北京時間5月18日美股盤後，騰訊音樂娛樂集團（TME）公佈了2021年一季報，整體業績繼續着穩健的表現，增長依然迅速，多項核心數據再創單季新高，高於市場預期。
TME本季度總營收、淨利潤與調整後淨利潤繼續實現穩健增長：總營收78.2億元，同比增長24.0%，淨利潤9.79億元，調整後淨利潤12.4億元；在線音樂服務收入同比增長34.5%；在線音樂與社交娛樂雙輪驅動之外，創新業務也有顯著突破，繼2020年底長音頻MAU破億後，2021年Q1的滲透率更是從去年同期的5.5%上升到20%；除此之外，騰訊音樂深化與騰訊內容和社交生態的聯動，以及構建更具成長性的IoT生態，這些也都讓人眼前一亮。
無論是從持續上揚的財務數據表現，還是從業務不斷探索多元領域的決心來看，一如既往地，騰訊音樂沒有讓人失望，面對外部環境的大風大浪，穿越震盪表現穩定。
本季度財報核心看點：
1）20Q4在線音樂訂閲業務實現同比42%的高速增長後，2021開年能否延續漲勢？
2）現金牛業務社交娛樂板塊本季度會否重新提振，又有哪些新亮點？
3）創新業務長音頻和TME live業務能否做強做大，離成為公司下一個增長引擎還有多遠？
4）面對新的行業格局，公司釋放出了哪些新的舉措來維持內容優勢和擴展業務邊界？
以下通過此次財報，針對這些問題的詳細分析：
01
付費用户再創新高，內容變現模式日趨完善
今年是互聯網進入中國的第35年。過去35年，中國互聯網行業最主流商業模式，是通過流量變現，其中廣告最為典型：通過內容、產品、服務來吸引海量用户，再向這些用户打廣告，進而反向對廣告主收取廣告費，來獲取營收。
這種模式的基礎，是海量用户及其在線時長。得益於中國巨大的人口紅利，流量變現成就了無數巨頭公司，不管是過去的百度，還是如今的字節跳動，無不如此。
一個成熟的市場，商業模式應該是多元的，雖然流量變現依然會是未來最主流的盈利模式之一，但也離不開2C直接收費，尤其是2C內容收費模式。
對內容產業來説，唯有C端用户對付費訂閲形成共識，真正完整地構建起商業模型的閉環。
此前2年，我們先後看到了長視頻領域的愛奇藝和騰訊視頻的付費會員邁過了1億大關。而在在線音樂行業，行業標杆騰訊音樂付費用户也於2020Q3歷史性突破5000萬，2020Q4將數字擴大為5600萬。
而本季度在線音樂付費用户繼續突破6000萬大關，達到6090萬，同時環比490萬的增長也創造了自2016年以來的最大淨增長，同時9.9%的在線音樂付費率也創造了里程碑，距離10%的節點僅一步之遙，驅動在線音樂訂閲收入同比增長40.2%至16.9億元。
2020年Q4，有着3.45億活躍用户的全球數字音樂領頭羊Spotify，付費率達到44.9%，2019-2020年付費率均穩定在44%-46%區間內。而騰訊音樂的付費率則實現了兩年翻一番，2019年Q1付費率為4.3%，最新一季則達9.9%。在未來，騰訊音樂顯然還有更大的增長潛力。
因此，隨着數億用户池價值的不斷挖掘，TME在線音樂業務的訂閲收入還將迎來新的陡峭增長曲線。
從去年開始，騰訊音樂加速拓展廣告商業化，雖然這塊業務在總營收中佔比仍然較小，但增長極為迅猛，本季度在線音樂廣告收入同比增長超100%，仍然保持超高速增長。
在線音樂服務，無論是付費用户付費率、付費訂閲收入的提升，還是因為用户時長增加而帶來廣告收入的提高，均離不開海量優質的內容儲備。
本季度，騰訊音樂繼續擴充着內容池。
一是繼續與頭部內容方合作，加強全球戰略合作覆蓋。在Q1財報發佈當天，TME也與索尼音樂（SME）續簽長期版權合作協議，TME將繼續在其旗下QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂等在線音樂平台，以及包括在線K歌平台全民K歌等社交娛樂平台在內的多元場景發行SME全球音樂曲庫。同時，TME旗下的在線音樂平台亦將通過智能音箱、電視以及車載音樂系統等特定智能終端設備為中國大陸地區用户提供SME曲庫內容。
