃。
9、黑貓股份
江西黑貓炭黑股份有限公司主營業務為炭黑、焦油精製和白炭黑等產品的生產與銷售。公司的主要產品為軟質濕法炭黑、硬質濕法炭黑等系列炭黑產品和焦油精製產品。