“醬油瓶”打翻了，6000億身家的海天味業閃崩

受疫情影響，今年上半年餐飲企業幾乎停擺；往年海天味業餐飲渠道收入至少佔總收入的60%，所以我就推測海天的中報業績會下滑，中報出來後海天可能會被錯殺，這個時候就是我買入海天的時候。

結果我錯了，疫情是危機，但對海天來説危機成了商機。

今年上半年，海天：

營業收入115.95億元，同比增長14.12%；

歸母淨利潤32.53億元，同比增長18.27%。

那麼海天究竟做對了什麼，才讓它在疫情期間表現突出呢？

答案是海天銷售渠道的創新。

既然餐飲渠道受阻，那麼海天就到家庭消費渠道發力，今年上半年海天餐飲渠道收入佔比降低50%，但是海天的家庭端收入增長，線上渠道收入增長。疫情期間我們都在家裏做飯，海天味業在疫情期間的機會就來了。

據海天味業2020年半年報顯示，復工復產後公司二季度出貨量恢復迅速，上半年公司營業收入115.95億元，同比增長14.12%；淨利潤達32.53億元，同比增長18.27%。

2019年，海天味業主營產品的毛利率合計超47%，遠超石油產品，同期，中石化毛利率為15.5%。導致一瓶醬油貴過一桶石油，散户無法擠入海天味業。

據資料顯示，海天味業這隻調味品龍頭股，2019年底還只有2900億元市值，而一年內股價漲幅達到84.72%，市值幾乎翻番，漲出兩個蒙牛。即便是在股價大跌之後，市值也依舊超過中石化（總市值4818.63億元），成為A股最貴的醬油股。

值得注意的是，在Wind數據庫發佈的2020半年度中國上市企業500強榜單中，大食品消費企業有34家上榜，總體市值約5.6萬億元，海天味業位居食品類企業市值榜首。其中調味品企業有5家上榜，而醬油企業海天味業和中炬高新同時上榜。

從行業層面看，在中國消費升級的大背景下，食品、農產品行業成為我國重點工作，市場規模發展態勢凸顯，大消費品業績持續向好，居高不下，抗風險能力較強。這也加快了機構資金的投入，消費品企業包括酒業、食品業等股價連連攀升。

雖然8月以來海天味業股價一路走高，但是消費股持續上漲引來更多的質疑。銀河證券發佈研報稱：“不在為創世紀的消費股再唱讚歌。”業內分析師指出資金喜歡抱團，消費股背後存在風險。今年3月，海天味業高管減持現象曾引起過監管部門關注。