二是進行嘻哈、古風、影視音樂等內容佈局，自制綜藝、遊戲內容，等等。
比如，今年2月，00後騰訊音樂人“義掌櫃”王厚義帶着一首融合了北京曲劇元素的《老古董》登上央視《上線吧！華彩少年》的舞台。《老古董》隨後在網絡上成為熱點，不僅被央視新聞、央視春晚等眾多權威媒體相繼轉發，還在在短視頻平台掀起了一股翻拍熱，相關話題飆升至短視頻平台熱搜榜TOP8，成為2021年初最具話題性的“流量單曲”之一。
02
社交娛樂再創新高，產品創新引領行業新風潮
作為中國在線音樂行業唯一上市的平台，騰訊音樂在過去數年不斷拓寬行業邊界，持續探索包括髮現、聽、唱、看、演出、社交在內的全場景音樂體驗，並打造出了強大的現金牛業務——社交娛樂業務。
而騰訊音樂持續性的產品創新，讓社交化的精髓始終貫穿於產品生態中。音樂與社交娛樂形成了良性循環的互促關係。
去年上線的QQ音樂撲通社區，憑藉着鮮明的星粉互動氛圍，以及差異化的音樂玩法，已經成為了粉絲與偶像互動和內容推廣的主要渠道之一，獲得Z世代的青睞。
酷狗音樂則繼續探索麪向粉絲的創新宣發。在今年《青春有你3》和《創造營2021》期間，酷狗結合兩檔綜藝內容，推出多元互動玩法，在站內為《青春有你3》和《創造營2021》分別開設了點贊專區與歌曲助力專區，讓粉絲在聽音樂之外能夠體驗到更多的感受。
酷狗社區功能的迭代與運營，反過來也推動了音樂作品影響力的擴大。《創造營2021》中的原創歌曲《輸入法打可愛按第五》和《下雨了是我在想你》在粉絲的助力下，曾多日進入酷狗飆升榜。
經歷了疫情的洗禮，長短視頻已經成為了中國互聯網用户最重要的互聯網生活方式之一。騰訊音樂也順應時代潮流，繼續提升視覺效果，增強產品視頻化和個性化功能。
上述這些嘗試，都推動着騰訊音樂營收和核心用户的活躍度提升。
03
雙輪驅動之外，創新業務拓展音樂價值邊界
對騰訊音樂來説，除了持續確保雙輪驅動的動能之外，如何才能構建未來的新一輪發展，進一步釋放平台上海量用户的商業價值？
答案是唯有不斷創新，拓寬邊界。
為此，騰訊音樂加大了對長音頻、線上live市場的探索，IoT生態的構建以及與騰訊內容與社交生態的聯動。
TME live：上線一年，商業化卓有成效
根據《2020中國音樂產業發展報告》，2019年中國音樂演出產業規模超過200億元。但由於物理條件的限制，線下音樂演出的侷限性強、受眾面窄。
去年，疫情之下，騰訊音樂創造性地推出了融合線上與線下的創新現場演出品牌TME live，很好地解決音樂演出市場這一痛點。
上線一年來，TME live以平均每週至少一次的頻率，舉辦了超過60場線上演唱會，吸引了包括陳奕迅、劉德華、周深、Billie Eilish等100餘位音樂人蔘與，在社交媒體上，TME live就獲得了超180億次曝光。
伴隨着品牌快速樹立行業與用户口碑，TME live的商業化也突飛猛進，包括阿迪達斯、陸金所、雪碧、BOSE、Intel Evo等頭部企業的加入，TME live已成為眾多品牌廣告主的選擇。
長音頻：戰略地位提升，Q1滲透率達20%
和TME live一樣在從去年開始大力發展的，還有長音頻業務。
相比於歌曲音樂，長音頻可以為用户帶來具備更強的陪伴感，用户可在健身、駕駛、做飯、休息等多場景下收聽。
不僅如此，長音頻用户的付費能力和付費黏性也很強。艾瑞諮詢調研顯示，76%的用户都在音頻平台產生過付費行為，用户年平均花費為202.3元，已經與長視頻用户的年付費水平十分相近。
因此，長音頻對拉昇平台用户時長、擴大廣告收入和提高ARPPU空間都有推動作用。
