12月3日，人工智能公司“雲從科技”在上交所披露上市文件，成為科創板又一家公開招股的AI公司。
招股書顯示，此次雲從科技公開募股，融資規模預計為37.50億元。募集資金所得淨額將全部圍繞其人工智能技術的研發展開，以持續提升人工智能方面的技術實力及產品能力，具體包括人機協同操作系統升級項目、輕舟系統生態建設項目、人工智能解決方案綜合服務生態項目及補充流動資金。
雲從科技成立於2015年，是“AI四小龍”（其餘三家為商湯、曠視、依圖）中成立時間最晚的一家，其核心創業團隊均來自中科大及中科院，結合其全內資與政府基金背景，被稱為“AI國家隊”。
雖然成立時間較短，但雲從科技於2020年8月18日辦理輔導備案登記，中信建投擔任輔導機構，如今有望成為“AI 四小龍”中最先上市的一家。
核心財務指標上，雲從科技招股書顯示，雲從科技在2017年、2018年和2019年的收入分別為6453.37萬元、4.84 億元和8.07億元。2020年上半年，該公司收入2.21億元。
虧損方面，2017年、2018年及2019年，雲從科技的經營虧損分別是-6789.25 萬元、-27145.88 萬元、-50587.17萬元。2020年上半年，該公司經營虧損達到-40494.29萬元。
招股書披露，經過調整後的虧損淨額，2017年、2018、2019年分別淨虧損-10631.63萬元、-18,067.52萬元、-170,801.61萬元，而2020年上半年，該淨虧損達到-28,620.22萬元。
對於虧損規模，雲從表示，雖然公司處於虧損階段，但年均增長率達到358.47%，仍在高增長階段，預計未來兩三年將觸及盈虧平衡點。
此外，隨着各應用場景的逐漸成熟，項目規模的不斷上升，雲從科技產品與方案逐漸多元化，收入結構的變化在較大程度上影響毛利率的改變，這主要基於兩方面原因所致：
其一是隨着解決方案的標準化水平不斷提升，使得解決方案的交付成本佔比逐年下降；
其二則由於2020年推出基於人機協同操作系統的人工智能軟硬件產品，其成本和效能上的優勢使得解決方案的軟硬件成本佔比逐年下降，在企業用户層面的收入取得大幅增長。
2017年至2019年，以及2020年上半年的毛利率分別為36.12%、21.46%、38.89%和52.87%。
雲從科技自成立以來共進行多輪融資，融資總額接近30億元人民幣，創始人周曦控股的常州雲從在雲從科技的股權佔比合計達到了23.2%。據招股書顯示，雲從科技將發行A、B兩類股票，周曦是其最大股東，擁有64.6%表決權。此外，中國國新、廣州產業投資基金、渤海產業投資基金、佳都科技均是該公司股東。
今年5月，雲從科技完成新一輪18億元人民幣融資，投資方包括中國互聯網投資基金、上海國企改革發展股權投資基金、廣州南沙金控、長三角產業創新基金、工商銀行、海爾金控等。
當前，雲從科技主要佈局智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商業等業務線。據報道，雲從科技在今年9、10月中標國家海關總署、中山醫院南沙分院智能化項目，中標金額分別為1247.8萬元與3.12億元。其中中山醫院南沙分院為AI公司公開中標項目中最大金額。
雲從科技的核心客户包含中國聯通、聯想等企業及數家通信運營商，同時還服務於國家海關總署等政府部門和工商銀行、建設銀行等銀行機構。
另外，按招股書披露、考慮到按公允價值計量且變動計入損益的金融資產公允價值變動，雲從科技在2019年度確認股份支付費用達到13億元左右。
這一情況在小米、美團、拼多多等新經濟公司上市時也出現過。部分新經濟公司估值快速增長，會帶來公允價值變動而產生的收益或虧損，是非現金科目的調整，不掛鈎真實的業務情況；隨着轉股的實施，這部分按照公允價值計量的負債將會轉入所有者權益。
（我是36氪資深作者蘇建勳，關注大公司戰略、企業服務與消費升級，歡迎與我交流，我的微信是jonas_suu，添加請備註公司、職務、姓名。）