發生了什麼？新東方在線大跌超20%，曾4天暴漲359%
6月20日，新東方在線股價大幅走低，截至午間收盤，新東方在線股價報19.32港元/股，跌幅達到22.72%，市值為193億港元。6月13日至16日，新東方在線4個交易日累計上漲359.07%。
6月20日，農業農村部主管的《農民日報》發佈頭版評論《6元一根“新東方”玉米，農民能賺多少？》。文章指出，“一根玉米6元錢”不只是“值不值”的問題，也是“農民賺不賺錢”的問題。農產品直播業不能滿足於把農民的貨賣出去，還要讓農民更多分享產業鏈上的利潤，這才是農產品營銷模式革命的意義所在。如果一種農產品營銷模式只是企業和網紅的盛宴，而不能更多惠及農民，那這種模式的意義就很有限。
“一根玉米6元錢”引反思上述評論指出，最近，新東方農產品直播帶貨視頻衝上網絡熱搜，直播間銷量和公司股價也在短時間內大漲。但熱烈點贊聲中，也有網友質疑其直播間“一根玉米6元錢”太貴，帶貨農產品價格普遍較高。對此，前新東方老師、主播董宇輝回應説，“穀賤傷農”，一個東西如果徹底沒有利潤，那麼農村種地的人就會越來越少，所以價格不能太低。該評論指出，電商直播帶貨等新營銷形式的出現，在帶動農產品銷售方面起到了積極的作用，但同時，“打低價戰”“低價傾銷”又有愈演愈烈的趨勢。在日用產品領域，很多直播界的頭部主播，雖然帶貨量驚人，但是低價策略和高坑位費下，同他們合作的不少商家卻收益無幾。農產品營銷絕不能走這樣的路子，也走不起。該評論還指出，談這個話題並不是要質疑新東方什麼。但主播的這一番回應確實引人深思，很有現實意義。因為，直播間裏賣的玉米也好，其他農產品也罷，都不是天上掉下來的，而是農民種出來、養出來的。農民作為最前端的環節，如果勞動價值得不到體現、賺不到錢，從而不願意種、不願意養了，那麼產業鏈下游的消費者和企業的利益都將受到影響，再動人的故事也難講得長久。信達證券研報顯示，新東方的東方甄選直播間的銷售額主要來自食品飲料和生鮮果蔬，分佈依次為食品飲料（36%）、生鮮果蔬（28%）、圖書音像（17%）、禮品文創（4%）、美妝護膚（4%）、其他（11%）。農產品屬於非標品，東方甄選最近銷量較高的大米和玉米等均使用自營品牌，而牛排等產品選擇與農產品生產廠商合作，供應鏈管理相對工業品管理難度更大。目前直播電商逐步深入供應鏈上游從而掌握商品價格話語權是行業趨勢。此前，有消息稱，東方甄選正在嘗試自建供應鏈，未來將大力發展東方甄選自營產品。
資金出現分歧
中信建投證券研報顯示，東方甄選直播間憑藉中英雙語+穿插歷史文化等知識講解直播帶貨，構建東方甄選差異化。不同於一開始對於東方甄選直播間中英雙語直播的“有趣”定位，目前粉絲對於東方甄選直播間更多的是認可其文化底藴和思想深度。日均成交總額（GMV）決定短期空間，長期空間由粉絲數量的增加決定。東方甄選（北京）科技有限公司成立於2021年12月7日。2021年12月28日，新東方“東方甄選”直播間登陸抖音平台，在創始人俞敏洪的參與之下首日GMV突破500萬。6月10日，“新東方主播”話題登上微博熱搜榜，當日東方甄選直播間觀看人次達到900萬人次，GMV達到1486萬元。6月14日，東方甄選抖音直播間GMV達到4012萬元，相較於6月10-13日的1420萬、1972萬、1551萬和2186萬元出現加速提升。受東方甄選爆火影響，新東方在線股價“節節攀升”。6月13日至16日4個交易日內，新東方在線股價累計上漲359.07%。不過，漲勢未能持續。6月17日新東方在線高開低走，當日收跌12.59%。
招商證券6月17日發佈的研報顯示，新東方在線當前估值需要對應直播帶貨業務近3000萬元的日均GMV及35倍市盈率，這一外推假設過於激進，因此將評級下調至中性。從資金流向看，近期，隨着新東方在線股價暴漲，摩根士丹利、匯豐銀行、盈透證券等外資機構在近日對新東方在線倉位進行了減持。但是，南向資金卻大舉加倉。國海證券研報顯示，內容+產品+品牌背書或為直播業務長期驅動力。東方甄選直播間的核心優勢是差異化的直播氛圍、豐富的人才儲備、強大的內容生產力、新東方品牌背書的產品。