“政策底”已現，“市場底”漸近？新的配置窗口正來臨

A股現在很“硬氣”，這是積極信號。

週一喜迎“開門紅”，一掃節前“陰霾”，超3500只個股上漲。上證指數維持強勢震盪，全天上漲2.03%。

週二上演“深V反轉”，指數拒絕大跌，兩市超3600只個股飄紅，滬指午後V型反彈漲0.67%。

信號背後，説明情緒基本見底。而早在年前，三大官媒喊話，呼籲“挺起A股的脊樑”。有國資背景到財聯社也喊出：政策底已明確！

機構紛紛響應號召，巨資自購，4天共計23家公募出手，合計金額達到了16.7億元；多傢俬募也聞風而動，頭部一出手就是3.5億元，幾家合計自購近9億。（截至1月28日晚）。

我們以史為鑑：

2014年6-8月，公募大額淨申購，隨後9月A股回暖；

2020年2-4月，公募大額淨申購，隨後4月A股回暖。

不得不説，公募機構踩點神準。如今自購潮的出現，對於基民來説，其實是一個最為明確的入場信號。

那麼，2022年哪些賽道有配置價值？

雖然當前金融、地產、能源因為估值原因抗跌能漲，但從中長期來看，光伏新能源、信息技術、醫療保健、日常消費等賽道題材依舊是A股的未來。

此外，還有兩條賽道此前總被輕視但卻很有“錢途”，分別是黃金與軍工。

今年可預料到的調整板塊，有黃金。

自1月26日美聯儲主席鮑威爾暗示3月份可能加息後，國際金價應聲下跌，且連跌三天。巴黎銀行更顯悲觀，預測美聯儲今年將加息六次，所以，調整或才剛剛開始。

黃金作為大宗商品，國際金價的結算定價貨幣仍然是美元。這就意味着黃金和美元之間會呈現強弱負相關的走勢。

根據平安證券的計算，自1971年以來，黃金價格與美元指數的相關係數為-0.43，二者具有較為顯著的負相關性。

我們再次以史為鑑：

在上一輪加息週期，2015.12-2018.12，利率從0.25%升至2.5%，金價整體震盪。2018年加息4次，可以看到2018年金價跌幅較為突出，6月連陰。

（來源：東方財富）

降息帶來的財富效應很明顯。2019年開始美元進入降息通道，並年內降了三次，黃金開啓一路上漲，反彈趨勢明顯。

所以，在美元加息週期下，投資者可實時關注一下美元動向，金價震盪下行，或許是佈局黃金的好機會。期貨風險大，基金倒是可以作為一條風險較小待投資賽道。

此外，軍工板塊目前正在調整期，也值得關注。

2021年軍工板塊指數上漲近30%，成功已實現年線三連陽。

2019-2021 指數上漲趨勢（來源：東方財富）

上漲動力，主要有以下幾點原因：

01

大資金增持

資金流入不是三兩日，而是一個持續的過程。我們將視線拉長，通過上面那張三年走勢圖也可以看出，三年來成交量逐年攀升。

在【博時軍工主題股票】吧，曾有網友于2021年5月發問：“軍工今年跌了20%左右，但是規模（億元）增加了20%。是誰在買？”

當然是機構在買。

2021年，公募基金連續兩個季度增持軍工，三季度重倉軍工股的主動型基金數量為2062只，環比增42%，數量上已創新高（來源：金融界網）。

在機構增持下，十一國慶後，軍工板塊開始一路上漲。博時軍工主題股票（A:004698，C:011592）僅2個月便上漲超25%。

資金加持，捧火來軍工！

02

行業高景氣

上面提及的【博時軍工主題股票】操盤經理——蘭喬，對軍工板塊研究很深。他從三方面看好軍工。

1.成長具有確定性。一方面是穩定，因為我們的軍工非常強調自主可控；另一方面是軍費增長空間大，我們國家的國防投入會持續維持一個比GDP增速略快的增長。

2.收益具備長期性。十九大報告中提到，力爭2035年基本實現國防軍隊的現代化，到本世紀中葉全面建成世界一流軍隊。所以，軍工行業發展前景、生產經營狀況、經營業績都不會差。而公募基金需要考慮的是選對標的。

3.行業在質變。尤其是進入“十四五”，軍工主題但由“事件驅動”轉型為“業績驅動”。

2021年中報軍工行業錄得有史以來最好的業績增長。前三季度，軍工行業111家上市公司實現營業收入3366.62億元，同比增長15.52%；實現歸母淨利潤243.50億元，同比增長36.14%，前三季度業績增長明顯（來源：證券市場紅週刊）。

但這只是開始，軍工在“十四五”期間會非常景氣。

目前，軍工在1月出現大幅回調，但基民們要相信，“大跌才能出機會”。年後這波回調，為上車軍工提供了機會！

當然，無論軍工還是黃金，雖然調整期間適合佈局，但要拉長佈局週期。就像公募機構宣佈自購，也不是一筆一次性買入，而是分批次，分時段，看行情買。

基民可關注博時軍工主題股票（A:004698，C:011592），博時黃金ETF聯接（A:002610，C:002611）。

注：本材料僅供參考，不構成任何業務的法律文件。我國基金運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段。基金有風險，投資需謹慎。