一個值得注意的變化是，TME在今年將定位從過去的“中國在線音樂娛樂服務領航者”調整為“中國領先的在線音樂與音頻娛樂平台”。“音頻”二字的新增，體現出了騰訊音樂對長音頻的戰略決心與執行力。
騰訊音樂在長音頻已經交出亮眼成績單——繼2020年底長音頻MAU破億後，2021年Q1的MAU滲透率從去年同期的5.5%上升到了20%，這一數據意味着騰訊音樂已經在長音頻市場居於領先的位置。
IoT生態：商業拓展加速，前景可期
幾年前，騰訊音樂就開始佈局B端場景，先後與小鵬汽車、華為智能音箱等達成深度合作，深入到車載、家庭智能終端領域。
最近兩年，騰訊音樂加快了IoT生態的佈局。
去年9月，騰訊音樂旗下B端音樂整合服務平台愛聽卓樂，正式發佈子品牌卓樂雲，以開發B端企業的雲端音樂整合服務市場，並將IoT智能硬件為重要戰略方向。
截至2021年Q1，騰訊音樂在IoT領域又新拿下了長虹的IoT智能硬件廠商。與長虹的合作中，整合集團豐富的曲庫、MV、長音頻等內容,定製卓樂雲·智能電視音樂解決方案,為智能電視用户帶來“聽看唱”的享受。
TME正在積極拓展旗下整體業務在IoT使用場景的廣泛覆蓋。根據最新財報顯示，在截至2021年3月31日的三個月裏，公司包含車載系統、智能音箱、電視以及其他智能設備在內的IoT MAU規模已達到6900萬，同比增長50.0%。
中國正在從移動互聯網到萬物互聯的物聯網時代。巨大的AIoT硬件市場，意味着騰訊音樂在B端的滲透顯然具備極大的想象空間。
04
內容共創，多元探索打開產業新空間
去年以來，面對音樂版權合作問題，騰訊音樂開始了前瞻性佈局——內容共創。
第一，TME跳脱出傳統版權合作模式，與環球音樂、華納音樂、索尼音樂等唱片公司開拓性地共建音樂廠牌，形成一種新型開放共贏的戰略合作關係，共同挖掘和培養新興音樂人，加速釋放中國音樂市場“新生產力”。
第二，充分發揮音樂天然的超強連接性，聯合多領域合作伙伴探索共創，與電視電視劇合作的“影音＋”，與遊戲產品合作的“大玩+”等等，讓“TME+”模式廣泛受到合作伙伴認可。近日與手遊《和平精英》聯合華晨宇推出起飛主題曲《飛行指揮家》，登頂QQ音樂遊戲音樂榜、酷狗ACG新歌榜，酷我華語榜三大音樂榜單，打入TME旗下9大榜單TOP5。
第三，公司推出中國領先的獨立音樂人平台——騰訊音樂人，幫助音樂人及其作品覆蓋更廣泛的受眾。2021年第一季度，騰訊音樂人平台的音樂人數量已超過20萬人，同比增長了一倍以上，騰訊音樂人歌曲的總播放量也實現了兩位數同比增長。
這些在內容共創層面探索與創新，為中國數字音樂開拓了新的內容生產與創作模式，激活了新的產業活力。
寫在最後
通過本季財報可以看到，騰訊音樂的現金牛社交娛樂增長依舊穩健，在線音樂訂閲+廣告雙管齊下的商業模式日漸成熟。而在不斷豐富已有業務、拓展創新業務的同時，成本費用端費用控制也好於預期。最終，本季度從營收到業績也再次超出市場預期。
在線音樂行業競爭格局愈發清晰。作為文娛市場板塊中的重要拼圖，騰訊音樂當前付費滲透率為9.9%，目前TME月活躍用户穩定在行業最高位，這仍有巨大價值等待挖掘。除了社交娛樂的穩定輸出外，長音頻、TME live等新興業務有望進一步釋放價值。
科技的進步和產品的迭代有望拓寬業務範圍、豐富業務內涵，打開行業空間。IoT音樂的發展必然大幅拓寬用户範圍和實用場景；與騰訊內容生態和社交生態的深度協同是否也有望催生新的產品和服務。
騰訊音樂從未滿足，始終在刷新自我，在不斷的創新、拓展邊界之下，騰訊音樂的身體正在變得愈發健碩，能力更加多元，未來還將進一步爆發更多的能量。
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